INE原油升破500大关，伊朗断供威胁盖过API库存大增，且沙特面对增产呼吁仍有小算盘

　　周三(4月24日)上海原油价格上涨。主力合约SC1906，以497.0元/桶收盘，上涨3.5元，涨幅为0.71%，刷新去年11月9日以来高点500.3元/桶。因OPEC对弥补伊朗缺席产生的供应缺口持谨慎态度，尽管美国上周原油库存意外增加686万桶至4.596亿桶，但眼下美伊及OPEC+动态才是市场关注焦点。消息人士称，在抵消美国决定终止对伊朗原油买家豁免带来的缺口前，OPEC海湾成员国只有在有需求的情况下才准备增产；沙特5月产量将上升，但这与伊朗制裁无关。沙特是全球最大的石油出口国，也是OPEC实际领导国；消息人士指出，根据OPEC+减产协议，沙特5月产量仍将在其生产目标之内；该协议自今年初以来一直引领全球减产，旨在提振原油价格；该组织定于6月开会讨论产出政策。

　　美国周一要求伊朗石油买家在5月1日前停止购买伊朗石油，否则将面临制裁，从而结束为期六个月的豁免令；美国总统特朗普说，他相信沙特和阿联酋将履行他们的承诺，弥补石油市场的缺口。但Again Capital Management的合伙人John Kilduff表示，沙特并不急于填补市场可能存在的巨大供应缺口，在过去几个月里，全球市场变得吃紧，主要是因为沙特的努力。在去年重新实施制裁之前，伊朗是OPEC的第四大产油国，日产量约为300万桶，但根据油轮数据和行业消息来源，该国4月的出口量已降至每日100万桶以下

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　　重要财经数据

　　4月24日 22:30  美国截至4月19日当周EIA原油/汽油/精炼油库存变动。 

　　期货合约和成交情况一览

　　上海国际能源交易中心成交情况 2019年4月24日(周三)

    交易综述与交易策略

　　上海原油价格上涨。主力合约SC1906，以497.0元/桶收盘，上涨3.5元，涨幅为0.71%，刷新去年11月9日以来高点500.3元/桶。全部合约成交251110手,持仓减少664手至60116手。主力合约成交249916手,持仓减少658手至51580手。    交易逻辑：OPEC对弥补伊朗缺席产生的供应缺口持谨慎态度；在抵消美国决定终止对伊朗原油买家豁免带来的缺口前，OPEC海湾成员国只有在有需求的情况下才准备增产。

　　支撑位：美油短线65整数关口支撑强劲；INE原油480，490整数关口形成较强支撑。

　　阻力位：美油暂无阻力，站上全部均线；INE原油企稳于490之上，且无均线构成压制。

　　交易策略：基本面强劲，方向建议偏多，建议轻仓逢低买入；但短期上涨较快，可能技术上有回调需求，做空宜在490之上。

　　中国及海外消息

　　【汇丰：预期中国全年GDP增速将会达到6.6%】

　　汇丰首席中国经济师屈宏斌团队周三发布报告指出，最新宏观数据进一步引证中国的刺激措施成效显现及经济增长正在触底，该行预期中国全年GDP增速将会达到6.6%，高于市场平均预估的6.2%及略高于官方目标范围6-6.5%。该行并称，“猪肉价格上涨不太可能对核心通胀产生太大影响。因此，我们不预期这会影响中国的货币政策立场。”

　　【一季度山东地炼焦化装置利润分析与预测】

　　一季度山东地炼焦化装置利润水平一直处于亏损状态。二季度原油大概率延续上涨，下游产品行情或有较好改善，而原料价格提升的幅度有限，受此影响，二季度焦化装置利润有望逃脱亏损境地，转而向上。二季度国际油价整体将延续第一季度的回暖态势，美原油料将站稳70美元/桶，不排除短时触及75美元/桶的关口。在消息面、需求面等多重利好因素提振下，二季度山东地炼市场柴油价格以看涨为主，月涨幅或维持在200-300元/吨左右。而原料渣油二季度或呈现先扬后抑的行情，整体价格提升的空间有限，综合看来，二季度焦化下游主要产品涨势可观的话，焦化装置利润有望脱离亏损境地，转而向上。

　　【IEA：全球油市供应充足，备用产能水平尚令人满意】

　　① 国际能源署(IEA)周二指出，全球油市供应充足，备用产能仍处于令人满意的水平。但与此同时IEA强调，在全球经济增长脆弱之际，需避免油价高涨；

　　② IEA发表这番言论之际，正逢美国将收紧对伊朗制裁；

　　③ “进一步收紧对伊朗的制裁将影响其出口能力。”IEA并称，伊朗的原油和凝析油出口量约110万桶/日，较3月少了30万桶/日，比2018年5月则下降170万桶/日；

