金荣中国:美非农就业数据表现强劲，金价短线下行维持跌势

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(12月6日)强势收跌，开盘价1476.45美元/盎司，最高价1480.44美元/盎司，最低价1459.59美元/盎司，收盘价1461.87美元/盎司。

　　消息面：

　　周五公布的美国1月失业率为3.5%，低于市场预期3.6%。同时公布的美国11月季调后非农就业人口为26.6万人高于市场预期18万人。

　　

　　美国劳工部表示，11月专业技术和医疗保健就业人数录得显著增加。制造业就业人数增长，反映了罢工工人回归岗位的情况。过去三个月，平均新增非农就业人数为20.5万。

　　路透评论称，美国11月非农就业人口增幅为10个月以来最大，因此前罢工的通用汽车工人重返就业市场。且医疗行业增加招聘，这证明尽管制造业持续低迷，但经济依旧温和扩张。美国11月非农就业增长也受到了医疗行业增加的推动，这使得就业增长远高于今年18万人的月平均水平。11月份美国制造业活动出现连续第四个月的收缩，因贸易紧张态势，商业信心受损，进而削弱了资本支出。尽管在企业投资下滑的情况下，就业市场依旧维持着韧性。但由于需求下降，加之劳动力短缺，相较于去年平均每月增加22.3万新增就业人口的程度相比，今年劳动力市场的增幅有所放缓。此前美国政府表示，在明年2月发布的年度就业修订报告中，可能会将截至2019年3月之前12个月的就业增长削减至少50万人。

　　道明银行分析称，美国11月非农就业报告出现井喷式增长，将过去三个月平均新增非农就业人数推升至20万以上，这是相当了不起的表现。我不感兴趣的部分在于汽车领域，这只是通用汽车员工恢复工作。但有趣的是制造业就业人数增加5.4万，虽然其中有通用汽车的因素，但整体是积极的。医疗保健行业继续增长，而运输与仓储行业也出现好趋势，这些领域与消费者健康状况相关。很高兴看到消费者健康状况得到持续确认。

　　周五公布的美国12月密西根大学消费者信心指数为99.2，高于市场预期97.

　　

　　美国密歇根大学消费调查主管Curtin表示，自2017年初以来，消费者信心上升至有利区间的高端水平。12月初的信心增长几乎全部来自高收入家庭，由于股市上涨，其家庭财富也接近历史最高水平。

　　美国10月批发销售月率为-0.7%，前值由0.00%下修为-0.1%。

　　评论称，美国10月批发库存月率为0.1%，反弹幅度小于预期，服装库存降幅为三年来最大，暗示库存投资可能拖累第四季度经济增长。

　　美联储前高级官员Donald kohn表示，周五公布的11月份强劲的非农报告证明，美联储此前的降息是正确的。如果没有重大经济事件发生，预计美联储将于2020年维持利率稳定，这将使得经济保持在“良好状态”。下一次美联储采取行动，可能是在通胀抬头的情况下加息25个基点。

　　富国银行分析称，自夏季以来，美国招聘活动的趋势明显上行，不过近期的增长可能不会持续。过去三个月，美国平均新增非农就业人数超20万。但增长不大可能持续，尤其是目前企业依旧认为招聘工人有高度困难。美联储已经暗示至少将在下次会议上按兵不动。随着劳动力市场进一步改善，我们不认为美联储会调整政策。

　　加拿大皇家银行分析称，预计美联储将在2020年全年维持利率不变，将在下周的政策会议上也按兵不动。受美联储此前的降息刺激，美国家庭部门强劲增长为抵御外部不利因素以及贸易不确定性提供了良好缓冲。目前已经有早期迹象表明，美国商业投资可能在第四季度触底反弹。这些都表明美联储已经完成周期中调整，除非出现意外下行风险，否则预计美联储下周四凌晨03:00将维持利率不变，2020年也将维持利率大体稳定。

　　西太平洋银行分析称，预计美国就业增长将在2020年进一步放缓，从而影响消费并导致GDP增速低于趋势水平。全球不确定性持续，这将要求美联储放松政策。预计美联储将在明年3月、6月及9月各降息一次。

　　美银美林分析称，贸易环境对全球产业链造成巨大考验，对于美国本土企业而言，产业链的重新构建将更保守和本土化，这也不利于全球经济发展。贸易紧张对美国造成了不少影响，让制造业面临衰退的风险。虽然下滑速度已经有所减缓，接下来制造业迎来转折会比较缓慢。同时贸易带来的冲击是长期的，而复苏的步伐也将是是缓慢的。明年初美国经济增速依然会小幅放缓，GDP增速会在1.5%或者更高一些，虽然不会有衰退，也不会有太大惊喜。

