油市周评：本周油价势将收跌，FED加息预期和拜登中东之行给油价压力

　　周六(7月15日)本周美油价格维持震荡下行。美国方面公布的6月CPI数据意外大幅度超预期，使得市场对美联储大幅升息的预期升温，这不利于油价。另外，本周美国总统拜登开启中东之行，希望敦促中东国家增产，该消息也给油价沉重压力。

　　不过，本周公布的三大原油报告认为，当前市场上供应仍然有限，市场机构纷纷看多原油长期走势。下周投资者要密切关注拜登在中东的访问结果，以及市场对美联储升息前景的炒作。接下来，让我们看看影响本周油价走势的焦点事件。

    美国原油价格日图    布伦特原油价格日图

　　美国6月通胀飙升，美联储大幅加息预期不利于油价

　　美国6月未季调CPI年率录得9.1%，预期8.80%，前值8.60%，为1981年11月以来最大增幅。当月CPI能源指数上涨7.5%，贡献了总涨幅的近一半。能源价格同比上涨41.6%。除此之外，汽车行业也令人担忧，因为它仍处于高位，租金继续攀升。如果这份报告更多地是由食品驱动的，我会对它更不屑一顾，但有一些因素推动了它的上升。二手车数据尤其令人惊讶。

　　“CPI超过9%”这个数字对普通民众来说并不好看，美联储要想软化立场将会很困难。在CPI高于预期之后，美国国债收益率飙升。可以理解的是，随着报告显示美联储将进一步收紧货币政策.前端利率先采取行动，互换市场显示，交易员现在预计美联储在7月份有加息100个基点的可能性。

　　消费物价数据公布后，7月合约的利率一度升至2.416％，比当前有效联邦基金利率高出约83.6个基点。这意味着市场认为加息幅度达到75个基点已经确定无疑，而且加息整整一个百分点的概率大约三分之一。美联储观察显示，美国联邦基金利率期货显示美联储有80%的可能在9月再次加息75个基点。

　　拜登开展中东之行以促使沙特增产，对油价不利

　　据外媒报道，本周美国总统拜登将开展他上任以来的首次中东之行，将致力于游说石油输出国组织(OPEC)的领导人提高石油产量以降低汽油价格。沙特和阿联酋是仅有的两大拥有大量闲置产能的OPEC成员国。官方数据显示，他们目前大约有每天300万桶的储备。

　　美国媒体分析指出，拜登此次中东行的目标之一是说服沙特阿拉伯增产石油，以缓解高油价、高通胀对美国消费者的影响。然而在美沙关系降温的背景下，美国要实现这一诉求难度不小。

　　拜登上台后，美国不再支持沙特等国打击也门胡塞武装的军事行动，并且撤销了前共和党政府把胡塞武装列为恐怖组织的决定。沙特方面认为美国在一些地区事务上对沙特“缺乏支持”，已经“不是最可靠的伙伴”。俄乌冲突爆发以来，美国多次敦促沙特增加石油产量，稳定油价，但一再遭到沙特拒绝，两国的政治分歧愈发加深。

　　拜登出访沙特对原油市场的预期影响大于实际供需平衡的变化。分析师表示，就拜登访问沙特而言，态度大于实际行动，预期的心理影响大于实际供需平衡的变化，沙特的表态和预期的影响更大一些。目前原油基本面维持供需紧平衡格局。从供应端来看，OPEC+限产协议仍未结束，且目前市场广泛认为即便限产协议到期，相关国家也不太可能在极短的时间内完成大规模的增产，整体利空可控。

　　分析师认为，未来原油供应逐步趋于宽松，美国与OPEC+增产速度仍偏慢，但增产动能有所善，俄罗斯石油产量已接近俄乌冲突前水平，中期供应有宽松空间。

　　分析师认为，市场更为关注的是需求预期的变化：首先，三大原油机构已经因为过高的油价普遍大幅下调了今年的需求增加预期，后市可期的需求增量极为有限。其次，由于俄罗斯与乌克兰的冲突改变了全球能源市场的贸易结构，欧洲市场的需求也处在下滑之中，高能源价格对欧洲的需求破坏非常严重。最后，通过对美国夏季出行高峰的数据监测来看，在历年出行高峰时间到来之前，美国数据就提前达到了往年同期的高度，目前数据反而有些不尽如人意，整体表现较差，部分分析人员甚至觉得数据会提前下滑。

　　三大原油市场报告认为，当前全球原油市场供应短缺的情况未变

　　OPEC月报石油市场的供应短缺的状况并未得到缓解。北京时间周二晚间，OPEC公布了最新的月度市场报告，并对2023年石油市场进行了首度展望。OPEC7月月报显示，石油市场的供应短缺的状况并未得到缓解。虽然OPEC组织6月实现增产，但其总产量仍远低于协议量。

　　OPEC表示，由于一些欧佩克成员国对油田的投资不足以及俄罗斯产量下降，近几个月来，欧佩克+的石油增产一直低于目标。展望2023年，OPEC认为地缘政治的改善及疫情的缓解将提振石油消费，明年的石油需求增长将超过供应增长，石油市场吃紧的状况料无缓和，尽管多数成员国已经开足了产量，但该组织仍需要更多原油。

