外汇界雪莉: 零售销售月率恐难再涨，黄金谨防冲高回落

　　今晚将公布7月零售销售月率，上午直播时照常给你们画了一个简单的思维导图，因为零售销售所牵扯到的东西并不多，无非是消费者信心和消费能力的问题，所以看起来好像是简单几笔，实际上也确实是简单几笔，下午又添了点东西，总的来说还是需要给出一些数据来佐证观点的，那么咱们就开始：

　　

　　先看左侧的购买欲望，因为6月美国各大零售商刚刚进行过打折的“会员日”活动，所以我在分析6月零售销售的时候就有说过，很有可能人们会提前在6月囤货，从而导致6月零售销售意外录得增加，毕竟当时市场大部分人都认为6月的零售销售就已经要开始下滑了，但实际上最终公布也确实如当时我在文章中分析的那样，录得了增长，不过后续也提醒过你们，既然6月爆发了，那么7月就危险了，举个例子，如果你在“双11”屯了货，估计“双12”你是不会参与的吧？更何况7月没有折扣，对于美国消费者们来说也不会去“乱花钱”。

　　

　　再加上7月疫情整体呈现上扬的态势，很容易勾起人们去年不好的回忆，就看一下8月消费者信心就可以知道，疫情对于消费积极性的影响有多大了，不过7月算是一个缓慢恐慌的状态，所以这种“不想买买买”的感受是逐渐加强的，去年的经验告诉我们，疫情抑制需求，这是一个相关性极高的因果关系，而且通过物价指数也能反映出这个问题：

　　

　　7月的物价环比增加0.5个百分点，相比于6月的物价来说涨幅放缓，涨幅放缓会出现在两种原因上，一种是供应加大，一种是需求减少，在这里来看，第二种的可能性更大，毕竟7月的制造业产出相比6月出现了大幅的回落，而新订单指数也从66下降到了64.9，这样一来，物价涨幅放缓是因为需求减少造成的这个结论就成立了。

　　另外就是消费者有没有钱，其实有没有钱也算是购买欲望的分支，毕竟没钱是最大的降温药，那么第一条也同样是没什么钱，没钱的原因第一个和上面说的会员日相同，这里就不再做赘述了，而第二点很关键的原因就是一些重要贷款即将到期，经常看文章的投资者应该也有印象，在《事到如今，必须要给你一些看涨黄金的理由》一文中有针对目前美国家庭债务情况做详细的说明，感兴趣的投资者可以翻阅这篇文章，在这里简单的说一下目前债务情况：

　　

　　根据最新的数据统计6月消费者信贷增加了376.9亿美元，刷新历史新高，这里插句题外话，看到这种消费信贷规模应该能够瞬间明白为什么6月零售销售能录得大幅增长了吧？回到正题，目前人们得还款能力还是比较让人担忧的，在这种大规模刷卡消费的背景下，只有寻找工作，拿到工资才能偿还债务，但很明显，7月的非农数据虽然表现不错，但是人们得工资却并没有比6月高多少，通过公布的时薪环比来看：

　　

　　6月0.3%，7月0.4%，根本没有上面CPI环比上涨速度快，这薪资涨了跟没涨差别不大，反正也没有追上物价，举个不是很准确的例子：7月你的工资从100块涨到了100.3块，而鸡蛋从100块涨到了100.5块，你还能说你的工资涨了吗？所以通过工资能够看出，人们还是要先解决眼前的吃饭和债务问题，额外的支出在7月份需要缩减。

　　

　　而根据右侧零售销售的细项数据可以详细的分析各个分项在7月将会出现什么样的变化，首先是汽车相关，这项数据算是零售销售的大头，占到了数据21%左右的权重，而了解这个数据就需要知道7月汽车销量如何，毕竟买车才会去买汽车相关的产品，找到了7月新车销售的数据：

　　

　　7月总销量相比6月下降了1%左右，虽然这个数字依然展现了需求的强劲，但总归还是出现了回落，当然，销量下降除了因为价格高昂消费者选择错峰购买之外，也同样有供应不足的原因，不过这个情况在今天不是重点，所以就不展开了，你们只需要知道，目前在需求侧看，人们在7月的汽车相关产品买入量也会减少，这也是为什么市场目前对于零售销售的预期会给到-0.2%的重要因素。

　　而休闲运动、餐饮这些隶属于服务业的领域，只需要看非农数据中关于各类行业就业的具体报告就能得出结论：

　　

　　就业人数增加自然代表这行业景气，反之同理，所以通过非农报告中针对服务业具体细项就业的这几段描述我们可以了解到，休闲、餐饮和医疗保健行业的就业人数大幅增加，零售就业(包括商店百货和食品饮料)基本没有变化，而建筑园艺市场发生裁员现象，这基本上对应了零售销售细项中的几个部分。

　　其他那些没有出现在数据中的部分我们也可以根据相关领域的表现作出判断，首先是电子产品，这东西基本上是比较依赖于新品发布的，而最近似乎除了国内除了一些联名款的电子产品之外，其他的科技公司都将新品发布定在了后半年，所以这一项最多能达到跟6月持平的水准，很难有亮眼的表现。

　　

　　而家具销售则跟新屋和成屋销售挂钩，6月的新屋销售环比连续3个月负增长，而成屋销售则在6月首次出现增长，因为家具属于耐用品，一般没有谁闲的没事会天天换家具玩，房子买来之后购买家具是首要选项，那么新屋和成屋销售的表现相互对冲，也意味着家具销售这个细项依然会保持着跟6月相同的负增长或者持平。

　　而电子商务的具体数据人家电商也不会每个月都对外公布，不过通过他们股价的表现可以看出市场对于他们营业能力的信心：

　　

　　两个头部电商的股价在7月都收阴，而6月则跟会员日那种爆发增长同向走高，说明以股价作为营业情况的风向标还是比较准确的，那么我们可以得出结论，电子商务这个在6月录得增长的数据将在7月走低。

　　整体来看，图表中还是下降的板块更多，所以也不难推断出这次数据的表现，不及前值是必然的，甚至市场给的-0.2%都有点太过温柔，在一通分析之后，我依然认为这次的零售销售不及预期和前值是大概率事件，反观黄金守在1800整数下方盘整你们要谨防数据利多之后的冲高回落，第一波冲高我依然维持之前的观点，不要追，这段的黄金上涨没有给到任何一个回踩位，哪怕你一而再再而三的调高进场位，也始终都没有给过你，所以在第一波情绪来临的时候，一定要忍住，不要手抖追多，而是要做第二波空。

　　现在最让我担心的不是黄金它会涨到哪，而是在全市场都情绪高涨想要看1800上方的时候出现抛盘，就跟上次黄金第三次上探1833的时候一样，他的下一步动作不是去1850，而是暴跌到1680，可能是我胆子小吧，反正我是不可能带着你们在这看涨的，至于要不要认可这种思路，就看你个人的选择了。