本周黄金市场事件前瞻：重点关注美国通胀与“恐怖数据”

　　展望本周(01月13日至01月17日)事件中，重磅关注贸易进展、特朗普弹劾风波、欧洲央行12月决议纪要、俄罗斯总统普京向联邦会议发表国情咨文以及OPEC月度公报。除了上述重要事件之外，还建议关注周四的美国12月零售销售、周五公布的欧元区12月通胀数据。

　　 以下是小编盘点的本周重磅事件的时点：

　　周一，投资者重点关注英国11月季调后商品贸易帐、11月工业产出年率及11月GDP月率等经济数据的公布。整体而言，英国经济仍受脱欧进展所左右，尽管英国如期脱欧的机会大增，但双方尚未达成新的贸易协定。

　　英国议会下议院投票通过首相约翰逊的脱欧协议法案，使英国如期在2020年1月31日脱离欧盟的机会大增。然而英国尚未与欧盟谈判新的贸易协定，无论英欧达成何种协议，预计英国GDP直至2030年仍可能萎缩逾10%。在这情况下，预计英镑汇率将下跌，使银行难以通过减息刺激经济，英国政府或需增加开支，从财政政策舒缓经济动荡。

　　过去近三年的时间里英国退出欧盟的谈判中纷争不断，而随着约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩对英国脱欧后双方关系安排见解相左的言论，预示着未来一年的谈判仍将问题重重。要在过渡期于12月底结束之前敲定双方的伙伴关系协定，仅剩11个月了，由此引发的一个潜在风险是，到2021年初的时候贸易规则可能会陡然骤变。

　　周二，投资者首先需关注日本11月贸易帐。此前数据显示，日本11月份出口额同比下降7.9%，超市场预期，连续12个月下跌，创出2016年以来最长连降纪录。下跌主要受汽车和建筑设备出口下降的拖累。此前数据显示，日本10月出口同比减少9.2%，创三年来最大降幅。

　　其次，留意美国12月未季调CPI年率，CPI的主要利率是作为核心PCE指标及其对美联储利率政策的影响的一个指标。回顾上月，美国11月未季调CPI年率略超预期，未季调核心CPI月率和年率基本符合预期。事实上，最大化就业与通胀稳定，本来就是美联储的两大给定政策任务。眼下，在失业率低于4%，“充分就业”已无悬念的背景下，通胀就成了美联储仅剩的政策调控目标。如果核心CPI无法尽快回升甚至进一步走低，那么美联储的继续降息也将并非意外之举。

　　最后国内成品油零售限价将迎来新一轮调价窗口。中宇资讯分析师杨晓芬判断，目前国际原油市场已获利回吐，短期内预计油价大涨空间有限。郑明亚同样认为，影响目前原油走势的关键因素还是在中东局势上，短线油价暂不看持续大涨，原油变化率大幅上涨的概率并不大，故预计本轮零售限价上调与搁浅概率并存。

　　周三，首先关注德国2019年GDP年率。随着德国企业信心12月上升，该国经济在2020年将有更多信心。此前有分析人士预计，德国第四季度GDP增速可能增加0.2%，2020年经济增速约为0.5%。但需要注意，德国工业仍旧处于衰退，可能还需要一段时间才能走出衰退。

　　其次，留意英国12月CPI年率。英国11月CPI年率强于预期，但仍录得三年来新低，预计该数据低于2%的时间将超过2020年。未来六个月英国的CPI可能将徘徊在1.5%左右，但在2020年下半年，核心CPI的上升将有助于将整体CPI推升至2%的目标水平。如果英国首相约翰逊坚持强硬态度，脱欧进程将远未结束，英镑很可能会陷入困境。

　　最后关注OPEC的月度报告。根据调研，OPEC成员国最大的产油大国沙特去年12月缩减产量至982万桶/日，伊拉克12月缩减产品至458万桶/日；阿联酋缩减了6万桶/日至15个月新低，利比亚则因El Feel油田的问题，每日产量减少了3万桶。调研还发现，针对伊朗的制裁也令伊朗产量下滑了同样的3万桶/日。

　　结合这些数据，总减少量足以平衡安哥拉12月增加的15万桶/日。厄瓜多尔12月的产量温和走高2万桶/日，不过该经济体于1月2日确认决定退出OPEC，因财政需求无法满足缩减的要求。不过也有消息来源称，厄瓜多尔与OPEC持续讨论可能的恢复。

　　整体看，去年12月OPEC的减产合规基本在158%，随着新的配额于1月1日生效，OPEC 12月的产量预期产生了108%的合规性。

　　 周四：

　　周四，首先要留意美联储公布经济褐皮书以及美联储2020年票委哈克、卡普兰发表讲话。

　　美联储去年看到了经济减速的迹象，并改变了货币政策路线，采取了三次降息措施，每次降息25个基点。伴随经济稳健增长，美国货币政策“处于良好状态”，尽管通胀率可能继续低于美联储设定的2%目标。不少决策者认为应该维持利率不变，直到有充分的理由采取行动时为止。

　　美联储目前正处于暂停模式之中，这种模式很可能将在“可以预见的未来，也就是未来六个月乃至明年”继续下去。如果通胀或通胀预期继续下滑，那么美联储仍可能进一步降息。

　　1月3日发布的12月10-11日会议纪要显示，美联储官员们仍然认为经济的持续增长前景存在下行风险，如果他们的预测发生“重大”变化，将做好利率上调或下调的准备。有迹象表明，全球增长的阻力可能开始减弱。美国经济在2020年开始便处于良好状态。失业率位于50年来的最低水平，通货膨胀率接近我们2％的目标，国内生产总值增长稳定。

　　其次，关注美国数据，市场预期去年底零售销售增速加快，CPI环比涨幅可能有所回落，但同比涨幅扩大。分析师预估中值显示，美国12月零售销售环比料增长0.4%，前值增长0.2%；12月CPI环比料升0.2%，前值上升0.3%，同比升幅料为2.3%，前值为2.1%。随着贸易忧虑缓解，稳健的经济表现将支持美联储在一段时间内按兵不动。

　　最后，投资者还要关注欧洲央行公布12月货币政策会议纪要。丹斯克银行表示，周四的关注聚集于新任行长拉加德对策略框架的评论。

　　 周五：

　　周五，首先关注中国第四季度GDP年率。

　　其次，留意欧元区12月未季调CPI年率终值。此前数据显示，尽管欧元区12月CPI数据创下六个月来新高，但依然不及欧洲央行设定的2%目标。12月欧元区调和CPI同比增长1.3%，符合市场预期，高于前值1%；环比增长0.3%，亦符合预期，高于前值-0.3%。外汇天眼认为，周五的欧元区通胀数据同样对欧银十分重要，若核心通胀增长，且下行风险削弱，则可能触发欧银重新评估经济增长风险，尽管预期最早也推迟至3月才开始。

　　最后留意美国12月新屋开工年化及营建许可数据。回顾上月，美国11月新屋开工总数增加幅度大于预期，营建许可升至12年半以来新高，主要源自于抵押贷款利率持续提振房地产市场并支撑更广泛的经济。

　　事实上，除了数据之外，事件方面，美伊交锋的跌宕，本周基本面事件中，会继续延续至下周的还包括了贸易问题，和特朗普弹劾案。