　　荷兰国际银行分析称，下周四的联邦公开市场委员会(FOMC)会议不太可能产生重大意外结果，因为在今年已三次降息后，美联储料仍将按兵不动。11月美国CPI和零售数据均好于预期，以及昨日的就业报告表现强劲也都进一步支撑了目前利率稳定的观点。预计美联储主席鲍威尔应会再次强调“政策取决于数据”的说法。

　　高盛表示，投资者应该把长期债券组合向黄金做一些多元化投资，因为黄金会受到“担忧情绪驱动的需求”提振。高盛仍然预计黄金有上涨空间，因为对进入周期后期的担忧，以及政治不确定性上升，都可能会支撑以黄金为防御性资产的投资需求。高盛表示，金价还有进一步回调空间，维持明年升至1600美元的预期不变。

　　欧元区：

　　丹斯克银行分析称，下周欧洲央行新任行长拉加德将首次出席欧洲央行利率会议，预计不会有任何新的政策信息出现，但欧洲央行有可能在会议上正式启动此前多次提到的战略评估。我们的基准预期情况是进行一次重大调整，包括重新审视通胀“低于但接近2%”的措辞，另外还会对经济预期进行细微修改。然而现在判断其对市场的影响力还为时过早。

　　据CME“美联储观察”：美联储12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为99.3%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为0.7%；到明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为90.5%，降息25个基点的概率为8.8%，加息25个基点的概率为0.7%。

　　本周重点关注：

　　周一：07:50 日本10月贸易帐、第三季度实际GDP年化季率修正值；14:45 瑞士11月季调后失业率；15:00 德国10月未季调贸易帐和经常帐；15:30 法国11月BOF商业信心指数；17:30 欧元区12月Sentix投资者信心指数；

　　周二：09:30 中国11月CPI年率；15:45 法国10月工业产出月率；17:30 英国10月三个月GDP月率、工业和制造业产出月率、季调后商品贸易帐；18:00 德国和欧元区12月ZEW经济景气指数；19:00 美国11月NFIB小型企业信心指数；

　　周三：05:30 美国API原油库存；21:30 美国11月季调后CPI月率；

　　周四：03:00 美国至12月11日美联储利率决定；03:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会15:00 德国11月CPI月率终值；15:45 法国11月CPI月率；16:30 瑞士至12月12日央行政策利率和存款利率；18:00 欧元区10月工业产出月率；20:45 欧元区至12月12日欧洲央行主要再融资利率；21:30 美国11月PPI月率、至12月7日当周初请失业金人数；

　　周五：21:30 美国11月进口物价指数月率、零售销售月率；23:00 美国10月商业库存月率；

　　技术面：

　　

　　

　　国际黄金周五受美经济数据表现靓丽影响大幅收跌，周五凌晨金价震荡下行小幅加速上弹回踩1476一线后形成高点快速翻转，亚盘交易时间金价维持低点1475一线窄幅维持进入下午盘金价扩大跌幅最低触及1471一线后震荡走高。欧盘交易时间金价维持温和走高延续，晚间美数据公布前夕金价逐步维稳于1476一线。美盘交易时间随着美非农就业数据公布金价小幅加速上弹1480一线后形成高点V型反转，随后金价延续短线单边下行走势，最低触及1459一线后维持低位窄幅震荡收盘于1459一线。日线录得实体柱较为强势阴线，短期金价再度跌至日线移动平均线压力位价格下方，当前金价反弹或面临较为强劲技术指标压力位影响。小时线显示随着美就业数据公布，金价开启短线到那边下行延续，整体小时线呈向下发散排列，当前金价结束连续加速下探后维持底部区间窄幅横盘，并未表现出明显反弹动能仍处于偏空趋势维持。日内谨慎维持偏空操作思路。

　　日内操作区间：

　　空单：

　　激进1463一线参与，止损3-5个点，获利目标1460下方

　　稳健1470一线参与，止损3-5个点，获利目标1467下方

　　多单：

　　激进1457一线参与，止损3-5个点，获利目标1460上方

　　稳健1450一线参与，止损3-5个点，获利目标1453上方

　　受美非农就业数据表现强劲影响，金价短线大幅收跌维持跌势，日内谨慎维持偏空操作思路，以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。