今日周五，纸黄金开盘报438.94元/克，目前黄金价格企稳442元/克一线附近，日内金价有望逼近历史新高445元/克，拭目以待。
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货币量化宽松已到极限?
和财政政策一样，新冠疫情暴发后，过去40年的全球货币政策也面临根本性的转折。新冠病毒开始全球大流行之后，世界主要央行都立即开启了货币宽松政策，这样做的逻辑是，随着病毒流行，人们的消费会骤降，供过于求就会让商品市场面临价格下跌的威胁。事实也是如此。随着新冠病毒的全球大流行，国际油价出现暴跌，近月原油期货价格甚至一度到了负数。
随着商品的价格下跌，经济活动就会面临通货紧缩的威胁。通货紧缩意味着货币升值，债务也随之升值，负债主体的偿债压力就会急剧增长最终引发债务危机，所以此时，央行就应该通过降息避免经济陷入通货紧缩的状态。在一系列经济数据上也可以清晰地看到这种轨迹。今年1月到5月，美国的通胀率分别为2.5%、2.3%、1.5%、0.3%、0.1%，通缩的迹象明显，这就是美联储快速降息并快速扩张资产负债表(即向市场中投放基础货币)的依据。
值得注意的是，新冠病毒的全球大流行所带来的影响与以往的经济危机是有明显区别的，在需求暴跌的同时，全世界数亿甚至数十亿的人们被禁足，生产活动被破坏得就更加严重，虽然商品市场在短期体现出通货紧缩的压力，但随着生产中断、供给暴跌之后，就会快速反转体现出通胀的压力。
今日收周线，当前盘面纸黄金价位依托隔夜低点438元/克再次发力向上，目前已接近443元/克实线承压位，莫追高。若445元/克不能破，短期见顶的概率则很高。当然，445元/克也是后市多空涨跌的分界线。若今日突破445元/克，则还有新高，保守去到460元/克，470元/克都是轻而易举，但前提是必须再次突破445元/克才能可为。
那么，在此之前，445元/克下方不建议追高，尝试高空较好。形态上来看，纸黄金目前运行于一小时三角形区间内整理，上方短期压力参考443-445元/克，下方支撑440-435元/克，早间反抽靠近此位先空。
金投网黄金行情中心显示，北京时间11:04，今日纸黄金价格报441.90元/克。
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