市场周评：大选临近全球风险资产噤若寒蝉 梦回3月美元再成避险首选

　　 10月26日至10月30日当周金融市场综述：由于本周是美国大选投票日之前的最后一个交易周，市场投资情绪较为紧张。考虑到大选前达成财政刺激协议的几率已经基本为零，尽管经济数据表现强劲，但投资者对短线经济复苏前景的担忧依然加重，这令市场避险情绪急升。结合欧美疫情的再度严重，避险资金出现和3月份时候一样的走势，那就是涌入美元，推高美元指数的同时令黄金和股市同步走低。美元指数在周四时隔一个月后再度突破94关口，并在本周结束时守在了这一重要关口上方，令以美元计价的各类资产纷纷承压。虽然黄金能够获得部分避险支撑，但在美元走强和财政刺激无法及时推出导致的通胀风险平淡的情况下，黄金价格仍难走出困境，在周四一度跌破1860美元/盎司关口，并有进一步下修的倾向。

　　疫情方面，欧美疫情再度严重，加重了市场对经济重陷封锁的担忧，其中美国单日新增确诊病例再创纪录新高，在周五突破10万例，占全球确诊病例的约五分之一，同时死亡病例达23万例，新增982例至235153例，占全球死亡人数的近五分之一。欧洲地区德国和法国双双宣布采取新一轮的限制措施，表明当地疫情局势的严峻。法国于30日正式实施第二次全国“封城”，为期一个月。法国官方今后每两周将对疫情进行评估。29日是很多商店在“封城”前的最后一天正常营业，记者看到不少民众前往商店抢购多种商品。同时在10月28日，德国总理默克尔与各州州长会谈后宣布，将从11月2日起至11月底在德国全境实施包括关闭大部分公共设施、餐饮娱乐场所以及限制个人出游等在内的多项措施。

　　地缘风险方面，综合中国军方、美国国防部消息，中美军方于10月28日至29日举行了一次重要的视频会议。美国国防部当地时间29日表示，该部与中国官员28日至29日举行了第一届危机沟通工作小组(Crisis Communication Working Group)视频会议，讨论危机沟通、危机预防与危机管理的概念，双方同意加强沟通管控分歧。新加坡南洋理工大学拉惹勒南国际研究院(S Rajaratnam School of International Studies)研究员Collin Koh说，新的危机沟通工作组反映了中美两国为防止恶化的关系蔓延到军事领域所做的努力。

　　外汇市场：欧元、美元和大多数其他主要货币的外汇波动率目前处于3月份以来的最高水平。如果下周的选举结果是现任总统特朗普或民主党总统候选人拜登对结果提出异议，或选举结果导致两党在参议院和众议院产生分歧，那么避险货币几乎肯定会获利。在欧美新冠病例激增、美国大选临近以及美国刺激计划消息的综合影响下，美元指数连续上涨后一度回调触及93.65低点，但周五又迅速大幅反弹近40点，最终周线上守在了94关口上方。本周，美元指数强势上涨1.38%，创下一个多月来的最佳单周表现。欧元/美元最终跌至1.1645，此前曾跌至四周低点1.1640。在欧洲央行周四表示12月将进一步放宽货币政策后，欧元整体仍承压。与此同时，一些大宗商品货币周五再次下跌，对一些货币来说，由于疫情的反复，这可能是自3月份新冠疫情爆发以来最糟糕的一周。

　　美元指数的日线图显示，美元于9月1日下探91.75后止跌反弹，随后构成了头肩底结构，最高触及94.74。尽管行情一度回撤至92.47，但很快发力上攻并涨破了3月以来的下行趋势线，破坏了逾半年以来的看跌格局，或推动价格向94.74甚至95.72水平发展。上方需要关注94.25，若在94.25附近受阻，则不排除引发一定幅度的回撤行情。

    (美元指数日线图，来源：)

　　商品市场：现货黄金在周内似乎正在构筑一个圆顶形态，再加上跌破了多条均线以及之前形成的三角形态，这令黄金多头士气受挫，打开了更大的调整空间。黄金的日线图显示，金价于8月7日刷新历史高点2075后震荡走低，并在失守3月20日低点1455以来的上行趋势管道后进一步扩大跌幅。不过，行情在1849附近获得了支撑并一度反弹。但在多次受阻于1935附近后，行情再度掉头回落，暗示金价继续走低的风险已升温。目前下方重要支撑在1850。不过，如果后市涨破1935水平，则有望推动价格进一步向1950—1975区域发展。    (现货黄金日线图，来源：)

