INE原油收跌，需求复苏渺茫；OPEC+增产之际，伊朗回敬美国制裁将迈出第三步

　　周二(9月3日)上海原油价格下跌。主力合约SC1910，以429.6元/桶收盘，下跌3.7元，跌幅为0.85%。全球经济表现不佳及多重风险事件仍在持续，投资者担忧原油前景。近期欧元区经济数据表现不佳，制造业下滑明显，而英国经济也因为坎坷的脱欧之路受到冲击。此外，两大经济体的贸易摩擦未见缓和态势，令原油市场持续承压。分析师表示，紧张的国际贸易局势削弱了市场对全球经济增速和原油需求增速的预期，受此影响国际油价未来走势或不乐观。此外，由于美国原油库存数据推迟，原油市场利多因素有限，市场也在关注美伊局势进展，据俄罗斯卫星网报道，伊朗外长扎里夫表示，德黑兰第三阶段减少履行伊核协议义务措施制定完毕，伊朗总统将在9月4日宣布这一措施。OPEC与俄罗斯的原油产量正在增长，原油供应增加令投资者担忧减产协议有面临失效的风险。

     

　　期货合约和成交情况一览

　　上海国际能源交易中心成交情况 2019年9月3日(周二)    交易综述与交易策略

　　上海原油价格下跌。主力合约SC1910，以429.6元/桶收盘，下跌3.7元，跌幅为0.85%。全部合约成交177942手,持仓增加596手至46096手。主力合约成交168258手,持仓减少708手至25176手。    交易逻辑：全球经济表现不佳及多重风险事件仍在持续，投资者担忧原油前景。此外，两大经济体的贸易摩擦未见缓和态势，令原油市场持续承压。伊朗外长扎里夫表示，德黑兰第三阶段减少履行伊核协议义务措施制定完毕，伊朗总统将在9月4日宣布这一措施。

　　支撑位：美油跌破50关口；INE原油420支撑有限。

　　阻力位：INE原油440大关构成阻力；美原油56关口构成阻力。

　　交易策略：短线基本面多空各有，空头建议背靠440做空，多头可以背靠420做多。

　　中国及海外消息

　　【伊朗外长：总统将宣布第三阶段减少履行伊核协议措施】

　　① 据俄罗斯卫星网报道，伊朗外长扎里夫表示，德黑兰第三阶段减少履行伊核协议义务措施制定完毕，伊朗总统将在9月4日宣布这一措施；

　　② 他在接受“俄罗斯-24”电视台采访时说：“外交渠道始终是敞开的，但第三阶段回应措施已经制定完毕。伊朗总统将在9月4日宣布这一措施。而我则将把这一措施告知欧洲联盟委员会外交和安全政策高级代表莫盖里尼。9月6日，伊朗将开始执行第三阶段减少履行伊核协议义务措施”；

　　③ 伊朗政府发言人阿里·拉比9月2日表示，伊朗政府将等到伊核协议签署国履行承诺的最后一天，德黑兰会视结果做出决定；

　　④ 伊朗外交部发言人阿巴斯·穆萨维则表示，如果德黑兰决定执行第三阶段减少履行伊核协议义务措施，则这些措施将比此前的第一、二阶段措施更加强硬。(中新网) 

　　【俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯设定目标在9月份达到100%的减产执行率】 

　　俄罗斯能源部长诺瓦克与伊朗油长赞加内举行会谈，双方讨论了联合能源投资计划，还讨论了在国际油市进行合作。俄罗斯能源部称，俄罗斯8月按照欧佩克协议的原油减产量为14.3万桶/日。

　　【满洲里铁路口岸首次进口液化石油气】

　　记者3日从满洲里海关获悉，2019年8月28日下午16时，一列满载俄罗斯液化石油气的列车徐徐驶入国门进入满洲里，标志着满洲里这个百年口岸首次实现铁路运输进口液化石油气。首列俄罗斯液化石油气进口量为360吨，这一项目是落实中俄两国政府能源贸易合作的重要组成部分。(央广) 

　　【成品油限价将迎上调，下周期或负值开局】

　　本计价周期以来，国际原油呈宽幅震荡走势，国内参考的原油变化率持续处于正值范围。今晚24点，国内成品油零售限价将迎上调。下个周期，国际油市行情不容乐观，下行压力较大。且美国原油产量继续增加是最大的长久利空。因此，偏空氛围较浓将令国际油价继续呈疲软走势。下个周期，国内参考的原油变化率将以负值开局。卓创预计，9月18日24时，国内成品油零售限价面临下调或搁浅的概率较大。 

