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周评:黄金创2018年来最长跌幅!美元与欧元平价成焦点 避险大宗商品不再是安全避风港?

2022-07-18 06:43:01 来源:K99 作者:佚名

  24K99讯 本周黄金走向第五周下跌,这是近4年来最长的连续下跌,由于投资者对美元超级看涨,避险凭证被搁置一旁。过去一个月,随着美联储日益强硬,投资者转向美元,而美元与欧元平价成为本周市场焦点,金价持续承受着巨大压力,而本周美国通胀飙升再次提振这种交易。

  美国CPI、PPI联袂出击 通胀恐慌席卷市场

  根据美国劳工统计局数据,“所有城市消费者的消费者价格指数(CPI)在美国劳工统计局报告称,继5月份上涨1.0%后,6月份经季节性调整后的基础上。在过去12个月中,所有项目指数在季节性调整前上涨9.1%。”

  报告称,通货膨胀的上升是广泛的,汽油、住房和食品指数是最大的贡献者。能源仍然是最受关注的第一大商品。能源指数环比增长7.5%,比去年增长41.6%,是自1980年4月结束以来的最大增幅,能源成本上涨几乎占所有项目增长的一半。

  总体通胀率大幅上升,远高于《华尔街日报》调查的经济学家的预测。《华尔街日报》民意调查得出的结论是,上个月的通胀压力将增加8.8%,远低于实际数字。

  然而,剔除食品和能源成本的核心CPI报告略有下降。除食品和能源外的所有项目指数在6月上涨0.7%,使CPI核心通胀读数从5月的6%,提升至6月的5.9%。这证实,美联储可以影响核心通胀但不会影响总体通胀的前提。

  同日在CPI数据公布后,美国亚特兰大联邦准备银行总裁波斯蒂克(Raphael Bostic)表示,6月的通胀令人担忧,称“一切皆有可能”。美联储与拜登政府正努力应对40年以来最严重的通胀危机,拜登正考虑取消部分对中国商品征收的关税,但他目前尚未确定是否取消,美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)指出,拜登清楚取消关税后会带来怎样的效果,对通胀影响不大,但将减轻美国消费者购买日用品的负担。

  另一个表明生活成本将保持高位的不祥迹象,是发布的生产者价格指数(PPI)。今天美国劳工统计局公布其生产者价格指数数据,报告显示,PPI环比上涨1.1%,同比上涨11.3%。这是自2022年3月PPI同比增长11.6%以来的最大增幅。

  PPI衡量美国国内生产商获得的产出价格随时间的平均变化。简而言之,它是在批发层面衡量通胀的指标。因此,这意味着最终产品到达消费者市场之间存在一小段时间滞后,因此会影响未来的购买。

  这种高通胀水平肯定会迫使美联储采取其本已激进的立场,将通胀降低到超激进的立场。这将在很大程度上改变到今年年底的利率。在过去24小时内,美联储成员发表声明,暗示他们很可能会在7月的FOMC会议期间将利率提高一个百分点。更重要的是,当他们在9月召开下一次FOMC会议时,他们也很可能会继续这种新的极其激进的货币政策。人们普遍认为,美联储将在本月加息1%后,在9月再次加息3/4。

  CME的Fed Watch工具描绘的画面略有不同,该概率工具预测美联储在7月加息75个基点的几率为57.2%,加息100个基点的几率为42.8%。然而当纵观全局时,也预测到9月FOMC会议结束时利率将在3至3.25%之间的几率为53.3%。

  无论在其余4次FOMC会议上加息的幅度如何,联邦基金利率极有可能从3月FOMC会议之前的0至25个基点,升至至少3.5至3%的水平到今年年底。

  俄乌战争未平息 普京反击西方制裁

  乌克兰第四大城市第聂伯罗(Dnipro)在周末前遭到导弹袭击,至少有3人丧生,15人受伤,该城市拥有超过100万居民。外媒发布俄罗斯军队周五袭击第聂伯罗的视频镜头,显示5枚导弹袭击该市后袭击的后果。另据乌方表态,美国已经批准1亿美元的资金,用于培训乌军F-16战机操作。

  第聂伯罗州长瓦伦丁·雷辛琴科(Valentyn Rezynchenko)在社群媒体上说,俄军火箭击中一座工业厂房和旁边一条繁忙的街道。他说:“俄罗斯的袭击夺走3人的生命,另有15人受伤,我们正在确定破坏的程度。”

