金荣中国：美经济数据表现好坏参半，金价高位维稳维持区间震荡

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(11月1日)维持区间震荡，开盘价1509.70美元/盎司，最高价1516.11美元/盎司，最低价1503.36美元/盎司，收盘价1510.56美元/盎司。

　　消息面：

　　周五公布的美国10月季调后非农就业人口为12.8万人，高于市场预期8.9万人。(美国10月失业率为3.6%，符合市场预期高于前值3.5%。)

　　

　　美国劳工部表示，制造业内的汽车车辆和零件就业人数因罢工减少4.2万人。10月食品行业、社会救助以及金融活动就业人数录得显著增加。

　　评论称，美国就业增长降幅低于预期，其他领域的就业人数增长抵消了通用汽车罢工事件的负面影响。制造业在关税影响下受到不利影响，而美国白宫正讨论如何实施对制造业提供刺激政策。市场对商业投资活动的消极预期可能会传导至劳动力市场，使得消费者支出进一步承压，但美联储主席鲍威尔曾表示，就业市场仍然稳健，未看到相关风险迹象。

　　CNBC评论称，美国10月非农就业人口增加12.8万人，这表明劳动力市场很容易地消化了通用汽车罢工带来的影响。当月汽车制造业就业人数减少4.2万人，但其他行业的就业大大地弥补了这一空缺。失业率小幅上升，但这有充分的理由，有32.5万劳动力进入了市场，但并不是所有人都找到了工作，因此拉高了失业率。10月劳动力参与率升至63.3%，为2013年8月以来的最高水平。

　　机构评论美国10月非农数据：美联储或将以非常乐观的态度对待这份非农报告。简单来看，美国就业增长持续稳健，时薪增长令人满意，劳动力市场参与率呈现出相对良好的信号。这份报告应该会巩固美联储接下来维持利率不变的决定。

　　周五公布的美国10月Markit制造业PMI终值为51.3，低于市场预期51.5.

　　评论称，美国制造业出现了恢复活力的内在迹象，该调查的生产指标现已连续三个月上升，表明疲软的部分在7月触底。新订单的增长达到6个月来的最高水平，部分原因是出口再次增长，促使生产商雇用更多员工，工资增长速度是5月以来最快的。与目前状况的改善相匹配的是，对未来一年的商业乐观情绪上升至6月以来的最高水平。同样令人鼓舞的是，这种乐观情绪反映了对工厂和机械等投资产品的需求上升，因为这暗示着企业正在重新进入扩张模式，尽管到目前为止只是暂时的。人们对关税、汽车行业持续低迷、需求疲弱导致的定价权缺失以及未来一年经济和政治形势的不确定性等问题普遍感到担忧。虽然调查数据正朝着正确的方向发展，但总体情况仍然是非常温和的增长和谨慎的乐观。

　　周五公布的美国10月ISM制造业PMI为48.3，低于市场预期48.9.

　　

　　美国供应管理协会(ISM)评论称，18个行业中有12个行业在10月陷入了萎缩。客户需求下降，我们预计第四季度将非常疲软，明年第一季度将不会有太大缓解。化工制造业低迷，全球许多市场的需求下降，价格也因此下降。经济正在显示出轻微的疲软迹象。在贸易、关税和汇率不确定性方面，同样的商业阻力正在使环境充满挑战。

　　美国9月营建支出月率为0.5%，高于市场预期0.2%。前值由-0.3%上修为0.1%。

　　评论称，美国9月营建支出月率好于预期，因住房投资创下9个月来的最高水平。9月私人住房投资上涨0.6%至去年12月以来新高，住房建设投资在连续六个季度收缩后，由于抵押贷款利率下降，第三季度出现反弹。9月份，包括制造业等在内的非住宅私人建筑支出下降了0.3%。由于贸易紧张和能源产品价格下降，制造业低迷，私人非住宅建筑支出受到拖累。今年第三季度，非住宅建设投资出现了近四年来的最大跌幅。

　　美联储副主席克拉里达表示，重申美国经济和货币政策处于良好位置。美联储迄今为止的降息将提供重要支持。美元的估值不能解释美国出口放缓的原因。如果美联储没有降息75个基点，对经济不会像现在这么乐观。美联储当前资产负债表的措施并不是QE。我们可能在第四季度和明年第一季度开始看到降息带来的影响。并不认为薪资通胀是担忧的来源。看到了房地产市场的反弹，这对经济增速有所贡献。没有看到消费者方面的问题。就业报告表现强劲。

　　美联储官员卡普兰表示，下一步行动是加息或者降息是不可知的。就业报告表现“非常强劲”，已经达到或超过充分就业。预计到2020年底，联邦基金利率区间在1.5%-1.75%。对在接下来6个月美墨加协定(USMCA)可以完成感到乐观。收益率曲线形态现在更加正常，对此感觉满意。认为大幅降息应该是谨慎的。好消息是美国消费者很强劲，就业市场紧缩。如果消费者继续保持强劲，将有稳固的经济增速。美国并没有对全球经济增速放缓免疫，美国制造业为10年来最疲软。美国2019年经济喜忧参半。经济增速放缓的很大一部分原因是贸易不确定性。