　　IEA警告称，欧洲地区今年冬天可能面临严峻的能源供应挑战。当地时间周二(7月12日)，国际能源署总干事法提赫·比罗尔在悉尼的全球能源论坛上警告称：就深度和复杂性而言，世界从未经历过如此重大的能源危机。我们可能还没有看到最糟糕的情况——这正在影响整个世界。

　　比罗尔表示，全球能源体系在2月份俄乌冲突爆发后陷入动荡。俄罗斯作为最大的石油和天然气出口国，西方国家对其进行的制裁导致石油价格不断飙升，这提高了全球各地汽油、家庭取暖和工业电力的成本，加大了全球通胀压力，并导致从非洲到斯里兰卡等不少地区都爆发了大规模抗议活动。

　　比罗尔还提到，当前的情景正如同1970年代的石油危机。他说，1970石油危机推动了燃料效率的巨大提高和核能的蓬勃发展，而当下可能世界也会出现类似趋势，向清洁能源过渡的能源政策可能会大幅增加。然而，与此同时，欧洲和其他地区的油气供应安全将继续面临挑战。

　　EIA短期能源展望报告，预计2022年WTI原油价格为98.79美元/桶，之前预计为102.47美元/桶；预计2022年布伦特原油价格为104.05美元/桶，之前预计为107.37美元/桶；预计2022年汽油价格为4.05美元/加仑，之前预计为4.07美元/加仑。

　　伊朗核谈判进展缓慢，原油供应受限

　　据央视新闻消息，伊朗方面7月10日宣布一项铀浓缩技术进展，确认福尔多核设施实现使用IR-6型离心机生产丰度为20％的浓缩铀。伊朗原子能组织发言人贝赫鲁兹·卡迈勒万迪7月10日经由国家电视台宣布，伊朗9日首次利用IR-6型离心机生产出丰度为20％的浓缩铀。伊朗方面已于两周前向国际原子能机构通报这一计划。

　　国际原子能机构9日证实伊朗上述铀浓缩进展，总干事拉斐尔·格罗西在报告中写道，借助改良后的系统，伊朗可以使用IR-6型离心机，把浓缩铀丰度从5％提升至20％2018年5月，时任总统唐纳德·特朗普领导的美国政府单方面退出伊核协议，随后恢复并追加对伊制裁。伊朗方面继而逐步中止执行伊核协议部分条款。

　　按国际原子能机构的说法，使用IR-6型离心机获取丰度20％的浓缩铀意味着伊方可以更迅速、更轻松地在不同铀浓缩丰度中切换。致力于“挽救伊核协议”的谈判眼下陷入僵局，在欧洲联盟协调下，伊朗和美国6月底在卡塔尔首都多哈就恢复履行伊核协议举行为期两天的间接谈判，依旧没有取得突破。

　　正在以色列访问的美国总统拜登14日表示，希望说服伊朗恢复履行伊核协议，外交是实现伊朗无核武器目标的最佳方式。拜登是在与以色列总理拉皮德举行的联合记者会上作上述表示的。双方在当天的会谈中就伊核问题、巴以问题、以色列与阿拉伯国家关系正常化问题等进行了讨论。

　　此外，据以色列《耶路撒冷邮报》报道，拉皮德在会谈中提出就恢复履行伊核协议谈判为伊朗设立最后期限，但拜登表示拒绝。拜登13日抵达以色列，开始其就任美国总统以来对中东地区的首次访问。拜登将于15日访问巴勒斯坦约旦河西岸地区。

　　高盛：预计布伦特原油下半年均价或在120美元

　　外电7月14日消息，尽管市场持续抛售，高盛仍继续看涨油价，并在一份报告中重申其立场：目前油价的走势完全倾向于上行。

　　包括Jeffrey Currie和Damien Courvalin在内的高盛策略师对他们的看涨观点进行压力测试，发现尽管对石油基本面的担忧日益加剧，无论是供应增加还是需求减少，布伦特原油的公允价值在2022年下半年和2023年仍将高于当前的市场远期价格。

　　高盛分析师在报告中称，由于库存较低，且沙特/阿联酋可能将日产量提高50万桶，这将进一步耗尽“处于纪录低位的闲置产能”，因此油价上行的风险非常明显。

　　高盛策略师指出，在不利的情况下，布伦特原油的公允价值在2022年下半年将为120美元，在2023年为110美元，分别低于高盛预测的每桶135美元和125美元。即使在最坏的情况下，布伦特原油的公允价值在2022年下半年将为105美元，在2023年为90美元，也高于市场远期价格。高盛表示：“因此，在近来的抛售之后，我们重申看涨油价的观点。”

　　上月末，高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie表示，原油和成品油的上行风险“目前非常高”。根据高盛说法，最近油价的回落可能是一个买入的机会，因今年夏天油价将从现在开始走高。上周，Currie表示，油价仍有可能触及每桶140美元。“140美元仍是我们的基本预期，因与股票不同，大宗商品需要解决当前供需不匹配的问题。”