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点评:美联储新政灵活平衡“充分就业”与“物价稳定” 黄金急涨急跌、持续55美元/盎司宽幅震荡

2020-08-27 22:08:01 来源:FX168 作者:文十门

  周四(27日)欧市,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发表线上讲话。

  其中,鲍威尔表示美联储现在的通胀目标是2%,没有提供定义平均2%通胀率的公式,但美联储希望通胀在一段时间内“平均”增长2%,将允许通胀率“适度”高于2%,以抵消疲弱期的影响。

  同时,美联储发布了其长期目标的修订声明,其中提及“强劲的就业市场”不一定会导致不可接受的通货膨胀水平。

  鲍威尔表示,美联储希望阻止通胀预期下降的周期。

  新的政策声明反映了美联储对就业策略的改变,美联储将就业置于通胀之前,表示将寻求确保就业不会低于最高水平。

  很多人认为美联储可能会寻求推高通胀,但低且平稳的通胀对经济稳定是有好处的,但如果通胀预期长期过低,将导致实际的通胀更低,从而产生恶性循环,这种循环将产生问题。

  因为实际通胀会影响利率水平,如果通胀水平持续低于2%,则将导致美联储在降息上的空间不足。

  不过,如果通货膨胀上升到“高于我们的目标水平”,美联储将“毫不犹豫地采取行动”。

  针对鲍威尔这番讲话,本文策略师点评,美联储对政策的调整,反映了美联储在实现物价稳定与充分就业的两难中平衡风险。

  在后疫情阶段,就业市场遭遇了十分严重的打击,使得美联储倾向于保持就业市场的稳固,而通胀在很久的一段时间内过低的情形,也使得美联储无法在利率政策上轻举妄动。

  在平均通胀目标上,美联储并未给出定义,但表示,希望通胀在一段时间内平均增长2%,并表示,如果通胀上升至高于目标的水平,将采取行动,暗示了美联储仍动态平衡着物价稳定。

  对于这番讲话,反映了美联储深思熟虑和对政策工具调整的动态灵活性。

  就在鲍威尔讲话之际,现货黄金持续拉升,冲上1970大关,日高刷至1975.84水平,而后回落。

    (黄金1分钟,来源:)

  针对平均通胀的灵活性

  美联储鲍威尔在接受提问时解释,能够允许通胀高出2%多少不是一个单一公式能够暗示的,这个灵活性的概念,不是说单一允许通胀水平仅高出2%的情形,也包括了低于2%一段时期的情形。

  我们强调的是长期通胀维持在2%,对于过往通胀持续低于2%的情形不会既往不咎,而是续咎。整体看这是动态灵活的过程,不是由特定数据来锚定的。

  黄金技术分析:

  日内金价短线在1975区域遭遇阻力,迅速回落。

  分析网站FX Street团队表示,本周1970区域成为更好的看跌位置,以欧市走势看,虽然多头一度快冲上破了1970,但无法持续走高,且很快回落,当前价格跌回1970下方,仍较符合1970上方区域的阻力强劲的预测。

  短线内,认为黄金仍可能维持在1930-70区域震荡。

   

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