石油生产商的关键收获
石油公司收入的主要组成部分来自石油本身的价格。
在油价上涨的情况下，当该行业的总市值在多年时间内未能大幅上涨时，该机构辩称，石油投资者作为一个整体正在利用这段时间抛售股票。
为什么石油公司的投资者要在油价上涨时抛售股票？仅仅因为他们相信高油价不会持续。
综上所述，2018年石油公司投资者成功预测油价超过55美元是不可持续的。
金价也发出了同样的信号
这与贵金属行业正在出现的信号完全相同。石油为我们提供了一个很好的例子，关于这种负发散如何显现，信号能持续多久，以及最终的结果应该是什么。
值得注意的是，尽管石油生产企业未能取得进展，但油价仍比2016年的高点上涨了40%。按百分比计算，这40%的涨幅相当于黄金价格升至每盎司1929美元，但由于金矿商未能超过2016年的峰值水平!
让这些数字沉浮一会儿——我们想象这种程度的分歧是深不可测的，但这只是石油投资者刚刚经历的事情的数学计算。
当然，石油的波动性往往比黄金更大——在两个方面都是如此:
油价从2016年的低点升至2018年的高点，从每桶26美元升至76美元，涨幅接近200%。
随着金价从1,045美元升至1,378美元，这一比例仅为32%。
相反，此前油价曾从2008年每桶147美元的高点跌至26美元，跌幅82%。
金价从2011年1,923美元的高点跌至1,045美元，跌幅较小，为45%。
尽管如此，尽管油价波动性更大，但关键是，我们现在正目睹贵金属市场出现完全相同的负分化:
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