　　④ 但IEA表示，由于石油输出国组织(OPEC)及盟友的减产协议执行率高，全球备用产能已升至330万桶/日；

　　⑤ IEA指出，2月底经济合作暨发展组织(OECD)石油库存为28.71亿桶，高于五年均值。IEA并称今年美国石油供应总量料增加160万桶/日

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　　【央行进行2674亿元TMLF操作，为创设该工具以来第二次实施操作】

　　4月24日，中国人民银行开展了2019年二季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2674亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。

　　【2018年美国能源消耗远超往年数据】 

　　2018年，美国一次能源消耗达到了101.3 quadrillion BTU的历史新高，比2017年增长了4%，比2007年创下的历史记录高出0.3%。2018年的增长是自2010年以来最大的能源消耗增长，无论是绝对增长还是百分比增长。2018年，石油、天然气和煤炭等化石燃料消费增长4%，占美国能源消费总量的80%。天然气消费量创历史新高，比2017年增长10%。天然气的增长，以及相对消费涨幅较小的石油燃料、可再生能源和核电的增长，抵消了煤炭消费下降4%的影响。

　　【原油利好带动下，地炼汽柴油价格直线上涨】

　　在原油暴涨的利好带动下，山东地炼汽、柴油价格直线上涨，个别炼厂单天涨幅超过200元/吨。然而后期来看，原油市场仍存在不确定性，地炼汽柴油上涨行情或难持续。后期来看，地炼汽油方面，进入2019年，国内加油站价格战基本结束，主营单位加油站销量减少，此外，主营销售单位以优先消化自身内部资源为主，故而年内中石油、中石化等主营销售单位对地方炼厂外采量明显减少，炼厂出货仅靠终端加油站支撑，需求表现疲软，年内市场交投气氛持续清淡，借原油之势上涨，提高汽油成交价格水平，弥补目前利润表现不佳的现状，后期价格上涨压力较大，有回调的风险。柴油方面，市场成交表现相对活跃，且库存压力较小，如若原油继续上涨，炼厂为提升自身利润，有继续推价的可能，但涨幅有限。    【IEA：第二波页岩油气革命即将到来】 

　　世界石油市场正经历巨大转变。未来五年，美国将引领全球石油供应的增长。2018年，美国石油供给增量为220万桶/日，创历史纪录。预计2021年，美国将结束逾70年的石油净进口历史，成为石油净出口国。到2024年，美国石油产量预计将增长400万桶/日，占全球增量的70%。届时，美国石油出口量将达900万桶/日，超过俄罗斯，并接近沙特阿拉伯。“美国转变为主要石油出口国，是其页岩油气革命的另一结果。IEA石油工业与市场部门负责人Neil Atkinson表示。Atkinson称，美国石油产量的大幅增长，意味着第二波页岩油气革命即将到来——它将改变全球石油和天然气贸易格局，对能源地缘政治产生深远影响。

　　机构观点

　　【华泰期货原油：原油月差继续走强】

　　近日布伦特与Dubai月差持续走强，我们认为伊朗出口下降与沙特增产之间存在时间差，沙特有很大概率在观察伊朗出口实际的下降幅度之后再进行增产，也就意味着短期来看，石油由于伊朗出口下降而出现供需缺口从而使得库存下降，但6月份之后在OPEC会议结束之后，沙特将增产来满足市场需求，这使得当前基本面呈现近强远弱的趋势，对当前原油的市场结构产生进一步支撑。

　　【花旗：美国制裁后伊朗石油出口可能减少一半】

　　① 花旗分析师Ed Morse等人在研报中写道，美国本周收紧对伊朗的制裁后，伊朗的石油出口量可能下降一半，至50万-65万桶/天，伊朗第一季度石油出口量平均为110万-130万桶/日；

　　② 下调后的数字包括对俄罗斯和中国的剩余出口以及主要通过伊拉克的泄漏，伊朗出口缩减在短期内可能不会影响市场，由于预期制裁收紧，主要买家中国、印度、日本、韩国和土耳其已经大幅削减或停止购买，5个国家最近进口总量约为65万桶/日；

　　③ 沙特阿拉伯和阿联酋不太可能增产供应，直到逐步取消豁免的相关安排明确，而且要等到沙特和俄罗斯讨论之后；美国的行动增加了短期和长期的市场不确定性，总体而言，在花旗的油价情景中，看涨因素更多。