彭金诚：贸易局势为何弱化黄金，且看详解与后市分析

　　低点不断刷新，高点不断下移，黄金难道真的是深不见底了吗？这里我们再梳理下近期的行情走势，首先，金价在上周四美联储加息落地后，自1290上方反弹到1309高位，然后展开回落，又通过市场不断抛盘，于昨日触及1270低点，跌幅达到39美金。从理论上来说，跌幅的扩大会令空头势能过度消耗，多头则有较大机会重新崛起，可现在的事实却是，多头一蹶不振，空头强势不减，就连1270都存在下破的迹象。那么一旦1270再度下破，黄金又会跌到哪里呢？彭金诚分析认为1270的得失固然重要，但不排除会有虚破的可能，而根据画斐波纳契回调线来看，下方关键支撑显示在1266附近，也就是说，这里才是多头当下关键的防守，若此处也抵挡不住空头的力度，那么下方就极有可能会再见到1250一带，甚至不排除空头会下探半年前的1236一带支撑。

　　其次，消息面上，由于全球贸易战进入白热化状态，从而令股市持续下跌，同时大量资金撤出股市，这样的情况理应会让黄金得到市场更强烈的追捧，然而，事实却与我们的想法背道而驰，贸易战的加剧不仅没有提振黄金，反而推动美元冲高，加之美国经济较好的表现，以及美联储鹰派抬头迹象明显，因此美元的走强给予了黄金上行压力。那么贸易战的影响究竟是利好黄金，还是利好美元呢？这里彭金诚分析了三种情况：一是由地缘政治局势引起的市场阶段性恐慌；二是市场对贸易摩擦存在担忧情绪，而不是我们理解的避险情绪；三是因全球贸易战的爆发，而引起了市场对美国长期经济增长的深思。

　　如果是第一种情况，黄金应当存在强势反弹的动能，不过，考虑到此类事件往往都是来去匆匆，所以要做多单，既要选择好进场点位，同时也要在高位及时撤离，毕竟一次性事件并不具备持续性。若是第二种，在贸易战刚刚出现时，黄金确实发挥了它的避险作用，但随着事件持续发酵，市场对美国不断损耗自身信誉，出尔反尔的行为感到失望，这就导致黄金沦为“风险资产”遭到抛售，美元则成为“避险资产”得到提升，这点从近期黄金与美元的走势就得以体现。若是第三种，则是当特朗普口头语调转化为实质举措后，市场对避险资产的需求有所降低，而黄金相较于美元并不是最佳选择，因为自布林顿森林体系瓦解后，金本位制被推倒，美元在国际结算体系地位被巩固，尤其是在美国经济发展持续加速的条件下，美联储加息路径稳健，未来更高收益的美元资产，以及更加确定的美国经济成为市场追逐投资的焦点，这一点可以从美联储与欧银货币政策路径背离时间拉长显现出来。综合上述而言，美元的上涨确实给黄金带来了压力，但随着围绕美国引发的贸易战局势不断升级，以及美联储加息影响暂告一段落，所以，我还是偏向黄金多头会有较大概率出现绝地反击。

　　除了贸易战外，今晚市场还将迎来美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长德拉基、日本央行行长黑田东彦、澳洲联储主席洛威齐聚葡萄牙辛特拉的讲话。在去年6月，“辛特拉之役”曾一度推动欧元暴涨，当时德拉基提出了欧洲央行调整大规模刺激政策的前景，促使投资者消化央行在9月宣布缩减刺激的可能性，欧元和国债收益率均出现短线飙升，这甚至一举奠定了欧元去年下半年发力上攻的基调。而今晚，情景会不会重现，市场将再度关注美国和欧元区货币政策之间日益扩大的差距，两者的好坏也将对黄金走势起到关键指引。

　　再说到技术面上，昨日金价在白盘时段最高反弹到1284附近，随后承压下行，美盘中再次上演抛盘，黄金因此扩大跌幅，最低触及1270附近，日线录得带有等同上下影线的实体阴柱。日线图上看，当前价维持布林下轨下方运行，各周期均线呈空头排列，短周期指标保持下探，且于1282一带形成有效阻力，理应有利于空头进一步下行，不过，鉴于今日白盘行情并未出现有力的反弹，以及1270整数关口支撑仍在，所以，日线偏空但不追空，同时防止与前面的交易日出现走势相反的行情。4小时方面，昨日金价先行反弹，遇阻后回撤，借助砸盘力度，有效下破上周1275低点，并刷新出1270低点，虽然此处有所支撑，但目前金价整体反弹力度并不强，加之价格未能重回1280上方，以及短期均线上行势能不足，因此，4小上来看趋弱的格局较为明显。不过，就整体而言，空头虽然强势，但正如笔者彭金诚上述中所说，目前下方关键支撑在1266附近，此处不破，就不能判定行情还会继续扩大跌幅，当然，若金价不能够在短时间内重回1280上方，那么弱势的运行也极有可能会带动空头再次下破支撑。综合而言，日内下方重点关注1266一带支撑，此处可作为多空分界线，不破的话，依托此处看涨，反之，下方空间将继续扩大；上方则先关注昨天跌破后构成反向压力的1278附近，其次是1283-1285一线，或许前者不难重见，但后者预计会给予多头不小的压力，所以，操作上建议先多看反弹，然后再根据反弹力度择机做空。

　　黄金部分操作点位

　　下方见到1270-1268一线做多，止损1264，目标上看1280-1282一线，若企稳1280则继续看1285-1290区域