　　道明证券(TD Securities)表示，美国大选只剩下几天了，没人愿意冒险。大家都持币观望，市场交易量低迷，因此放大了价格走势。此外，从黄金ETF来看，其增持速度开始放缓，整个10月的增持量都相当平淡。“投资需求放缓，实物需求疲软，在这种情况下，金价走低是很容易的。”

　　欧美股市：欧洲恐再面临新一轮疫情封锁、FAAG科技股业绩缺乏亮点，加上刺激法案遥遥无期、美国大选前景未明，美股周四反弹后周五再度重挫。道指和标普500指数本周分别下跌7.5%和6.4%，创下3月16日以来的最大单周跌幅。纳指同期跌超6%，同样录得自3月份以来最糟糕的一周表现。除此之外，道指和标普500还连续第二个月录得下跌，道指本月平均下跌了5%，标普500下跌了3%，纳指同期跌超2%。尽管市场对欧洲局部地区加强新冠疫情封锁措施感到担忧，但欧元区公布的经济数据好于预期，这令欧洲股市周五收高，但依然录得3月大跌以来最大单周和月度跌幅，毕竟新一轮新冠疫情封锁削弱了经济持续复苏的前景。

　　当周要闻盘点：

　　特朗普极有可能胜选！？市场的巨大波动可能会更加猛烈

　　当地时间11月3日，美国2020年大选日！随着大选进入最后的倒计时，市场情绪愈加紧张。今天是本周交易的最后一天，下周市场将迎来美国大选风险的最终揭晓。

　　有分析指出，民调是否具有可预测性这个争论也将结束。对于市场，重要的还是研判目前的主次矛盾问题。

　　本周突然影响市场的欧洲二次疫情问题毫无意外让这个问题复杂化……

　　不过市场对该风险的计价可能已经过半，而且从宏观数据上看，欧元区经济活动可能受到二次疫情的影响较大，但美国可能受到的影响较小。

　　因此大选风险可能仍是市场的主要风险，尤其是对短期的美股市场。欧洲新冠感染率的迅速上升，加上美国大选前的谨慎情绪，本周早些时候引发了6月以来最严重的市场抛售。

　　“尽管数据……看起来很健康，但应该持保留态度，”Cambridge Global Payments市场策略师Matthew Eidinger表示。他举例说，美国新冠病例的增加可能意味着更多的限制措施，这可能会破坏经济复苏。

　　关于美国大选，尽管有民调显示美国民主党候选人拜登领先，但是眼下似乎越来越多的民调暗示现任总统特朗普将获得连任：

　　综合媒体报道，2016年，美国南加州大学的民意调查专家使用了一种独特的方法，准确预测了特朗普总统在当年的大选中将会获胜。四年后，该民调的预测又一次显示，川普在下周的大选日将再次当选。

　　拉斯穆森的一份最新民调显示，美国非裔选民对川普总统的支持率达到了31%，远超过去几十年来 历届共和党总统候选人。非裔选民传统上一直是民主党的票仓。在过去十届大选中，共和党候选人获得的最高非裔支持率，只有12%。而在4年前，川普总统也只获得了8%的非裔选票。

　　更有甚者，英国独立党(UKIP)党领袖法拉奇于当地时间10月29日在英国电讯报撰文表示，面对美国民众支持川普总统的巨大浪潮( the Big M)，他知道川普总统下周会在大选中极有可能会胜出。

　　特朗普承认大选前恐无望达成刺激协议

　　当地时间周二，美国总统特朗普承认，由于白宫无法弥合与参议院共和党人和国会民主党人之间的分歧，新冠救援协议可能无法在11月3日大选前达成。

　　特朗普说道：“在大选之后，我们将会有史上最好的刺激方案。”

　　特朗普还谴责众议院议长佩洛西想把刺激计划拖到大选之后。特朗普表示，美国人应该得到一项刺激计划，但众议院议长佩洛西拒绝了新冠救助方案。

　　特朗普说：“我们一直都愿意谈判，因为我们要帮助人民，但佩洛西只想着营救那些管理不善、犯罪猖獗的民主党城市和州属。”

