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INE原油创三个半月新高!EIA库存超预期下降,中东料进入新一轮多事之秋

2019-12-30 17:14:01 来源:汇通网版权所有 作者:佚名

  周一(12月30日)上海原油价格上涨。主力合约SC2002,以489.3元/桶收盘,上涨2.8元,涨幅为0.58%,创三个半月新高至493.5元/桶。国际油价周一持于三个月高点附近,此前EIA原油库存降幅大于预期,截至12月20日当周,美国原油库存下降547万桶,至4.414亿桶,远超调查的分析师预估的减少143万桶。此外市场对贸易前景表示乐观,带动全球股市纷纷走高;同时交易员亦密切关注中东紧张局势。美国在伊拉克和叙利亚对伊朗支持的民兵组织展开空袭,市场对此没有显现出什么立即反应,尽管美国官员警告可能采取“进一步行动”。RJO Futures资深市场策略师Josh Graves表示,几乎所有库存数据均利好。随着消费者信心持续改善,年底股市反弹也帮助提振了油价。这是圣诞涨势。人们倾向于购买更多的东西,这将间接推高油价。

     

  期货合约和成交情况一览

  上海国际能源交易中心成交情况 2019年12月30日(周一)
    交易综述与交易策略

  上海原油价格上涨。主力合约SC2002,以489.3元/桶收盘,上涨2.8元,涨幅为0.58%。全部合约成交172846手,持仓减少2758手至63462手。主力合约成交152836手,持仓减少6106手至30784手。
    交易逻辑:此前EIA原油库存降幅大于预期,此外市场对贸易前景表示乐观,带动全球股市纷纷走高;同时交易员亦密切关注中东紧张局势。

  支撑位:美油60关口支撑强劲;INE原油450支撑强劲。

  阻力位:INE原油500大关面临阻力;美原油65关口阻力强劲。

  交易策略:短线基本面偏多,空头建议等待,多头建议等待背靠470做多。

  中国及海外消息

  【多举措优化油气资源配置效率】

  国家石油天然气管网集团有限公司近日成立,目标是扩大上游油气资源供应环节以及下游销售环节的开放水平,统一中游油气集输环节高效运行监管,优化油气资源配置效率,保障我国能源安全的改革思路。这标志着我国油气体制改革步入一个新阶段(中国证券报) 

  【普京与默克尔通电话,重申继续支持“北溪-2”天然气项目】

  ① 俄罗斯总统普京与德国总理默克尔周日(12月29日)举行了电话会谈,双方重申将继续支持“北溪-2”项目;

  ② 克里姆林宫新闻局发布消息说:“两国领导人讨论了天然气领域合作问题。双方重申,将继续支持‘北溪-2’项目。两国领导人指出,2020年1月1日后继续通过乌克兰跨境运输俄罗斯天然气的谈判已取得进展”。

  【2019年最后一次调油价:或微涨】 

  2019年国内油价最后一次调整窗口将于12月30日24时开启。据机构测算,届时国内成品油调价对应上调幅度约为每吨240元,折合92#汽油每升涨0.17元 (国是直通车) 

  【商务部:进一步稳定汽车消费】

  在30日举行的商务工作会议媒体吹风会上,商务部市场运行司副司长王斌表示,要进一步稳定汽车消费,进一步推动传统汽车向新能源汽车方向转变,进一步改善汽车的用车环境,增加停车设施,合理规划道路等其他与汽车相配套的设施建设。 

  【社科院预计2020年世界经济增长2.9%,主要发达经济体增长放缓】

  中国社会科学院世界经济与和政治研究所今天发布的《2020年世界经济形势分析与预测》预计2020年世界经济按PPP计算的增长率约为2.9%,按市场汇率计算的增长率约为2.6%,均比2019年下降0.1个百分点。预计2020年世界经济进一步下行的主要理由是:美、日、欧等主要发达经济体在2020年仍有经济下行趋势,货币宽松政策难以有效刺激经济回升;其他经济体受这些主要经济体增速放缓影响,难以实现增速强劲回升。

  【2019年中石油新增探明油气地质储量当量18.4亿吨】

  记者30日从中国石油天然气集团有限公司获悉,2019年,中石油加大勘探开发力度,油气增储上产势头良好,全年新增探明油气地质储量当量18.4亿吨,创历史新高。(新华社)