  另外值得关注的是,乌克兰官员证实,作为《国防授权法》的一部分,美国众议院批准1亿美元的资金,用于培训乌克兰飞行员操作美国飞机。乌克兰总统泽连斯基的幕僚长耶尔马克(Andriy Yermak)表示,这些飞行员将接受F-15与F-16喷气式飞机的培训。

  周四(7月14日),俄罗斯军队袭击了乌克兰中部城市文尼察(Vinnytsia)。乌克兰紧急服务部门称,此次袭击造成的死亡人数已上升至23人,其中包括3名儿童。乌克兰紧急服务部门补充说,有117人需要医疗救助。其中34人情况严重,5人情况危急。搜救队仍在废墟中寻找至少39人。

  美国国务卿布林肯(Antony Blinken)周四抨击俄罗斯在乌克兰的暴行,并承诺支持对战争罪行的国际调查。布林肯在海牙乌克兰问责会议(Ukraine Accountability Conference)召开之前发表的一份声明中说:“战争罪行每天都在增加。强奸。酷刑。法外处决。失踪。强制驱逐出境。对学校、医院、操场、公寓楼、粮仓、水和天然气设施的袭击。”

  俄能源巨头Gazprom周初开始对北溪1号(Nord Stream 1)管道进行为期10天的维护,因为涡轮机目前正在德国工业巨头Siemens拥有的加拿大工厂进行维护。据法新社报道,该公司周三在一份声明中表示:“我们没有一份文件允许德国公司Siemens,将目前在那里维修的燃气涡轮发动机带出加拿大。”

  这也就意味着,市场所预期的风险正在酝酿,Gazprom表明并不知道“关键”涡轮发动机是否会从加拿大的维修中返回。声明强调:“在这种情况下,不可能对局势的发展和确保Portovaya站的安全运行做出客观的结论,这是北溪1号天然气管道的关键设施。”

  上周末,加拿大同意向德国提供维护管道所需的涡轮机,尽管对俄罗斯实施制裁并且乌克兰提出上诉。天然气管道的年度工作计划提前很长时间,但许多人担心俄罗斯天然气工业股份公司可能会抓住机会关闭阀门。

  全球猴痘疫情升温

  沙特阿拉伯、波士尼亚、印度等国近日宣布,发现首例猴痘确诊病例。世卫组织(WHO)指出,突发事件委员会将于下周21日召开紧急会议,评估猴痘是否构成(国际关注公共卫生紧急事件(PHEIC)。

  沙特卫生部周四宣布,一名从沙特阿拉伯王国境外,特别是在利雅得市返回的人发现一例猴痘病例。据沙特新闻社(SPA)报道,卫生部向所有人保证,除确定与感染者接触过但没有人出现症状的人外,该病例将按照批准的卫生程序接受彻底的医疗护理。

  印度时报提到,喀拉拉邦(Kerala)确认该国首例猴痘病例。几天前来自阿联酋的一名35岁男子,已被特里凡得琅医学院录取。在阿联酋期间,该患者与一名对该病呈阳性反应的人密切接触。印度卫生部长维纳(Veena George)提到说,患者与他的父母、一名出租车司机和一名自动人力车司机有过密切接触。

  截至本周,美国加州有186例可能的猴痘病例。虽然它不像新冠病毒那样具有传染性,但它是通过亲密接触传播的,例如性交或照顾患有活动性病变或皮疹的人。白宫已表示希望宣传猴痘疫苗,并将接待LGBTQ影响者来帮助这项运动,但尚未公布名字。

  猴痘长期流行于西非和中非国家,自非流行国家英国在5月初通报首例确诊以来,病例数迅速激增。世卫组织在6月23日首度召集由专家组成的突发事件委员会,评估猴痘是否构成“国际关注公共卫生紧急事件”。但当时大多数专家认为,猴痘流行情况尚未达到门槛。

  在全球病例数突破万例大关之际,突发事件委员会将举行第二次会议。此外,世卫在一周前公布第一份关于猴痘传播的情况报告,详细介绍截至目前受疫情影响的典型情况。世卫组织指,根据现有统计数据,到目前为止,几乎所有确诊患者都是男性,年龄中位数为37岁,其中约6成被认定为曾发生男男性行为者。

