王奶贵：俄乌局势叠加美联储行动，全球金融市场新一轮动荡来袭！

　　【复盘】

　　一则消息引爆全球金融市场

　　当地时间2月11日，据NBC新闻报道，美国总统国家安全事务助理杰克沙利文声称，美方所获情报显示俄罗斯与乌克兰边境紧张局势加剧，俄罗斯可能在2月20日之前“入侵”乌克兰，更有西方媒体争相报道具体时间为2月16日。该消息瞬间引爆全球金融市场，风险类资产全线暴跌，避险类资产以及国际油价大幅飙升，截止美国当地时间2月11日收盘，美股三大股指全线下跌，标普500指数跌85.44点，跌幅1.90%，报4418.64点。道琼斯工业平均指数跌503.53点，跌幅1.43%，报34738.06点。纳斯达克综合指数跌394.49点，跌幅2.78%，报13791.15点。互联网科技、半导体等板块下跌，贵金属、石油化工股以及军工板块走高，诺斯罗普格鲁曼涨3.17%，洛克希德·马丁涨2.37%，地缘政治因素引发避险买盘涌入，国际金价上涨至1865美元/盎司，创近三个月以来新高，能源领域美国WTI原油期货价格最高触及94.6美元/桶，布伦特原油期货价格最高触及95.6美元/桶，皆创下7年来新高。

　　一时间仿佛战争就要打响，美英澳加日等国口径一致，纷纷发布将从乌克兰撤出外交人员的声明，但另一方面，作为当事方，乌克兰与俄罗斯却大相径庭。

　　

　　乌克兰总统泽连斯基在之后的2月12日的记者会上回应：“如果任何人掌握俄罗斯从2月16日开始入侵乌克兰的补充信息，请提供给我们，目前有太多俄罗斯可能入侵乌克兰的说法，希望传播这类消息的人给出确凿证据”。

　　俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃则表示，这样的事闻所未闻。她指出，“美国每天都在说俄罗斯即将攻击乌克兰。乌克兰总统及其强力部门代表两个月来则一直表示不了解这样的信息，而现在他们还要请那些关心局势的人分享信息，除了彭博社、《明镜周刊》和不知名的美国信源外，没有人掌握这样的信息，但很明显，在没有使乌克兰彻底崩溃之前，那些策划者不会罢休，两个月以来，美国及其盟友在全球开展宣传行动，并以此来嘲弄乌克兰人民和常理”。

　　如果用一个段子来形容当下的俄乌局势，我想它是这样的：

　　乌克兰：我不想打！

　　俄罗斯：我也不想！

　　美 国：不，你们想打！

　　而欧洲方面的反应，据美国媒体politico报道，在美国总统拜登在与西方国家、欧盟和北约领导人的视频会议中称俄罗斯“入侵”乌克兰的日期是2月16日后，欧洲领导人对该日期和局势升级必然性上与拜登意见相左。2月12日法国总统马克龙与普京进行了长达两个小时的通话，讨论乌克兰局势。爱丽舍宫声明：俄罗斯总统普京与法国总统马克龙都表示他们希望对话，讨论了推进明斯克协议实施的方法，总统马克龙表示，真诚的对话不会导致局势升级，双方继续讨论欧洲稳定和安全的条件。之后法国总统府官员称，“从普京告诉马克龙的内容来看，我们还没有看到俄罗斯准备发动进攻的迹象”。此外，德国总理朔尔茨将于2月15日前往莫斯科会晤普京。

　　显然目前法德领衔的欧盟也有意主导俄乌局势谈判，马克龙即将迎来法国国内选举，需要在外交上赢得筹码。在月报http://mp.cnfol.com/26371/article/1643628190-140267481.html中，关于俄乌局势个人认为大规模战争发生的可能性极低，其中很重要的一个变量就取决于德法。俄罗斯将面临两个选择，一个是与德法领衔的欧盟合作，以四方会谈为抓手稳定俄乌局势，另一个就是与美英谈判，不管如何，对各自的国内形势看，普京是稳坐钓鱼台。

　　【展望】

　　从过去的诸多信息源看，原本美在俄乌局势中大肆拱火的主要是美国国务院，五角大楼，美国共和党右翼等，执掌白宫的美国总统拜登以及国安顾问沙利文此前相对更温和，这次瞬间引爆全球金融市场的消息却是沙利文发出的，随后拜登也火上浇油。这个意图是什么？怎么又和金融战略挂钩？这两天网上出现一些观点认为是打击欧元，事实上，该消息也的确使得欧元汇率过去几天短暂反弹后又大幅度下跌。但是，欧元本轮的下跌，其实在2021年6月份就已开启，一路下跌至今。这是因为美联储的货币紧缩预期一直领先于欧洲央行，这是市场行为，当时俄乌局势并未开始发酵。如果要在短期动荡的国际市场乃至年内风云突变的金融市场安全立足，恐怕美国炒作战争意图和金融战的联系就要进行深度研究，这样才可能做好投资。

