黄金可以多年忽视这一信号
不幸的是，尽管有这个信号，但金价在短期和中期仍可能继续上涨。这样的展示将在完全错误的时刻吸引大多数主流投资者。
正如我们在前面的石油例子中所看到的，随着产油国的分歧，基础大宗商品可能会在一年多的时间里继续走高。
如果金价真的在未来几个月突破2016年高点1378美元，我们将把金价或矿业股的任何进一步上涨，视为在多年来大幅下跌之前抛售的机会。
我们要么忽略，要么准备好面对基于可观测数据的新情况。
关于健全货币体系
请注意，黄金价格下跌的预期与我们对稳健货币的道德或哲学支持无关。事实上，我们相信，如果法定货币再次被黄金支持的货币所取代，那么世界将会变得更加美好，这样政治家和央行官员就不能随心所欲地操纵货币供应。
在今后几十年里，这一领域仍有大量工作要做。
与此同时，我们可以看到，市场本身正在为金价大幅下跌做准备，而不是等待最终的反弹。这就是“现在是什么”和“应该是什么”之间的区别。
黄金分析要点
分析师表示，谨慎的贵金属投资者此时会明白，地缘政治上的紧张局势正在推动金价走高。然而，黄金矿业投资者并不相信这一价格走势。纵观历史，我们一次又一次地看到这个信号为重大反转提供了早期预警。
石油行业刚刚出现了一个完美的反面分化例子。开发过程历时数年，但石油生产投资者最终被证明是正确的，因为估值已跌至2016年的低点。
因此，未来12 - 18个月黄金和(或)采矿业的任何进一步上涨，都应被视为出售和剥离非核心资产的机会，而不是追逐价格上涨。这些总体预期将指导我们公司的中期战略。
在未来的某个时候，另一个主要的低点将会出现，在此基础上，可持续的增长可能会开始。然而，那个时间似乎并没有立即出现在我们面前。
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