本周公布的美国8月通胀升幅低于预期，“通胀暂时论阵营”似乎获得胜利，但也有一些担忧认为，早些时候推动价格上涨的类别价格已经降温，但其他类别的价格正在接过接力棒。
在美国通胀数据连续数月强劲增长后，8月数据为“暂时论阵营”提供了一些安慰。美联储和其他机构的人士表示，经济重新开放引发的价格飙升将很快消退。
美国消费者价格指数较7月份上涨0.3%，涨幅低于预期，受二手车、机票和汽车保险价格下跌的影响。这些类别在近几个月CPI大幅上涨中发挥了重要作用。通胀年率为5.3%，低于两个月前的大流行高峰。
“这是暂时论阵营的胜利，但我不认为辩论已经结束，”Jefferies首席美国金融经济学家Aneta Markowska说，“仍有很多理由预计，未来3至6个月通胀压力将进一步加大。”
美债上涨，因市场预期8月数据将缓解美联储开始收紧货币政策的压力。10年期美国国债收益率下跌约5个基点，至1.28%。
从8月的数据中可以明显看出，delta变种的蔓延导致的需求疲软，包括机票和酒店价格下降，而餐厅消费的月度增幅较小。
与此同时，许多领域的价格上涨——比如新汽车、家居用品和租金——都在稳步或加速上涨。租金成本创下了去年3月以来的最大涨幅。
“虽然今年早些时候推动价格上涨的类别价格已经降温，但其他类别的价格正在接过接力棒，”富国银行经济学家Sarah House和Michael Pugliese在一份报告中说。“因此，通胀看来将继续居高不下，延长关于‘暂时’持续多久的辩论。”
供应链混乱和材料短缺是引发大范围通胀的两大关键因素，这两大因素推动上月家具价格创纪录地上涨了1.2%。
食品价格通胀居高不下，即便是在餐厅价格月度涨幅较小的情况下，用餐者支付的价格仍比一年前高出4.7%。
花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst和Veronica Clark在一份研究报告中说，这可能是因为休闲和酒店业的工资同期上涨了10.3%。
“我们认为，这是一个早期迹象，表明工资成本上升正稳步转嫁给消费者价格上涨。”他们写道，“这可能会推动服务业出现更广泛的通胀趋势。”
在最新的CPI报告中，一些类别显示出有限的通胀。与去年8月相比，无线电话服务出现了自2019年10月以来的最大降幅，药品价格出现了6个月来的最大降幅。
总的来说，“今天的实际值强调了我所期望的未来数据的主要内容，”研究公司Inflation Insights LLC的总裁Omair Sharif写道。“供应链/重新开放类别的强势减弱与‘粘性’类别(如住房成本)保持坚挺之间的拉力赛。”
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