周初黄金延续震荡上行格局，弱势多头不负众望。隔日黄金上涨主要是因为抄底买盘及金银期货市场的一些空头回补，同时近期黄金的大跌为购买黄金及黄金股提供了绝佳的机会。再加上空头仓位处于历史峰值，若一旦卖盘停止，买盘将会蜂拥而至，黄金的大幅反弹也不是不可能。同时，周一美元的大幅下挫对黄金也是有利因素。美国总统特朗普周一接连两次警告美联储主席鲍威尔，反对继续加息亦对美元形成极大的利空因素。
美联储8月利率决议鹰气逼人，预计8月会议纪要也很可能延续鹰派基调，或给美元指数提供支撑，料给非美货币及黄金等资产带来打压。但如果会议纪要不如市场预期的鹰派，或导致美元下挫，反之非美资产可能受提振。笔者万凯梓认为8月美联储货币政策会议纪要料变化不大，料将提及近期的美国经济数据。预期美联储会议纪要将对美国贸易政策和受关税加征、企业前景疲弱的影响表示担忧。另外由于美联储预期年内还将加息两次，分别在9月、12月，美联储政策利率中值料接近2.88%，仍需关注美联储是否保留中性利率，在政策方面是否采取更为谨慎的态度。
杰克逊霍尔年度政策研讨会将于今年8月23日至8月25日在怀俄明州举行，杰克逊霍尔全球央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称，预计会对市场带来重大影响。鲍威尔此次演讲的主题是“经济变革中的货币政策”,预计为未来的货币政策指引方向。在上一次讲话中，鲍威尔表示他相信经济足够强劲，足以让美联储继续走在利率正常化的道路上。如果鲍威尔此次重申鹰派言论，市场预计不会感到太意外。不过，投资者可关注如向来鸽派的官员芝加哥联储主席埃文斯(在2018年利率决策委员会没有投票权)的讲话，近期他意外发表鹰派言论，如果埃文斯在年会上也一反常态，或给美元带来强烈的多头动能。
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