　　白宫和民主党就一项价值约2万亿美元的新刺激方案谈判陷入僵局，特朗普和众议院议长佩洛西将责任归咎于对方。

　　欧洲央行拉加德释放重量级信号：欧元或遭空头痛击

　　最新消息，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将在12月采取行动，这是毫无疑问的。

　　对于欧银决议，分析师Alexander Weber表示，正如大多数经济学家预期的，欧洲央行没有推出进一步刺激计划。不过政策制定者们明确表示准备好进一步行动，称风险明显倾向于下行。

　　新冠疫情加重 德国法国同日宣布“封国”

　　欧盟委员会周三提出了一系列应对欧盟新冠肺炎疫情的新措施，称欧洲大陆新出现的感染高峰“令人担忧”。

　　世卫组织卫生紧急项目负责人迈克尔·瑞安26日表示，上周全球46%的新增确诊病例和约三分之一的新增死亡病例来自世卫组织欧洲区域范围，该区域是是当前全球疫情的“震中”。

　　下周市场展望

　　下周市场就进入了新的一月，并将迎来四年一度的美国大选考验，以及三次主要央行货币政策会议，因此可以肯定的是，投资者又将迎来动荡和充满戏剧性的一周。

　　此外，下周还有大量重磅数据出炉，其中就包括美国非农就业数据，但由于其它重磅事件集中爆发，因此这次非农对于金融市场的影响恐将受限。

　　周二美国人将选出他们未来四年的领导人，是拜登还是特朗普？其实现在华尔街担心的不是谁能入住白宫，而是一定要明确出一个人选，否则大家就可以参考2000年乔治·布什和阿尔·戈尔之间极具争议的选举给市场带来的负面影响。

　　澳洲联储的货币政策会议结果和美国大选结果出炉时间将非常接近。澳洲联储官员的鸽派言论已经打击了澳元/美元，因此可能会在会议之后采取行动，包括将隔夜利率从0.25%下调至0.10%，并推出量化宽松计划。如果是这样的话，将会对澳元造成严重打击。

　　英国央行周四的会议可能导致更大的宽松政策，并对前景持温和态度。不幸的是，欧盟和英国的贸易谈判才是英镑眼下最担忧的因素。

　　值得注意的是，美联储也将于周四公布利率决议。预计美联储将维持其“观望”的态度，但可能会承认美国新冠病例激增，并指出“前景面临下行风险”。

　　下周重要经济数据和事件：

　　周一(11月2日)

　　法国、德国、英国和欧元区10月Markit制造业采购经理人指数终值

　　美国9月营建支出

　　美国10月ISM制造业采购经理人指数

　　官员讲话：

　　欧洲央行管委雷恩主持线上会议，讨论欧洲央行对货币政策的战略评估

　　欧洲央行执委默施在欧洲央行法律会议上发表讲话

　　周二(11月3日)

　　美国9月耐用品订单(月率)终值

　　央行动态：

　　澳洲联储利率决议

　　官员讲话：

　　瑞典央行行长英韦斯发表讲话

　　财经事件：

　　美国2020年大选日

　　欧元集团会议

　　欧元区财长会议

　　假期预告：

　　日本文化日假期休市

　　周三(11月4日)

　　中国10月财新服务业和综合采购经理人指数

　　澳大利亚9月季调后零售销售(月率)

　　欧元区9月生产者物价指数(年率)

　　美国10月ADP就业人数变动(千人)

　　加拿大9月贸易帐

　　央行动态：

　　日本央行公布会议纪要

　　官员讲话：

　　欧洲央行执委施纳贝尔发表讲话

　　财经事件：

　　欧盟27个成员国财长召开视频会议

　　周四(11月5日)

　　欧元区9月零售销售月率

　　美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1031)

　　央行动态：

　　英国央行公布利率决议、会议纪要及货币政策报告

　　英国央行行长召开新闻发布会

　　挪威央行公布利率决议

　　官员讲话：

　　欧洲央行管委霍尔茨曼、穆勒和魏德曼都会发表讲话

　　周五(11月6日)

　　美国非农报告

　　央行动态：

　　美联储公布利率决议

　　澳洲联储公布货币政策声明

　　官员讲话：

　　美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

　　加拿大央行行长麦克勒姆将发表讲话

　　欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话