美联储对经济、全球风险和通胀有何看法？这些经验教训对美联储货币政策乃至黄金市场意味着什么？让我们一起来看看美联储公布的上次会议纪要，以寻找线索。
会议纪要显示——FOMC成员仍有耐心
联邦公开市场委员会5月份会议纪要显示，美联储仍有耐心。全球经济下行风险下降，金融环境改善。因此，美联储决定对货币政策保持耐心:
鉴于全球经济和金融形势的发展，以及通胀压力的减弱，与会者普遍认为，对未来联邦基金利率目标区间的调整保持耐心仍是适当的。与会者指出，即使全球经济和金融状况继续改善，耐心的做法可能仍是必要的，特别是在经济持续温和增长和通胀压力减弱的环境下。
或许这就是为什么黄金市场对会议纪要反应甚微的原因，如下表所示。毕竟，它们没有包含任何重大的意外。美联储不急于调整货币政策的事实，早在市场普遍预期之中，并已反映在金价中。
图1：2019年5月21日至23日黄金价格走势图
但这是否意味着会议纪要是无关紧要的呢？未必！我们从FOMC成员的观点中学到了很多有趣的东西。首先，政策制定者对全球经济风险的平衡更加乐观。尽管他们一致认为，增长前景的下行风险依然存在，但一些与会者“认为实际GDP增长下行风险有所下降，部分原因是全球经济增长大幅放缓的前景已经减弱，尤其是在中国和欧洲”。
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