基本面：金价市场周一低位反弹，小周期支撑进多逻辑。
周一(7月18日)，国际金价上涨，受益于美元继续回落，美指创一周新低至107.391，进一步脱离上周触及的近20年高位109.303。美国7月密歇根大学5-10年期通胀率预期初值2.8%，不仅远低于6月份的3.1%，而且创下一年来新低。投资者降低对美联储本月加息100个基点的押注。美国7月密歇根大学5-10年期通胀率预期初值2.8%，不仅远低于6月份的3.1%，而且创下一年来新低；美国7月密歇根大学1年期通胀率预期初值也继续下降0.1个百分点至5.2%。美联储官员此前表示，他们将在7月26日至27日的会议上坚持加息75个基点，以应对飙升的通胀。
目前，美联储加息主要影响购房者。较高的利率将影响投资者购房欲望，进而降低房市流动性。但如果通胀继续意外上行，影响将逐渐扩展到耐用品，因为经济衰退预期将继续增加。亚特兰大联储公布的报告加剧了对经济衰退的担忧。该指标对第二季度经济增长的估计为-1.5%，而上次为-1.2%。也就是说，经济衰退担忧加剧。美国经济一季度收缩1.6%。从技术上讲，连续两个季度收缩标志着经济衰退。不过，随着美联储政策制定者大幅调高利率，金价后市料进一步走弱。圣路易斯联储主席布拉德上周表示，他预计今年下半年将看到良好的就业报告。尽管经济增长趋势速度放缓，但布拉德并未预见经济衰退。此外，他表示通胀将继续令市场参与者感到意外。
欧洲央行预计将在本周晚些时候的政策会议上加息25个基点。但围绕德国经济衰退的担忧似乎对政策制定者构成了挑战。另一方面，7月份采购经理人指数初值可能会出现放缓。然而，对于欧盟而言，出现悲观结果的风险比美国更大，这反过来可能对金价造成压力。上周黄金走向第五周下跌，这是近4年来最长的连续下跌，由于投资者对美元超级看涨，避险黄金被搁置一旁。过去一个月，随着美联储日益强硬，投资者转向美元，而美元与欧元平价成为上周市场焦点，金价持续承受着巨大压力，而当周美国通胀飙升再次提振这种交易。美元维持在20年来的高位，使得黄金对海外投资者来说更加昂贵。随着美元经历史诗般的反弹，很明显，投资者将其视为“首选”避险资产。美联储最鹰派的两位决策者周四表示，他们赞成本月再次加息75个基点。虽然高通胀和增长威胁通常对黄金有利，但随着投资者权衡美联储试图抑制价格压力而加大或更频繁加息的前景，贵金属正在萎缩。较高的利率提高了持有无收益金条的机会成本，黄金市场的人气在过去几周已经恶化。本周开始直至月底美联储议息会议之前，美联储官员将进入静默期，事关利率的表态将无从获得进一步的具体信息，因此黄金的波动率料将会降低。
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