　　个人提供一个思路，一家之言仅供探讨，在我看来，如果说白宫此前对俄罗斯的强硬是说给媒体听的，是政治正确，那么现在白宫也实质性地加入疯狂炒作俄乌开战的意图包含几个方面：

　　1，拜登国内支持率不断下跌，已跌至其上任以来的最低水平，大约六成受访者认为美国正朝着错误方向前进。有报道指出，拜登支持率持续下滑，对执政的民主党来说是一个危险信号，这有可能使该党在11月8日的中期选举中失去对国会的控制权。因此急需利用俄乌局势转移矛盾挽救支持率；

　　

　　2，抢占欧洲能源份额。早在2月3日，白宫就证实与天然气出口商就向欧洲供应燃料以替代俄罗斯天然气，但是并没有透露具体是哪些国家。到了2月13日，美国国家安全顾问沙利文表态美国方面积极努力地使天然气能够运往欧洲。同一天，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，能源供应问题特别迫切，在该领域的所有合作应该是商业性的，欧洲方面已经远离这一点，现在被迫以高价购买天然气。这无疑是一个美国抢占俄罗斯的欧洲市场份额佐证。美国的天然气价格远高于俄罗斯，这也是上周德国总理朔尔茨在白宫与拜登会谈时闭口不谈停止俄罗斯输往德国的天然气管道北溪-2号的根本原因。对欧洲来说，能源命脉不管是被美国还是俄罗斯掌握，横竖都是一刀，都得受伤，俄罗斯还伤的轻一点；

　　3，掩护伊核谈判。目前维也纳的伊核谈判到了关键时刻，美国国内赞同和反对的声音都很强烈，这一幕与同为民主党的总统奥巴马执政时期主导的伊核谈判极其相似，2015年伊核协议签署后经过国会激烈角逐，最终奥巴马政府惊险闯关成功。当下白宫力推恢复伊核协议，有消息称伊核协议可能将于2月底最迟3月下旬签署，而共和党也极力反对，白宫有很大的动机通过俄乌局势转移注意力；

　　4，美联储更加鹰派的预期管理，结合地缘动荡，胁迫欧洲资本回流。面对愈加高企的通胀，美联储行动迫在眉睫，1月CPI年率录得7.5%，再一次创40年新高，目前市场预期3月美联储将加息50基点，且美联储有官员(布拉德)一度发布支持7月前加息100基点的鹰派言论。2月10日，美国证券交易委员会要求对冲基金加快披露所持有的权益，由原来的10日调整到5日，同一天美联储通知将于2月14日(北京时间15日凌晨)召开闭门会议，尽管只是惯例，会议主题是《由理事会审查和确定联邦储备银行收取的预付款和贴现率》，但市场担忧可能会产生重大影响，因为该会议的程序被加快进行，又碰上高企的创纪录的通胀数据。美联储也不是没有在类似的会议中紧急调整货币政策的先例，比如1994年4月的会议就“意外”加息。

　　就在美联储行动迫在眉睫，甚至将出台史上最鹰派货币政策前夕，居然美联储还有4个理事是空缺的。2月15日晚些时候，美国国会参议院就将对拜登提名的4名包括美联储主席鲍威尔在内的官员进行最终投票表决。而拜登说2月16日俄罗斯将“入侵”乌克兰，如果这是巧合的话，那未免太巧合了。

　　即便俄乌不受美国挑唆生战，美国想制造东欧局势紧张的图谋大概率也不会改变，如在俄乌之间不能挑起战火，也可能在巴尔干半岛再次挑唆，这点有待观察。东欧持续保持有限可控的紧张局势，再配合美联储行动，才能顺利驱赶欧洲资本回流，进一步深度控制欧洲。

　　未来一周全球金融市场可能迎来更大规模动荡，对于普通的个人投资者而言，一大难题是如何筛选海量信息，媒体每天都散布炒作各种新闻，真真假假，难以分辨。辩证法告诉我们唯有抓住主要矛盾忽略次要矛盾方可立足，比如全球金融市场波动的主线显然在美联储货币政策，属于主要矛盾，始终存在利空预期打压，而俄乌局势只不过是短期因素，是次要矛盾，避险推动短期利多。

　　综上所述，国际金融市场接下来至关重要的两个时间节点，一是2月中旬，尤其是本周，一是3月中下旬，都是可能爆发史诗级波动的时间节点。个人推测黄金白银市场，原油在内的能源市场皆处于国际庄家布局的拉高出货过程中。随着波动性放大，走势可能短时脱离技术面，投资者应尽量避免盲目追涨杀跌。