周一(9月13日)，摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国股票策略师兼首席投资官Mike Wilson指出，标准普尔500指数在2021年的持续上涨，让这一基准指数看起来很耐久，但仔细观察表面之下，可能是时候进行10%的回调了。
周一，Wilson重申了标准普尔500指数将出现10%回调的预测，并指出，在今年迄今已攀升18%的表面之下，“已经造成了损害”。
Wilson解释说，尽管标普500指数自3月份以来未能修正超过4%，但自5月1日以来，该指数中56%的成份股的跌幅超过10%。他指出，能源、材料、非必需产品和金融等行业的股票回调比例最高，超过10%。
Wilson预计，表现不佳股票的这种疲软将在他所认为的“滚动修正”中拉低优质股票，最终导致标普500指数回调10%。
他说，股市回调后的领跑股将取决于是什么触发了回调。如果美联储缩减购债计划和升息导致市场回调，市场可能会转回周期股和经济重启类股。与此同时，如果对经济增长的担忧导致股市回调，那么摩根士丹利将青睐防御型优质股。
Wilson说，这两种情况发生的可能性似乎是一样的。有鉴于此，摩根士丹利建议投资者采用杠铃策略(barbell strategy)，买入防御型优质股和金融股。
杠铃策略是纳西姆·塔勒布(Nassim Taleb)提出的实现反脆弱的方法之一。
杠铃是一种运动器材，由一根长杆组成，两个末端都有重物。在金融领域，杠铃策略通常与固定收益投资组合管理策略相关，其中投资组合中一半为长期债券，另一半为超短期债券。
塔勒布将杠铃策略呈现为一种双峰态度(bimodal attitude)，即让自己暴露于极端的结果：一种极度厌恶风险，另一种非常风险偏好，而忽视中间。该策略的目标是限制下行空间，并可能获得极端的上行结果。可能的结果更加确定，发生“黑天鹅”事件的风险要小得多。
摩根士丹利为标普500指数设定的年底目标价为4000点，较当前水平下跌约10%。
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