  【上海期货交易所与青岛海关签署战略合作协议】

  今日,上期所与青岛海关今日签订战略合作协议。通过协议的签署,上期所与青岛海关实现战略合作,协同推进天然橡胶和原油期货等期货品种的保税交割业务的开展,助推形成山东自贸区建设的先行先试经验。下一步,在战略合作协议框架下,上期所将与青岛海关协同推动基于区块链技术的天然橡胶及原油期货监管信息平台研发与运行。

  【JBC:2020年非OPEC地区的原油产量将强劲增长】

  ①JBC Energy在一份报告中表示,2020年OPEC和美国之外的石油增产将比过去15年中的任何时候都要多;

  ②JBC预计随着墨西哥和中国生产水平企稳,圭亚那Liza油田启动,明年不包括OPEC和美国的产量将增长82万桶/日;

  ③巴西的盐层下油田开发明年计划仍有56万桶/日的产能开始运行,8台海上浮式生产储卸油装置(FPSO)中有5台处于提升阶段;

  ④美国仍将是最大和增长最快的产油国,预计明年总增长85万桶/日。

  【乐观情绪推动大宗商品指数触及2018年以来最高水平】 

  ① 在迎来2020年之际,大宗商品价格涨至一年多来最高水平,原油价格和铜等价格都录得年度涨幅。随着贸易紧张局势缓解、风险偏好情绪占据市场、美元走软,彭博商品现货指数触及2018年11月以来最高水平。该指数2019年以来的累计涨幅目前为11%,势将创下2016年以来最佳年度表现;

  ② 年末涨势令大宗商品受益,至少从目前看来,2020年前景将比今年大部分时间所呈现的情况更加乐观。原材料价格也受到美元疲软的助推影响,彭博美元即期汇率指数本月下跌1.5%,至7月以来最低水平。在今年三次降息之后,预计美联储将在2020年保持货币政策稳定。投资者对美国经济衰退可能性的担忧已减缓,这种担忧在今年早些时候对大宗商品构成冲击;

  ③ 原材料价格的涨势广泛。纽约原油价格已升至9月以来的最高水平,今年的价格累计涨幅为36%,因OPEC+推进减产。在基本金属中,铜价升破每吨6000美元,因全球库存下降且宏观经济前景转好。小麦价格触及2018年以来最高水平,大豆价格势将创2016年以来最大月度涨幅。包括传统避险黄金在内的贵金属也上涨,金价12月上涨,即便风险偏好升温、股市创下纪录水平。

  机构观点

  【华泰期货:中国有望形成油品“大进大出”格局】

  ① 四季度以来油价近月升水持续走强,我们推荐的正套策略也取得较好的投资收益,而从这一轮结构性牛市行情的驱动来看,不管是实货升贴水、油轮运费以及船期数据均指向了其核心的驱动就是亚太炼厂的补库存;

  ② 首先从进口数据来看,四季度亚太原油进口量持续攀升,根据Kpler数据显示,亚太12月的原油船货进口量有望达到2440万桶/日,这是仅次于今年1月以来的高位。而在这其中,中国原油进口增量功不可没,大炼化投产、地炼年底赶配额进度以及商储战储补库需求共同支撑了进口的强劲增长,虽然有部分市场观点认为中国成品油终端消费疲软对原油进口需求产生抑制,但这个逻辑忽视了成品油出口需求,今年中国成品油出口已经接近5500万吨,而2020年有望接近6000万吨,目前中国的炼化行业有望形成“大进大出”的模式来实现市场平衡,目前国家政策也在往放开原油进口以及成品油出口这两个方向再走;

  ③ 因此,对于全球原油市场而言,中国依然是原油需求的火车头,今年以来新投产的巴西盐下油田、挪威Johan Sverdrup油田等均在中国开辟了市场,也从侧面体现了中国强大的原油购买力。虽然由于贸易摩擦导致美国原油加税,但由于中国采购了更多的欧洲、拉美原油形成挤出效应,间接为美国原油在欧洲以及其他亚太国家打开了市场缺口,从而形成市场再平衡,因此,对于中国而言,除了一些由于地缘政治因素不能采购的国家如委内、伊朗、美国以外,对于其他国家的原油供应都是“买买买”的节奏,往后看,我们认为随着国内更多大炼化项目的投产,中国的原油进口将会逐步逼近1000万桶/日,在未来3年内中国依然会是国际原油市场边际需求的驱动者;

