中国向金融体系注入了足够的中期资金，以将流动性维持在现有水平，因为政策制定者希望在支持经济和不助长资产泡沫之间取得平衡。
周五(10月15日)，中国人民银行公开市场开展5000亿元1年期MLF和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。数据显示，今日有5000亿元MLF和100亿元逆回购到期。
分析师指出，这已是央行连续第二个月等额续作MLF，表明其支持中长期流动性适度宽松的态度。9月15日，央行进行了6000亿元MLF操作，当天有6000亿元MLF到期。
本周央行公开市场操作净回笼资金4600亿元，创9个月新高。具体来看，周一至周五央行累计进行了500亿元7天期逆回购操作，利率为2.20%，与之前持平，本周有5100亿元逆回购到期。
中国央行做出这一决定之际，价格压力不断上升，引发了进一步放宽货币政策的不确定性，同时人们越来越担心中国恒大集团(China Evergrande Group)债务危机可能蔓延。
据知情人士透露，金融监管机构上月末要求一些大型银行在最后一个季度加快批准抵押贷款。
华侨银行驻新加坡的大中华区研究部主管Tommy Xie说。“目前市场的关键冲突是，人们越来越相信经济增长放缓，而在交叉周期政策框架下，政策制定者更有耐心，因此人们希望出台更多宽松政策。”
Xie认为，中国人民银行今年仍有下调存款准备金率50个基点的空间。中国央行放宽政策的希望也依然存在，因为到2021年剩余时间，政策贷款期限将达到约2万亿元人民币。
德国商业银行驻新加坡高级经济学家Hao Zhou表示，央行本月可能下调一年期贷款基础利率，以帮助降低实体经济的融资成本。该利率由多家银行决定，被视为中国事实上的新贷款基准利率。它已经连续18个月保持稳定，并将于10月20日发布。
“2021年再次下调存款准备金率的可能性很低，”Zhou说。
东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青指出，央行连续两个月对MLF进行等量续作，表明政策面继续支持银行中长期流动性适度宽松，四季度边际宽信用过程有望启动。
他提到，央行在7月下调银行法定存款准备金率后释放长期资金约1万亿元，部分资金被用来置换到期的MLF，但央行当时未明确置换规模。7月有4000亿元MLF到期，8月有7000亿元到期，同时，央行在这两个月分别进行了1000亿元、6000亿元的MLF操作，可以推断出降准资金共置换了4000亿元MLF。9、10月，央行分别对到期的MLF进行了等额续作，说明降准释放的增量长期资金进一步减少。
“我们判断，在四季度(PPI和CPI之间的‘剪刀差’)仍难以明显收敛，中下游小微企业经营困难持续加剧的背景下，四季度央行可能再次实施全面降准，并引导1年期LPR报价下行，进而带动企业实际贷款利率进一步下降，对冲原材料成本上升给小微企业带来的经营压力。”他说。
中国人民银行行长易纲在周三举行的二十国集团央行行长会议上表示，中国的稳健货币政策将“灵活、有针对性、合理、适度”，以支持高质量的经济发展。他补充说，中国的通胀总体上是“温和的”。
中国10年期国债收益率在早些时候上涨近两个基点至2.97%后趋于稳定。10年期债券期货跌至7月初以来的最低水平。
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