周四美盘前，现货白银日内再度跌破23美元/盎司，日内跌幅达5.16%。
周四欧盘时段，现货钯金跌超5%，现货铂金几乎在同一时间走低，跌超4%。而在前一天，钯金录得超过6%的盘中跌幅。
贵金属市场的动荡是肉眼可见的，黄金、白银尤甚；但与此同时，投资者的狂热也是相当明显的。
无数散户在羊群效应的驱使下前赴后继涌入黄金市场，黄金隐含波动率快速飙升正是散户入场的信号。正所谓当局者迷，在这样一个波动与狂热并存的市场里，投资者如果无法留意到身边埋伏的危机，恐怕就要遭殃了。
黄金14天相对强弱指数在7月29日达到了91的高位，是1999年9月以来的最高纪录，而且该指标自7月23日起就一直徘徊在85上方。这一指标可以证明，市场已出现极端超买现象。积累了巨量头寸的多头，一旦看到风吹草动，极有可能引爆下一场行情风暴。
历史数据显示，在1980-1999大约20年间，无论是按几个月算，在RSI指标超过85后，黄金价格平均都在下跌，其中又以三个月跌幅最大，达到9.78%。
世界黄金协会也提醒投资者：
黄金的三个月期和一年期滚动回报率的变动幅度不到两个标准差，远低于以往出现剧烈波动时的水平。这一指标显示，黄金当前积累的涨幅并不是本轮牛市行情的终点，其过于特殊的增长速度可能也会导致未来一段时间出现的更大波动。
03警报升级！多头别忽视这些风险指标
综合上述分析，在交易所和银行接连发出警报之后，投资者必须提高警惕，因为接下来，他们可能要迎接更大的动荡。
世界黄金协会的最新报告，揭示了金价波动性上升背后的秘密。
分析指出，最近金价走势反覆加上部分国家疫情明显反弹，可能会在短期内导致波动性快速上升。世界黄金协会认为，疫情爆发给资产配置带来了结构性转变，黄金市场如今变得空前拥挤，游资的进入加速了市场资本流动也加剧了价格的波动。
从数据上看，截至7月28日(即金价创造历史新高站上1980关口那天)，现货黄金年内已飙涨27%，涨幅明显超过其他主要资产。
但世界黄金协会表示，这种涨势是由高不确定性的市场环境、极低的实际利率和多头的疯狂加仓共同推动的，这些因素都跟黄金的投资需求有关。也正因如此，黄金的避险性质逐渐削弱，并且变得越来越像一种投机性质极重的风险资产。
考虑到金价仍处高位运行，且资本仍在源源不断地进入，后续的波动是无法避免的。至于接下来是上行可能性更大，还是下跌风险更大，世界黄金协会认为应该从两个方面进行分析。
第一，是金价的相对水平。
根据世界黄金协会的数据，经通胀因素调整后，黄金如今的实际价值较2011年(很多分析师将这一年视为本轮黄金牛市的起点)的水平低了约200美元，更远低于上世纪80年代(金价峰值出现在1980年1月份)的水平。
从这个角度看，金价近期仍有震荡上行的空间，且涨幅可能会非常夸张——以法定货币的贬值幅度为对照的话，金价最高可以涨至2800美元/盎司。
第二，是金价的瞬间爆发能力。
数据显示，本轮黄金牛市黄金以前所未有的速度突破几乎所有关口，其涨势之迅猛令人侧目。从1650美元涨到1800美元，大约花了4个月的时间；从1800美元攀上1950美元的高位，用时缩短到不满两周；而从突破前高到站上历史新高1980美元上方，不过是短短两天的事情。
昨天，金价延续大起大落的走势，想必已经让部分多头看到了市场回调的威力。总而言之，黄金市场未来极有可能出现更大的风暴，在此背景下不知道各位交易者准备如何应战？欢迎下方评论区分享你的交易策略。
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