  猴痘的常见初始症状包括发高烧、淋巴结肿大和状似水痘的皮疹。但报告称,在此次的疫情中,许多案例并没有出现典型描述的临床症状。在通报至少出现一种症状的病例中,81%出现全身广泛皮疹,50%发烧,41%出现生殖器皮疹。

  黄金市场:

  由于对美联储大幅加息的预期提振美元并削弱黄金的吸引力,黄金价格周五下跌,并连续第五周下跌。现货金坚挺于每盎司1705.39美元上方,但本周下跌约2%。美国黄金期货也下跌0.13%至1703.60美元。

  美元维持在20年来的高位,使得黄金对海外投资者来说更加昂贵。独立分析师罗斯·诺曼(Ross Norman)表示,黄金看起来正在自由落体,通常买家会克制自己,直到价格找到一些体面的支撑。

  诺曼说,随着美元经历史诗般的反弹,很明显,投资者将其视为“首选”避险资产,并补充说:“随着陈旧的机构多头清算,黄金ETF每天都有一些重大赎回。”美联储最鹰派的两位决策者周四表示,他们赞成本月再次加息75个基点。

  道明证券全球商品策略主管巴特梅莱克在一封电子邮件中表示:“黄金深度清算事件的准备工作正在建立,随着金虫像多米诺骨牌一样下跌,价格现在正在挑战大流行前的水平,这增加了黄金最大投机群体将开始在强硬的美联储政权下感受到痛苦的风险。”

  虽然高通胀和增长威胁通常对黄金有利,但随着投资者权衡美联储试图抑制价格压力而加大或更频繁加息的前景,贵金属正在萎缩。黄金不支付利息,并且与其他以美元计价的商品一样,当美元上涨时,它会受到影响。

  不过,德国商业银行分析师认为,投资者对美国经济衰退的预期应该有利于黄金作为避风港。“这就是我们预计未来几个月和几个季度价格会上涨的原因之一,”他们在一份报告中说。“也就是说要实现这一点,仍然强劲的ETF外流需要结束,购买兴趣需要重新回到市场才能。”

  本周的下跌延续2022年黄金的动荡局面,在俄罗斯袭击乌克兰后,黄金飙升至每盎司2000美元以上,此后随着美联储加息和美元走强,它陷入困境。

  Geojit Financial Services大宗商品研究主管Hareesh V表示,只要1670美元的强劲支撑保持下行,价格就有可能小幅反弹,但关键事件将是下一次FOMC会议。较高的利率提高了持有无收益金条的机会成本。市场还评估了欧盟计划对俄罗斯采取第7套制裁措施,这将增加对俄罗斯黄金进口的禁令。

  根据Kitco周五(7月15日)最新公布的黄金周度调查,华尔街分析师和普通投资者日益悲观的情绪预示金价近期将跌破1700美元。由于投资者预计美联储将大举加息以降低通胀,黄金市场的人气在过去几周已经恶化。在这种环境下,实际收益率和美元一起走高,给黄金带来了两大阻力。

  本周,16位华尔街分析师参与了Kitco的黄金调查。在参与者中,有3位分析师(19%)认为短期内金价将上涨。与此同时,6位分析师(50%)看空黄金,5位分析师(31%)对黄金持中性看法。与此同时,1107人参与了网上投票。在这些受访者中,441人(40%)预计金价下周将上涨。另有458人(41%)预计金价将下跌,208人(19%)近期持中立态度。

  原油市场:

  美联储官员发表讲话后,美元汇率回落,周五(15日)原油市场轻微波动,国际原油期货结算价涨跌低于2%,仍在100美元/桶上下浮动。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.53美元,涨幅1.60%,现报97.31美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上涨1.65美元,涨幅1.66%,现报100.75美元/桶。

  周五法国石油巨头TotalEnergies公司表示,“鉴于馏分和汽油裂缝的含量非常高,炼油和化工行业的业绩预计将非常出色。”今年第二季度,TotalEnergies在欧洲炼油业务的可变成本利润率跃升至145.70美元/吨,是今年第一季度46.3美元/吨的三倍多。壳牌还表示,公司的指示性炼油利润率在第二季度飙升至每桶28.04美元,而2022年第一季度为每桶10.23美元。”