　　美联储官员戴丽表示，美国经济数据看起来仍相当好。当前的逆风因素包括全球经济增速放缓。支持此前的三次降息行动，货币政策是合适的。3%的薪资增速是个好消息。

　　美联储理事跨尔斯表示，近期生产力增速上升令人鼓舞。商业投资疲软“特别令人担忧”。

　　基本前景保持乐观，但仍面临下行风险。通胀接近目标，很可能达成目标。对美国经济前景保持乐观。

　　欧元区：

　　央视报道，德国法兰克福当地时间11月1日，克里斯蒂娜·拉加德正式接棒马里奥·德拉吉，出任第四任欧洲央行行长。作为律师出身的拉加德，对全球金融危机和希腊主权债务危机的成功应对证明了她过人的危机公关能力，外界预计，虽然欧洲央行的货币政策短期内不会转变，但拉加德的就任无疑会给欧洲央行乃至欧洲经济带来新的契机。

　　英国脱欧：

　　英国首相约翰逊表示，美国总统特朗普称，英美两国无法在目前的脱欧协议下达成贸易协定，这一观点明显有误。如果赢得大选将实现英国脱欧。脱欧协议不会对英国和美国的贸易协定造成阻碍。

　　泰晤士报报道显示，英国首相约翰逊将在保守党声明中放弃无协议脱欧的威胁内容。

　　美银美林分析称，如果保守党在12月的大选中赢得多数席位，并让首相约翰逊的脱欧协议在议会获得通过，英国仍然面临“硬脱欧”。英国脱欧最大的谬误可能就是协议可以提供清晰度。如果达成脱欧协议，英国将需要在2020年底结束的过渡期前，与欧盟就贸易协议进行谈判。约翰逊曾表示，他计划退出欧盟单一市场和关税同盟。可信的预期表明，这种“硬脱欧”将使英国经济付出永久性的代价，长期看来将占GDP的7%左右。

　　据CME“美联储观察”：12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为88.2%，降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率为11.8%，降息50个基点至1.00%-1.25%区间的概率为0.0%；明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为64.8%，降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率为32.1%，降息50个基点至1.00%-1.25%区间的概率为3.1%。

　　本周重点关注：

　　周一：14:45 瑞士10月消费者信心指数、16:50法国10月制造业PMI终值；16:55德国10月制造业PMI终值；17:00欧元区10月制造业PMI终值；17:30欧元区11月Sentix投资者信心指数；23:00美国9月工厂订单月率；

　　周二：09:45 中国10月财新服务业PMI；11:30澳大利亚至11月5日澳洲联储利率决定；17:30英国10月服务业PMI；18:00欧元区9月PPI月率；21:30美国9月贸易帐；22:45美国10月Markit服务业PMI终值；23:00美国10月ISM非制造业PMI；

　　周三：16:50法国10月服务业PMI终值；16:55德国10月服务业PMI终值；17:00欧元区10月服务业PMI终值；18:00欧元区9月零售销售月率；

　　周四：15:00 德国9月季调后工业产出月率；16:00中国10月外汇储备；16:30英国10月Halifax季调后房价指数月率；20:00英国至11月7日央行利率决定；21:30美国至11月2日当周初请失业金人数；

　　周五：10:00 中国10月贸易帐；10:50中国10月以美元计算贸易帐；14:45瑞士10月季调后失业率；15:00德国9月未季调贸易帐、德国9月未季调经常帐；15:45法国9月工业产出月率、法国9月贸易帐；23:00美国9月批发销售月率、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值；

　　技术面：

　　

　　

　　国际黄金周五维持区间震荡走势，周五凌晨金价维持区间1508-1514高位横盘，周五亚盘交易时间金价温和下行最低触及1509一线后扩大反弹力度，欧盘交易时间金价再度上探1514一线后震荡下行维稳于1510一线。美盘时间金价加剧区间走势，美非农就业数据公布金价加速下探最低触及1503一线后再度返回日内震荡区间1509上方。美ISM制造业数据公布金价再度加速上探最高触及1516一线后重返1514压力位价格下方，最终收盘于1507-1514高位整理区间。日线录得下影线较长小幅阳线，短期金价仍维稳于日线移动平均线技术指标支撑位价格上方，整体日线移动平均线呈粘合向上交叉排列短期不具备较强方向性指引。小时线显示前期金价强势走高，短期金价回踩小时线技术指标显示出较强下方技术指标支撑作用影响，当前金价仍处于技术指标支撑位价格上方，短期金价下行或仍面临较强技术指标支撑位影响，整体小时线呈粘合向上交叉排列，日内金价或延续偏多区间震荡走势。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进1508一线参与，止损3-5个点，获利目标1511上方

　　稳健1500一线参与，止损3-5个点，获利目标1504上方

　　空单：

　　激进1521一线参与，止损3-5个点，获利目标1518下方

　　稳健1532一线参与，止损3-5个点，获利目标1528下方

　　美经济数据表现好坏参半，金价高位维稳维持区间震荡，日内谨慎维持偏区间操作思路，个人操作策略，与客户投资无关。