EIA周一在官网撰文对2019年商品市场的表现做了回顾。其中,标普高盛商品指数(GSCI)的能源板块在2019年比年初上涨了22%。其他商品价格指数虽然在2019年也有所上涨,但涨幅不及能源指数。
标普高盛商品指数(GSCI)包括24种商品:6种能源产品,5种工业金属,8种农产品,3种畜牧产品,2种贵金属,每种商品的权重每年调节一次。分配给每一种商品的权重反映了其在某一年的产量和流动性对世界经济的重要性。
在去年,WTI原油和布伦特原油价格分别上涨了31%和20%。其中WTI原油31%的年度涨幅,是2019年所有标普高盛大宗商品指数中最大的。
其他能源类商品,如RBOB汽油、取暖油和柴油分别在2019年上涨了28%、19%和19%。天然气是唯一在2019年出现下跌的GSCI能源商品。纽约商品交易所天然气期货在过去一年大跌了26%,其表现在标普高盛商品指数中垫底。
2019年,WTI原油和布伦特原油价格占标普高盛能源指数权重的72%,占标普高盛商品指数总权重的45%。自1991年标普高盛商品指数创建以来,WTI原油和布伦特原油分别是该指数中权重最高和次高的商品,因此标普高盛商品指数和能源分类指数都倾向于跟随这两大原油价格的走势。
许多非能源类大宗商品的价格走势往往与能源类大宗商品相同。例如,由于消费者在经济扩张时往往会需求更多的铜和更多的原油,铜价和布伦特原油价格通常会同步上涨。
相反,黄金和白银等贵金属通常被视为避险资产,其价值随着经济收缩而增加。金银价格之间存在正相关关系,但与经济扩张相关的商品价格之间存在负相关关系。
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