　　【MODU到2023年市场将增长9％】

　　全球移动式海上钻井平台(MODU)市场将在2019至2023年间以近9%的年复合增长率扩张。由于海上油气井的生产周期较陆上油气井更长,因此海上钻井活动增长显著。随着油气勘探作业进入更远的地方和更深的水域,制造商正在改进MODU的技术,以应对钻井挑战、监管规定和油气项目的经济效益。最近油气行业的发展重点是自动化,这提高了工人的安全性和油气钻探的效率。 

　　【成品油：三桶油半年报陆续公布，营业收入涨势延续】 

　　伴随着中石油上半年财报出炉，三桶油2019年上半年报告均已公布。报告中显示，中石油、中石化营业收入涨势延续，原油及成品油产量提升，但炼油及营分销环节经营状况偏弱。就上半年财报数据分析，在产量、销量数据双双上涨的主流趋势下，中石油、中石化炼油及营、分销板块的经营状况堪忧，财报数据同比大跌，国内炼化企业竞争激烈程度可见一斑。大连恒力、浙江石化先后投产，加之近期环评公示的裕龙岛项目，民营炼化企业成为国内炼化行业重要一极，中石油、中石化、民营炼化三足鼎立局面强化。需求层面，国内汽车销量负增长，新能源汽车替代作用不断加强，轨道交通、城市轻轨逐步发展，汽油消费后续增长乏力；国内经济平稳运行，公转铁项目的推进，LNG重卡为代表的清洁能源削弱国内柴油消费，负增长或成为常态。供应及需求面双层重压，两桶油如何在激烈竞争中兼顾营业收益，降本增效，强化并稳定各环节盈利能力，值得深思。

　　【2050年前我国天然气消费将保持增长趋势】

　　① 2019年我国天然气表观消费量将达到3100亿立方米左右，同比增长约10%。随着我国天然气消费市场的不断成熟，未来工业燃料、城市燃气、发电用气将呈现“三足鼎立”局面；

　　② 近年来，我国天然气消费快速增长。报告显示，2018年，我国天然气表观消费量达到2803亿立方米，同比增长17.5%，日高峰用气量突破10亿立方米，全国天然气消费规模超过百亿立方米的省份增至10个；

　　③ 报告认为，当前我国天然气行业发展迎来了战略机遇。从国际趋势看，天然气在世界能源消费结构中占比23%，未来仍具增长潜力。从国内形势看，油气体制改革正在加快推进；

　　④ 加大天然气利用、推动天然气高质量发展是我国能源转型升级的战略举措和现实选择。要继续扎实推动能源转型升级，努力构建清洁低碳、安全高效的能源体系

　　机构观点

　　【华泰期货：美伊僵局短期难打破】

　　近期油价走势再度表现偏弱，总的来说，当前基本面依然单边油价的主要驱动，目前市场的担忧主要来自近期美国与伊朗之间达成协议的可能性，在G7会议上川普表示其愿意在“正确”环境下与伊朗总理鲁哈尼会面，但伊朗减持取消对其的经济制裁是两国会谈的先决条件，因此除非两国之中有一方妥协，否则美伊关系出现转折的概率较低，如果真的发生，美国会面临沙特、以色列等传统盟友巨大的政治压力，我们认为短期这一僵局很难打破。

　　 

　　【9月原油行情预测】

　　① 从供需面看：对石油需求前景的忧虑挥之不去，欧佩克在最近发布的报告中将2019年全球原油日均需求增幅预期从150万桶下调至110万桶，并预计石油市场可能在2020年出现轻度过剩(观点相对温和)。

　　② 从地缘局势看：中东紧张局势依然是地缘局势的热点，但目前地缘因素对油价的影响都是短暂的，除非霍尔木兹海峡地区发生热战，否则这种状况还会继续，这就是为什么“伊朗再次扣押油轮”后国际油价没有因此走高的原因所在。

　　③ 从经济面看：在贸易不断升级的背景下、在“美国优先”的肆虐下，世界经济前景堪忧，目前全球GDP排名前20位的英国、德国、新加坡、墨西哥、巴西等五大经济体都出现了连续两个季度的萎缩。

　　④ 从金融面看：从美联储7月会议纪要可以看出美联储内部对于利率前景存在分歧，但美联储核心部分的联邦公开市场委员会里12位具有投票权的的委员们均在极力避免给外界留下将进一步降息的印象，打压降息预期。

　　⑤ 从技术面(布伦特K线图)看：8月1日油价暴跌之后，整个8月油价都在做横盘整理，目前短期、中期、长期均线都处于空头排列向下发散的状况，因此推测9月油价向下寻找支撑的几率较大。估计9月份布伦特油价的主要运行区域为50-63美元之间。

　　⑥ 综上所述：紧张的国际贸易局势削弱了市场对全球经济增速和原油需求增速的预期，受此影响国际油价未来走势或不乐观。预计布伦特原油9月份收盘价波动区间或在52-65美元之间。