最近几周，在美元和欧元区，居民消费价格飙升至多年高点。市场一直在讨论通胀是否会持续上升，分析师表示，通胀结果可能会对货币市场产生重大影响。
尽管央行决策者一致认为通胀上升是暂时的，是能源价格飙升和全球供应问题共同作用的结果，但投资者已开始凸显避险情绪，主要股市在9月份都结束了数月的上涨势头。
凯投宏观市场高级经济学家乔纳斯·戈尔特曼(Jonas Goltermann)表示，主要经济体恢复更不稳定的货币政策将导致汇率波动加剧，最终导致通胀率最高的国家的货币贬值。
戈尔特曼在上周的一份研究报告中强调说：“尽管通胀差异与汇率之间的近期关系较弱，但在较长时期内，通胀相对较高的国家往往会经历汇率贬值。事实上，在足够长的时间内，这种影响往往会主导影响汇率的其他因素，例如生产力和贸易。”
戈尔特曼指出，总体而言，主要货币的汇率波动近期明显加大。通货膨胀率较高的国家的名义汇率在此期间走弱，但当央行收紧政策以应对时，会导致短暂的升值。名义汇率表示外币价值换取一单位本国货币，而实际汇率表示一国商品和服务换取外国商品和服务的价值。
凯投宏观对通胀前景的看法与沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔( Jeremy Siegel)相似，认为通胀将是比美联储认为的要大得多的问题。
戈尔特曼预计，在发达经济体中，美国、英国、加拿大和澳大利亚更有可能面临通胀持续走高的风险。在新兴市场，巴西、哥伦比亚、南非、印度尼西亚和菲律宾面临通胀回升和货币贬值的风险。
戈尔特曼表示：“数据向我们表明，与许多欧洲和亚洲经济体的货币相比，它们的货币名义汇率将走弱，我们预计这些国家的通胀将持续走高。”
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