周四(27日)欧市,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发表线上讲话。
其中,鲍威尔表示美联储现在的通胀目标是2%,没有提供定义平均2%通胀率的公式,但美联储希望通胀在一段时间内“平均”增长2%,将允许通胀率“适度”高于2%,以抵消疲弱期的影响。
同时,美联储发布了其长期目标的修订声明,其中提及“强劲的就业市场”不一定会导致不可接受的通货膨胀水平。
鲍威尔表示,美联储希望阻止通胀预期下降的周期。
新的政策声明反映了美联储对就业策略的改变,美联储将就业置于通胀之前,表示将寻求确保就业不会低于最高水平。
很多人认为美联储可能会寻求推高通胀,但低且平稳的通胀对经济稳定是有好处的,但如果通胀预期长期过低,将导致实际的通胀更低,从而产生恶性循环,这种循环将产生问题。
因为实际通胀会影响利率水平,如果通胀水平持续低于2%,则将导致美联储在降息上的空间不足。
不过,如果通货膨胀上升到“高于我们的目标水平”,美联储将“毫不犹豫地采取行动”。
针对鲍威尔这番讲话,本文策略师点评,美联储对政策的调整,反映了美联储在实现物价稳定与充分就业的两难中平衡风险。
在后疫情阶段,就业市场遭遇了十分严重的打击,使得美联储倾向于保持就业市场的稳固,而通胀在很久的一段时间内过低的情形,也使得美联储无法在利率政策上轻举妄动。
在平均通胀目标上,美联储并未给出定义,但表示,希望通胀在一段时间内平均增长2%,并表示,如果通胀上升至高于目标的水平,将采取行动,暗示了美联储仍动态平衡着物价稳定。
对于这番讲话,反映了美联储深思熟虑和对政策工具调整的动态灵活性。
就在鲍威尔讲话之际,现货黄金持续拉升,冲上1970大关,日高刷至1975.84水平,而后回落。
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