周三(8月14日)亚市盘中，市场风险继续改善，隔夜贸易传出重大利好消息刺激市场，现货黄金则隔夜暴跌后继续徘徊在1500关口附近。
上日黄金期货价格收低，较盘中触及的6年多来最高水平大幅下跌。
根据FactSet的数据，周二早盘，黄金期货价格攀升至1,546美元上方，为2013年4月以来盘中最高水平，因投资者密切关注阿根廷周末初选的影响以及近期股市的大幅下跌，以及对美国经济前景的担忧。
Long Leaf Trading Group高级大宗商品助理James Hatzigiannis表示，推迟关税的消息压低了金价，因市场认为避险资产(黄金)的部分清算将重返股市。“我认为，除非本周出现任何(贸易)不确定性的消息，否则金价将继续走低。”
在美国7月份消费者价格指数(CPI)上涨0.3%，与预期相符之后，金价也出现了下跌。剔除食品和能源的核心CPI也上涨了0.3%，同比上涨1.8%，6月份为1.6%。
周二早些时候，对香港抗议活动以及阿根廷政局的担忧刺激了对包括黄金在内的避险资产的需求。
分析人士说，阿根廷周日举行的初选结果显示，对市场友好的总统马克里(Mauricio Macri)表现不佳，这让人对他今年秋季连任的前景产生了质疑，并在周一导致阿根廷比索暴跌后，提振了避险需求。
此外，人们对美国经济前景的担忧也不断加剧。不过，在周二有关贸易谈判可能取得进展的消息公布后，华尔街股市大幅走高，降低了投资者对黄金的兴趣。
看一看黄金的整体表现，2019年金价上涨有系列原因，荷兰银行(ABN Amro)指出，今年黄金价格上涨了17%。6月21日，我们的年末预测目标每盎司1400美元被触及，8月5日，我们的2020年终预测目标1500美元也得以实现。
该行称，我们曾预期金价会上涨，但这次反弹势头比预期的更为强劲。今年的强劲反弹有几个原因。
首先，全球增长和贸易前景恶化。这导致了央行放松货币政策(如美联储)或走向放松。较低的官方利率有利于黄金等无息资产。不仅利率(官方和政府债券收益率)下降，而且负收益率债券的数量也大幅上升。
因此，不仅货币与黄金之间的利差在下降，负收益率债券也在增加。在这种情况下，持有黄金尤其具有吸引力。
第三，美元最近(8月)走软，美元走软是对金价的支撑。第四，中国允许人民币兑美元汇率跌至7以下，这导致了对黄金的额外需求，因为人们担心货币疲软失控。第五，一些央行购买黄金。
长期来看，荷兰银行认为，黄金还有更多上涨空间。“我们仍然看好黄金价格的长期前景。”
首先，在我们的预测范围内，负收益率债券的总额很可能会增加。这是对黄金价格的一个主要支撑，因为从收益率息差的角度看，这使得黄金作为一种投资也具有吸引力。这意味着黄金价格也可能在冒险的市场环境中上涨，尤其是相对于收益率为负的货币。
其次，各国央行可能会继续放松货币政策。总体而言，这对金价有利，因为这将缩小相对于这些货币和黄金的收益率差。不过，人们已经对相当多的货币政策宽松进行了预期。
第三，我们现在预计人民币会温和地逐步走弱。货币疲软程度的不确定性可能会导致对黄金的需求上升。
第四，由于黄金所占比例相对较小，各国央行很可能会继续将部分外汇储备多元化为黄金。这是一个长期的过程。
第五，黄金价格的技术前景是积极的。然而，在1520-1535美元有一个重要的阻力。
荷兰银行指出，若美国(口头或实际)干预汇市，美元进一步走软将导致金价大幅上涨。美国干预汇市并非我们的基本设想，但风险已经上升。
但荷兰银行资深外汇及贵金属策略师Georgette Boel也警告称，金价近期可能会出现回调。
Boel在一份报告中表示：“我们认为，金价在短期内上涨过快，我们预计未来几个月将出现回调。”
她首先指出，投资者的头寸非常“极端”，期货市场投机者持有的净多头头寸处于高位，交易所交易基金(ETF)的总头寸也相当可观。如果消息不那么具有支持性，获利回吐浪潮可能会轻易将金价再次推低至每盎司1400美元。”
此外，Boel表示，我们认为，美联储和欧洲央行今年的货币政策宽松程度已基本反映在黄金价格中，因此，这不大可能将金价推至新高。
她还预计，尽管美联储降息，但美元在今年余下时间仍将保持弹性，因美元自身也获得避险资金的支撑。
综上来看，Boel表示，荷兰银行仍坚持年底金价为每盎司1,400美元的预估不变，但将金价2020年底的目标预估从1,500美元上调至1,600美元。
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