万凯梓：美指企稳反弹重返90关口 黄金风险偏下待非农指引

　　自周三黄金由涨转跌之后，其跌势持续延伸，虽然期间略显反弹，但其力度仍旧乏力。随着美指企稳反弹、朝鲜局势有缓和迹象，周三公布的小非农、美联储官员讲话及周四凌晨公布的美联储经济褐皮书均令黄金承压。与此同时，隔夜公布的欧银决议与德拉基讲话大相径庭，令金价持续下行并再度跌破1320美元关口，但随后特朗普就关税计划作进一步表率致使贸易保护主义的担忧不断升温，金价跌势受限收于1321美元一带。目前随着超级周众大事件尘埃落定，金价仍深陷于震荡区间，而本周收尾的重头戏则是今晚美国2月非农就业报告，该报告是反应美国就业市场状况的最重要数据参考，对美联储政策走向起着重要影响；近来由于美国总统特朗普鼓吹贸易战，美元遭遇沉重打击，此次非农能否扮演美元救星呢？

　　隔日欧洲央行召开的货币政策会议。会议决定维持现有利率不变，符合市场预期。欧洲央行在政策声明中移除了“在必要时扩大QE规模”的表达，表现了一定的鹰派基调。欧洲央行行长德拉基表示，QE将一直持续到管委会认为通胀路径持续向目标水平调整为止；需要看到通胀持续调整的令人信服的信号；保护主义抬头是一项风险。笔者万凯梓认为，近期特朗普掀起贸易战风波，虽然表示愿意有条件豁免包括墨西哥和加拿大在内的国家的钢铝特别关税，但欧元区仍面临贸易战风险，这或使得欧洲央行对收紧政策更添顾虑；同时，德拉基表示“没有对其他可能的政策调整做出讨论，目前还不能宣告在通胀上取得了胜利”，这表明欧洲央行高层并不急于大幅修改政策指引，并不急于加速收紧政策，这触发近期积累的欧元多头回吐，提振美指。

　　目前市场的焦点依然是非农数据，根据财经网站笔者万凯梓了解到，非农就业人口将增长20万人，持平前值，预计失业率将降至4%的多年新低，薪资增速将回落至2.8%，略低于1月2.9%的多年高位；若实际数据表现符合预期，料将被市场解读为强劲。ADP一直是非农数据的前瞻指引，根据周三小非农数据来分析，那么本次非农数据利多美指的可能性比较大。但值得注意的是，由于通胀疲弱一直是阻碍美联储加息的最重要因素，此次非农就业报告的关注重点依然是薪资数据，因为薪资增长的强劲与否，暗示着未来通胀水平的走向。如果未来失业率进一步下降，将会激发市场对于未来通胀加速上行的预期”，4%的失业率将被市场视为劳动力市场进一步收紧的信号，并将提振通胀预期和美联储加速加息几率，利好美元，利空黄金和非美货币兑美元。

　　黄金技术分析：

　　日线图上看金价连续两日收阴并完全回吐周三涨幅，金价已经下破1330美元关口并收在MA5/MA10两大均线之下，目前来看金价已接近本周低位于1320美元一带维持盘整，上方阻力、支撑不断下移，短期风险偏下。上行方面短期则关注两大均线于1325美元一带阻力，进一步阻力则位于布林带中轨于1330美元一带，若金价收复于此则会重拾涨势。不过从目前的情况来看金价收复该位置还是有一定难度，毕竟近期所有的消息面基本转向利空并且从金价反弹的力度来看亦是微乎其微。至于下行方面则重点关注短期支撑位1320美元一带，若金价持续下破的话才会试探1308-05的底部支撑，关键支撑则是位于1300大关。四小时上看金价于布林带上轨承压回撤，虽略有反弹但其力度乏力并一度失守关键支撑，整体处于下行通道之中运行，短线上看金价面临承压仍有回落的风险，短期内上方仍是关注布林带中轨于1326美元一带阻力，下方则是关注布林带下轨于1315美元一带支撑。