美联储半年度货币政策报告表示，鉴于公共卫生危机持续对经济的影响以及对前景的相关风险，保持基准利率目标区间近零是适当的，将保持直到劳动力市场条件与FOMC对就业最大化的评估相一致，以及通胀率上升到2%并持续一段时间适度超过2%。而QE购债也会“至少以当前的速度继续下去，直到实现最大化就业和物价稳定目标取得了实质性进一步进展”。
截止到2月12日，美联储的资产负债表到达7.6万亿美元，已经创历史新高。美联储扩表仍会延续。
周五公布数据显示，2月美国Markit综合PMI初值升至58.8，创2015年3月以来最高。其中，衡量美国企业支付与收取的综合物价分项指数创2009年有数据记录以来的历史最高。
具体来看，2月Markit制造业的输入价格指数初值升至2011年4月以来新高；
输出价格指数指数初值创2008年7月以来新高；
服务业的输入价格指数初值创2009年10月有数据记录以来的历史新高；
价格收取分项指数初值创2020年11月以来新高，后者也是史上第二高。
较高的原材料成本，以及供应链和运输方面的挑战推高了企业输入价格，而在需求强劲的背景下，企业也通过大幅抬升销售价格，将成本增加的更大部分转嫁给终端客户和消费者，导致成本负担的增长为史上最快。
美国经济开始显示出部分价格压力。1月零售销售创七个月来最高并超所有经济学家的预期。对房屋建筑商的私人调查显示，他们对建材成本飙升的担忧日益增加。
对于黄金而言，短期实际利率迅速攀升，对黄金价格构成比较大压力。2月19日美国10年期国债收益率攀升到1.34%。实际利率则上升到-0.8%水平。即随着国债收益率上升，但是通胀预期却牢牢受控，这点目前是比较令人困惑的。
美联储和美国财政部认为，通胀可以受到控制，并且可以想办法解决。现在是加大财政投入的时候，也许可以解释部分原因。
不过这种情况很可能不会持久。预计2021年2季度的几个月，美国通胀数据大幅上升到5%左右水平是大概率。这将大幅度压力实际利率水平，届时黄金压力将缓解，有望出现强劲反弹。
短期而言，面对迅速上涨的国债利率，美联储近期也许会做出一些反应，试图压低利率水平。这有助于黄金出现一些反弹。但是黄金趋势性上涨，可能还需要等待通胀数据的实质性上升。比较急速上涨的国债利率对黄金价格压力比较大。
工业金属表现出色。使得金银走势分化更加明显。高盛和花旗将铜目标价分别提高到10000美元和10500美元/吨。上周五铜进一步大涨4%左右。后市白银表现机会比黄金更多。不过白银的大涨时机可能也需要黄金上涨的配合。
黄金分析和策略：
周五晚盘，黄金在1770美元获得支撑之后，出现一波比较强反弹，最高1790美元，报收1784美元。
趋势方面，日线和四小时还是空头趋势。小时周期转为震荡上行走势，由于大周期向下，所以反弹的过程会比较反复。
目前压力1800、1895美元，支撑1775、1770美元区域。由于周五站上1780美元，则短线有望继续反弹。
操作上，可以考虑反弹1800美元区域做空，也可以在1780-1775美元区域企稳做多。
TD黄金支撑371、370
TD黄金压力375.5、377
黄金小波段反弹目标
可能的主要压力分别是1800、1810、1820美元。短期1800-1820美元区域突破的难度比较大。这个区域出现回落的可能比较大。
观点仅供参考，不构成操作建议！投资有风险，入市需谨慎！
白银分析和策略：
周五夜盘，白银走势比较强。主要原因和铜创新高有关。周五铜涨幅4%左右，带动白银上涨。当然黄金出现反弹，也是重要因素。后期白银持续走强，需要黄金的配合。
总体银强金弱趋势预计延续。
趋势方面，日线趋势温和上行。四小时和小时周期维持震荡走势。
压力28、27.6美元，支撑27、27.2美元。
目前箱体震荡走势。大箱体26-28美元。能站稳27美元，短线有望延续反弹。
关键压力28美元，如果突破有机会进一步测试29，甚至30美元。但是白银上方压力同样不容小视。考虑到本周黄金冲高回落可能比较大，本周白银冲高回落的可能也比较大。
操作思路上，短线做多为主。
TD白银支撑5640
TD白银压力5750
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