  “与2022年第一季度相比,近三倍的炼油利润率预计将为壳牌产品部门第二季度的业绩增加8亿至12亿美元。7月1日,埃克森美孚在提交给SEC的一份文件中称,行业利润率的上升将使其第二季度业绩增加44至46亿美元,未结算衍生品价值的变化将为埃克森美孚第二季度的收益再增加9亿美元,”该公司补充道。

  欧洲6年来首次超过亚洲,成为美国石油的最大消费市场。根据美国国家统计局的最新数据,从今年1月到5月,欧洲平均获得约2.131亿桶原油,而亚洲获得1.911亿桶。数据显示,在同一5个月期间,亚洲原油产量上一次落后于欧洲是在2016年,当时美国取消了原油出口禁令。

  美国拜登总统周五抵达沙特阿拉伯港口城市吉达(Jeddah),与沙国沙尔曼王储(Mohammed bin Salman)拳头相碰以示友好,并参与沙尔曼王储和沙国部长的工作会议。拜登周六预计参加海湾国家领导人峰会。此回拜登出访沙国的行动,被视为重整美沙两国关系所做的努力。

  路透援引一位美国官员说法所称,美国当局认为沙特阿拉伯不会立即增产,而是聚焦8月3日的石油输出国组织及其盟国(OPEC )的会议。因为2018年沙特记者哈绍吉(Jamal Khashoggi)在土耳其遇害,美国白宫2021年2月发布哈绍吉谋杀案的情资报告,确定沙特王储穆罕默德是批准该行动者。拜登曾于2020年总统竞选中誓言,要用对待“贱民”的方式对待沙特阿拉伯。

  《纽约时报》周四曾提到,克林顿与奥巴马任职期间的前外交官Martin Indyk曾表示,虽然具体数量不确定,但沙特阿拉伯预期会增产约75万桶/日,阿拉伯联合大公国(UAE)会增产50万桶/日,两国合并增产125万桶/日。虽说外界认为,OPEC 成员国仅剩沙特阿拉伯和UAE拥有可明显提高产量的闲置产能,但分析师质疑他们是否愿意大幅利用这一缓冲。

  RBC全球大宗商品策略主管Helima Croft表示:“我们认为,沙特阿拉伯或其他中东产油国增加的供应量都是渐进式增加,且数据远低于昨日《纽约时报》报道的125万桶/日,以保持闲置产能稍微能减缓冲击的能力。”他补充称,任何增产可能都仅限OPEC 当前协议框架内的规模,该协议将持续到12月,“且须一直向未能达到生产目标的国家追讨产量补偿,尤其是奈及利亚和安哥拉,这两国合併产量较其配额不足93万桶/日。”

  美元市场:

  欧元和美元平价是什么意思?这意味着,欧洲和美国的货币价值相同。从一种货币的汇率可以判断经济前景,而欧洲汇率一直在衰退,经济在摆脱新冠大流行后将出现反弹的预期正被衰退预测取代。

  更高的能源价格和创纪录的通货膨胀是罪魁祸首,欧洲比美国更依赖俄罗斯的石油和天然气来维持工业运转和发电,认为乌克兰战争会导致全球市场失去俄国石油的担忧推高了油价。俄罗斯一直在削减对欧盟的天然气供应,欧盟领导人称这是俄国面对制裁和欧洲向乌克兰运送武器的报复。

  能源价格推动欧元区6月份通货膨胀率达到创纪录的8.6%,从杂货到水电费一切都变得更加昂贵。国际金融协会(Institute of International Finance)首席经济学家布鲁克斯(Robin Brooks)在推特写道:“欧元下跌意味什么?欧元区正走向衰退变得越来越明显。”

  要知道,2002年7月15日以来,欧元价值从未低于1美元。许多分析师将欧元下滑,归因于预期美联储将快速升息以对抗创40年新高的通胀。随着美联储调高利率,计息投资的利率也趋于上升。如果美联储升息幅度高于欧洲中央银行,更高的利息回报将吸引投资者资金从欧元转向以美元计价的投资。这些投资者将得卖出欧元并买入美元来购买这些资产,导致欧元下跌,美元上涨。

  欧洲央行已宣布将在下周升息,并于9月再次升息,但若经济陷入衰退,可能阻止欧洲央行的一系列升息。与此同时,美国经济看起来更加强劲,意味着美联储可能继续收紧货币政策并扩大利率差距。

