由于预计未来会有麻烦，基金经理们历史性地将资金从股票转向债券。黄金和金矿股一直是本季度的一个亮点。
特朗普税收已经进行了一年。它是否达到了预期目标?
尽管DoubleLine Capital创始人杰弗里•冈拉克(Jeffrey Gundlach)、传奇对冲基金经理斯坦利•德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)、“疯狂资金”节目主持人吉姆•克莱默(Jim Cramer)、美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)等人强烈反对，美联储(fed)主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)上周三还是进行了2018年年内的第四次加息。
市场反应消极，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)在接近890点的区间内波动，最终收于一年多来的最低水平。截至本周末，小型股罗素2000指数(Russell 2000 Index)和以科技股为主的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite Index)均已进入熊市，而标准普尔500指数(S&P 500)不仅将迎来2008年以来最糟糕的一年，而且还将迎来1931年以来最糟糕的一个月。
金融类股目前处于熊市，较1月的峰值下跌约20%。以KBW地区银行指数衡量，地区性银行受到的打击更大，自6月初触及纪录高位以来，已下跌近30%。
同时贷款机构正开始从风险较高的贷款中撤出，这一迹象表明，随着衰退担忧的迫近，它们正变得越来越谨慎。
在这种背景下，基金经理对风险资产的看法变得异常悲观，但是对债券、大宗商品和现金等防御性头寸的看法也变得异常乐观。根据Zero Hedge对美银美林一份报告的分析，今年12月是"有史以来规模最大的一个月债券类别轮换，因全球投资者抛售股票，而债券配置净增23个百分点至减持35%。"据晨星数据，11月基金经理的平均现金水平为4.7%，高于10年平均水平。
另外，股票外流尤为明显。数据显示，截至12月13日当周，
共有460亿美元资金逃离美国股市共同基金和etf。这也是一周以来最多的一次。分析表示：这种抛售很有可能与年底的税收损失收获有关，但同样，许多人并未见过如此大规模的资金外流。高盛(Goldman Sachs)最近的建议:通过将自己定位在“高质量”股票中来获得防御。黄金和黄金股看上去是一个好的资产。正如预期的那样，黄金目前表现良好，大宗商品交易商自7月以来首次净做多。截至12月21日，黄金的回报率约为6%，远高于标准普尔500指数的- 15%。不过，以纽约证交所Arca金矿商指数衡量，金矿商表现最佳，大涨12.3%。
金矿表现
此前吉姆•克拉默(Jim Cramer)表达了他对美联储决定再次加息的失望，他预测美联储“可能在未来4个月里不得不转变方向”。如果发生这种情况，“你会后悔卖出股票，因为市场将会反弹得如此之快。”
但与此同时，克拉默表示，投资者应该考虑在黄金“牛市”中买入。
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