2008年的全球金融危机主要是由过度杠杆化、对房地产信贷失去信心以及导致金融体系流动性突然崩溃造成的。央行的反应是降低利率，并向市场注入大量流动性。此后，债务负担增加了30%以上，高风险信贷的比例也大幅上升。许多分析师认为，由于巨大的杠杆作用和不断恶化的信贷标准，另一场危机是可能发生的。如果再次发生金融危机，那么黄金将会怎样？
当下许多投资者认为下一场危机看起来会像最后一场……届时所有资产类别的价格都会下跌，包括黄金(尽管黄金的跌幅会小于其他品种)。不过随着各国央行直面危机，金价随后将飙升。而这也就是2008年发生的事情。不过该分析师表示很少看到今天的黄金市场和2008年的黄金市场有任何相似之处。
并且预计，在新一轮金融危机的初期，金价不会出现回落。相反的是危机和央行的政策反应几乎立即对金价产生积极影响。
2008年黄金市场
2008年3月，金价触及1030美元的历史新高，这是7年牛市的高潮。这也就有理由认为，在经历了仅一次严重回调的7年上涨之后(2006年)，黄金被过度持有，而且杠杆率很高。在2008年9月15日雷曼兄弟破产前，当整个市场的流动性开始崩溃时，金价下跌了30%，到当年11月时跌至略低于700美元。总体而言，黄金在400%的涨幅之后，30%的回调并非不合理，而这也是为了清理过剩的杠杆，并消除投机性的弱势之手。
通过对黄金基准数据的分析，证明了投机的重要作用。基础是期货合约的价格减去现货价格。从2004年到2007年，黄金价格一直在上涨。这一事实表明，投机者在芝加哥商品交易所(CME)上推高了期货合约。由于保证金和流动性，投机者在芝加哥商品交易所交易。不足为奇的是，在2008年初，就在金价创下历史新高之前，芝加哥商品交易所的开盘价达到了历史新高，接近60万份合约。
从各方面来看，2008年下半年的保证金要求都很充足。随着黄金开始下跌，基准也随之下跌，这表明期货市场的清算正在推动价格上涨。有报道称，期货市场存在保证金催缴。最后，随着2008年的结束，黄金在现代史上仅第二次走向现货溢价。2009年2月黄金合约于2008年12月12日到期。
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