  美国当前的主要担忧之一是,美元走强会使美国制造的产品在海外市场变贵,扩大贸易逆差并减少经济产出,同时让外国产品在美国拥有价格优势。

  欧元疲软则可能会让欧洲央行头疼,因为这可能意味进口商品价格上涨,尤其是以美元计价的石油。欧洲央行已被拉向不同的方向,它将提高利率,这是治疗通膨的典型药物,但更高的利率也会减缓经济成长。

  欧元周末前已跌破平价水平,再次显示出疲软迹象。然而市场观点认为这是一个市场,只要有足够的时间,就会有机会再次做空。最终,上方的1.05水平是一个应该成为阻力的区域,因此疲惫的迹象将是个很好的卖出机会。就阻力而言,1.05水平是一个重要的区域,就买入该货币对而言,必须突破1.08水平才能令人信服。

  美股市场:

  企业财报乐观、经济数据令人振奋加上对美联储以更大幅度升息的担忧减弱,使投资人信心获得提振,四大指数周末前15日全面走高,道琼斯大涨逾650点,但周线收黑。高盛、联合健康和摩根大通领涨下,道指周五强弹逾650点,标普500由金融板块领衔冲高,收涨近2%,纳指和费半分别收高1.79%和2.54%。尽管如此,四大指数本周只有费半收红,其他均以下跌作收。道指周线小跌0.16%,标普500指数跌0.9%,纳指跌逾1.5%,费半上涨2.89%。

  紧接着于下周登场的企业财报有高盛、美国银行、IBM、Netflix、特斯拉和推特等。Nationwide投资研究主管Mark Hackett指出,虽然经济衰退机率越来越大,但多头注意到许多坏消息都已获得消化,若衰退程度较浅,明年市场将存在上行空间,实现目标的过程可能不会很愉快,但若企业获利能继续维持下去,有理由保持谨慎乐观。

  Oanda资深分析师Edward Moya提到说,市场越来越相信,美联储可能不会在本月底全面升息,且将观察到美联储政策紧缩高峰已被市场消化,让削减股票部位的投资人得以获得喘息机会。

  亿创理财(E-Trade Capital Management)投资策略董事总经理Mike Loewengart称,强劲的零售销售可能只会助长美联储继续升息的行动,但市场似乎对经济数据表示欢迎。Ingalls & Snyder资深投资组合策略师Tim Ghriskey表示,美联储对减缓经济增长和打压通胀的态度是认真的,他们愿意为此牺牲经济增长。

  即使周五的经济数据意外强劲,Ghriskey认为,各项指标迄今表现有好有坏,显示目前仍处在过渡期,但稳健的零售销售仍为市场定下正面的基调,反映消费者手中仍有现金且还在持续消费。

  下周重要经济数据:

  周一07/18

  美国当周石油钻井总数(口)(至0715)

  周二07/19

  英国至5月三个月ILO失业率

  英国6月失业率

  欧元区6月消费者物价指数终值(月率)

  欧元区6月消费者物价指数终值(年率)

  美国6月新屋开工(年化月率)

  央行动态:

  澳洲联储公布货币政策会议纪要

  周三07/20

  美国上周API原油库存变化(万桶)(至0715)

  中国一年期贷款市场报价利率

  德国6月生产者物价指数(月率)

  英国6月未季调生产者输出物价指数(年率)

  英国6月未季调生产者输入物价指数(年率)

  英国6月消费者物价指数(年率)

  加拿大6月消费者物价指数(年率)

  加拿大6月核心消费者物价指数-常用指数(年率)

  美国6月NAR季调后成屋销售(年化月率)

  美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0715)

  央行动态

  英国央行行长贝利发表讲话

  澳洲联储主席洛威发表讲话

  欧洲央行公布季度欧元区经济预期调查

  周四07/21

  日本无担保隔夜拆借利率

  欧元区欧洲央行再融资利率

  美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0716)

  央行动态:

  日本央行公布利率决议和前景展望报告

  日本央行行长黑田东彦召开货币政策新闻发布会

  欧洲央行公布利率决议

  欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

  周五07/22

  日本6月全国消费者物价指数(年率)

  英国6月季调后零售销售(月率)

  法国7月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值

  德国7月Markit/BME制造业采购经理人指数初值

  欧元区7月Markit制造业采购经理人指数初值

  英国7月Markit/CIPS制造业采购经理人指数

  加拿大5月零售销售(月率)

   

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