  ④ 而对于成品油市场,中国额外的出口量是否会对海外成品油市场造成压力,从今年的情况来看,这一问题还不算特别突出,新加坡汽柴油裂解价差依然处于相对正常范围,但也需要到的是,中国成品油也在加大向东区以外的市场出口,如拉美、西非等地,主要是今年美国炼厂开工同比下滑显著成品油净出口增长放缓,为中国成品油市场出口挪腾出了一定空间,但未来美国炼厂开工下降空间预计有限,因此市场能否消化中国持续增加的成品油出口将会是关键,如果出现消化困难,不排除通过挤压炼油利润的方式,进一步压减全球高成本炼厂的开工负荷来实现再平衡,不过就目前来看,这一逻辑的兑现还为时尚早,另外IMO2020的到来可能进一步支撑柴油需求,进而让这一逻辑更难兑现。

  ⑤ 总结而言,我们认为随着未来中国“大进大出”模式的到来,原油市场紧成品油市场松的格局将会逐步形成,市场关注点将会逐步从原油供需平衡转向成品油供需平衡,炼厂供应以及终端消费的匹配程度将会是最为关键的平衡点。

  【预计2020年油价震荡区间将上移】

  ① 整体预判2020年油价为震荡区间上移,底部抬升,两头高、中间低的特征;Brent价格区间在65-75美元/桶,WTI价格区间在60-68美元/桶,SC年内波动区间预估在460-550元/桶;

  ② 2020年全年的供需平衡的预判是一季度:2、3月份短缺程度较大;二季度将是供应的转折点,4、5月份供需过剩的程度较大,尤其是5月目前供需差是146万桶/日;三季度9月份将改善,四季度后半期的整体供需又将出现缺口。因而全年来看,供需紧平衡将出现在年初、年末,年中的整体供应将呈现盈余;

  ③ 预计2020年,WTI月均价、布油月均价、美原油进口均价以及美炼厂月均采购成本均维持两头高中间低的节奏,价格区间分别在51-60美元/桶、57-65美元/桶、47-55美元/桶、50-58美元/桶。从EIA对2020年的预判来看,整体维持谨慎乐观的看法(光大期货)

  【国际油价2020年何去何从】

  ① 2019年国际原油市场一直处于多空拉锯状态。一方面,贸易摩擦威胁全球经济增长和原油需求前景打压油价;另一方面,地缘政治风险、主要产油国延长减产协议又对油价形成支撑。不过,全年来看多方力量占优,导致国际油价大幅上涨;

  ② 展望2020年,国际油价仍将受到多重因素影响。从供给端来看,欧佩克和非欧佩克主要产油国近日宣布,将原油减产额度从现在的每日120万桶上调至每日170万桶,沙特等国仍将继续自愿实施额外减产;

  ③ 但与此同时,美国、巴西等产油国正在增产,将部分抵消欧佩克和非欧佩克主要产油国减少的产量。美国能源信息局预计,2020年美国原油产量将达到每日1320万桶,比2019年日产量增加90万桶;

  ④ 需求端方面,明年世界经济有望回暖,同时随着年末国际贸易紧张局势出现缓和迹象,世界原油需求预计将比今年略有增加。但长期来说,原油在全球能源消费结构中占比将逐渐下降;

  ⑤ 值得注意的是,在世界经济前景改善预期影响下,金融市场风险偏好提升,美元汇率出现走软迹象,这对以美元计价的国际油价构成上行压力。  

  【对冲基金继续看涨原油,贸易乐观和OPEC+减产承诺点亮油价前景】

  ① 年末临近之际,对冲基金对全球油价前景的乐观程度达到了5月份以来的最高水平。上周五公布的数据显示,他们的布伦特原油净多头头寸十周九增,并创出了七个月以来之最。贸易乐观以及OPEC+加大减产力度的承诺推动原油期货价格升至9月份沙特原油设施遇袭以来的新高。但是疑虑也在悄然滋生,原油空头头寸同时创出了10月份以来的最大增幅;

  ② 瑞穗证券美国公司的Bob Yawger说这是一场等待发生的灾难,西德克萨斯中质油(WTI)和布伦特原油的“投机性净多头头寸都达到了七个月以来的最高水平”。ICE欧洲期货交易所的数据显示,在截至12月24日的一周,基金经理们的布伦特原油净多头头寸增加1%至402455张合约,创出了5月份以来的最高纪录。多头头寸增加了2.4%,空头头寸增加了11%。由于圣诞假日,美国商品期货交易委员会的WTI头寸数据将改期于周一发布

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