大田环球贵金属：现货黄金走势分析操作建议2018-03-21

　　关键词：操作建议，现货黄金

　　昨日国际现货黄金在1316.6美元/盎司附近开盘，早间小幅冲高后保持震荡下跌走势，在欧盘时段再次反弹至1316-17后再度承压，空头发力金价跌破1314附近支撑后日内全面转空，在美盘前小幅反弹后续跌，创3月以来最低点1307.1美元/盎司后反弹，最终未能改变日内趋势收跌。

　　美元周期性走弱令日元升值，日本通胀率难以到达2%

　　日本央行希望本国通胀到2019财年达到2%，但如果日元持续升值，日本央行的计划将化为泡影。白川浩道表示，日本的通胀对汇率的变化仍“相当敏感”。他解释道，日元升值将降低日本通胀在“可预见的未来”实现2%目标的可能性。目前，日本的通胀仍远低于日本央行的目标。今年1月，日本核心通胀率仅为0.9%。通胀受汇率变化的影响，是因为如果日元升值，进口的海外商品的价格以日元计价会下降，导致物价下跌。自2018年初以来，日元持续升值。专家预计，日元升值的趋势将继续，部分原因在于美元的弱势。近期，美国总统特朗普宣布对钢材和铝征收关税，引发市场不确定性。此外，白宫高层人事变动频繁，先是特朗普首席经济顾问科恩因不满特朗普征收关税离职，此后特朗普在推特上宣布解除蒂勒森国务卿一职，还有外媒报道称特朗普决定取消美国国家安全顾问麦克马斯特的职务，这都引发市场避险情绪，推升日元。随着“通俄们”事件的调查深入到特朗普，特别检察官穆勒已经传唤特朗普公司交出一些与俄罗斯有关的文件，再加上美国与朝鲜关于无核化的谈判仍充满高度不确定性，市场的紧张情绪还在不断升温，如果美国政局再添动荡，毫无疑问将引爆市场避险情绪。日本方面，地价门丑闻的持续发酵也令日元不断走高。白川浩道表示，到2019年甚至2020年，通胀很难达到2%的目标，尽管2020年在东京举办的奥运会可能会改变这一点。“来自世界各地的人将会涌入东京，届时将引发一波旅游潮，这或许有助于通胀上升。”但他表示，日本何时能达到2%的通胀目标仍是一个“大问题”。尽管日本央行行长黑田东彦本月早些时候告诉国会，他认为2%的通胀目标可以达到，他也承认薪资需要上涨3%才能让这一目标成为现实。日本薪资增长一直低迷。白川浩道预计，今年薪资增长可能会快一些，但仍将低于1%。

　　美股恐慌美联储加息加快，跌势有所加大

　　美联储基金利率期货市场的定价认为，美联储将在2018年加息三次，符合美联储决策者的预测。但是，投资者担心的是，FOMC可能通过所谓的点阵图预测释放出这样一种信号，即他们可能加息四次。FOMC被认为比去年更为鹰派。 美股偏好美联储2018年加息三次而非四次，美股2月份出现的抛售就能明显体现出这点。当时，标普500指数和道琼斯工业平均指数跌至修正区间，从最新一次高峰下跌10%。事实上，美股2月份的抛售是由美国的就业报告激发的。该就业报告显示，美国薪资压力激增，这引发了人们这样一种担忧：市场参与者会将物价上升解释成美联储政策制定者更为激进的背后因素。Dutta在写给投资者的一份报告中表示：“负面的市场反应，对潜在贸易战的担忧长期来看可能对美联储产生积极的效果。我们怀疑，最近金融市场的紧张情绪，以及美国主要贸易伙伴采取报复的可能性，这足于使FOMC参与者在说出“未来前景风险偏向上行”这句话时感到犹豫。投资者可能会专注于点阵图，这是FOMC投票成员在匿名情况下给出的利率预估。Dutta表示：“点阵图可能出现一些改变，但我们对美联储2018年加息四次表示怀疑。如果要实现这点，需要四位美联储官员愿意将加息次数提高至四次，里士满联储的新主席也要做出如此预测。相反，我们可能看到的情况是，美联储2018年可能最多加息三次。毕竟，目前还有六位官员认为，美联储2018年加息次数少于三次。美国的劳动力市场依然存在很大程度的疲软情况。虽然一些美联储官员似乎认为，美国的劳动力市场超越了充分就业的程度，但最近的数据并不支持这一观点。”

　　美国2月的就业报告显示，尽管美国就业增长稳定，但因越来越多的人加入了劳动力市场，美国的薪资仍然较为温和。由于美联储担负着实现充分就业以及目标通胀率的双重使命，让更多员工加入到劳动力市场可能会促使政府重新考虑，什么才是最佳的失业率。美联储新主席鲍威尔将在首次新闻发布会上回答问题。他可能会对美国的经济前景表示乐观，告诉市场他们想听的话：激进的政策不会扼杀经济增长。 。

　　今日关注：英国2月失业率；美国第四季度经常帐(亿美元)；美国2月成屋销售总数年化(万户)；美国至3月16日当周EIA原油库存(万桶)；美联储FOMC公布利率决议及政策声明；美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)召开新闻发布会。

　　利好：美国发动全球贸易战；避险情绪仍然存在。

　　利空：失业率维持低位；美元指数反弹。