王奶贵：金融市场走势，金银油投资指南

　　【消息背景】

　　这段时间，随着中国，美国，德国，俄罗斯的高层人事调整，执政团队稳定后，先是半个月前美国公布征收钢铝关税，释放了15天的缓冲期，闹得全世界舆论哗然，结果是现在几乎所国家都获得豁免，不用征收了(截止5月1日，之后估计还得反复来一次)，但除了中国。说钢铝关税这个事情走了个过场而已，最终目标直接就是中国。而隔夜再度公布对中国的500亿美元出口商品征收关税，并将在15天内出示具体产品清单并公示30天，等于说又是释放了一个缓冲期，中国这边也给出了反制，即对进口的部分美国产品同等措施。但是这个数额较小，产品也不是核心大头如飞机，大豆等，也就是说，地缘政治上，美国算是软硬皆施，先是特朗普释放愿意和朝鲜领导人金正恩会面的消息，然后这几天放了两个大招，一是签署台湾旅行法，这其实在中美建交以来的这几十年中，算是非常严重的政治事件，二是通过媒体披露了4月份美韩军演正常进行，刺激朝鲜，为近期缓和的半岛局势升温。中国这边呢，一个是能瓜分石油美元份额的上海油期货面临上市，这是他们比较害怕的，对石油美元体系是一个不小的冲击，另一个是叙利亚东古塔战事的进程，现在俄罗斯叙利亚联军已经收复了70%的区域，而且这里面伤亡的叛军里有不少英美特种兵(前几天英国和俄罗斯闹那么大源头就在这里)，对于俄罗斯来说，中国提供金融防护以及资金支持。接下来的15--30天里，整个国际资本市场以及地缘政治领域必然是还会出现更多动荡。在世界主要三极中，中美各算一级，欧洲和俄罗斯一个重在经济一个重在军事只能各算半级，三级混战中，核心的中美已经从幕后的暗战逐渐转至台面，基本算是到了临界点。

　　【行情回顾】

　　金融市场，全球股市暴跌，道指单单昨晚就暴跌700多点，欧洲股市也一片惨淡，A股，港股都遭遇了大跌，债市方面，美债短暂获得推动，长端收益率被压低些，10年期美债收益率这几天最低曾触及2.8%下方，不过在这个缓冲期里外围的美债抛售还没展开，可以理解为短期市场避险资金流入美债市场。国际金价也获得短暂推动，本周自1307美元以来，已上涨至1338美元/盎司，国际银价则继续小区间横盘，交投于16.1----16.6窄幅区间。国际油价录得较大幅度上涨，自61.3美元/桶上行至65.6美元/桶，不过还是高位宽幅区间整理范畴。外汇市场，美元加息后如上演前几次类似走法，美元指数不升反降。

　　【后市展望】

　　在月初时本人曾在(三月，全球资本市场狂欢http://blog.cnfol.com/goldverygood/article/1519891402-131962683.html)一文中指出，随着中美为核心的金融和地缘暗战，会掀起资本市场动荡。现在，在特朗普一系列政府人事运作后，显然加强了集权，最明显的体现就是本次1.3万亿美元政府支出法案几乎没遇到太大阻力就获得国会参众两院通过了，不像前几次反反复复，政府停摆等情形，尤其是我判定他“搞定”了情报部门以后。接下来，美股可能还将继续下挫，美股的下跌一部分原因是外部的减持，二月初的股灾，当时中国官媒已经警示美股回调风险，中国大公司及时撤离，另一部分原因在内部，也有两个方面，一是美国国内的一些财团受压于现政策逐步套现转而投资基建，二是特朗普的对手势力砸盘，为什么要砸盘呢，一方面特朗普的这个对全世界的关税，贸易等政策显然也损害了他们在外的利益，股市砸盘能引起恐慌，增加金融风险，反过来施压特朗普政府服软。有人说，同一个国家内部还有这么复杂吗？其实一直都是如此，一旦一个国家被资本管控，除了资本家的利益会关注，他们除此之外其他是不在乎的。所以别看钢铝关税闹得这么大，其实到现在的结果就是依然没有征收这个关税，豁免了中国以外几乎所有对美钢铝进口较多的国家。那这个钢铝关税对中国影响不大，因为中国出口到美国的缩占美国进口的比例是极低的，几乎可以忽略不计。从此可以看出，美股美债市场，抛售和增持都是和目前的贸易政策，地缘利益相呼应。这个新的缓冲期里，如果特朗普政府仍旧一意孤行，美股和美债市场还是会遭抛售，反之也成立，美元市场近期可以相对应的看，大走势中往往这几个月和美股多数是相呼应的，这也更说明了目前资本市场早不能用常规经济面去看它，妥妥的金融暗战。而黄金市场1月底二月初和全球股债市场保持较高的联动性，也是跟随全球资产遭抛售，当时是包括黄金原油在内的大宗市场都遭遇抛售，促使资本套现。但这一次的情形是相反的，黄金原油等价格上涨，10年期美债收益率在下跌，股市在下跌，至少说明了两种可能，一个是投机资本股市撤离后流入商品期货市场和债市推升美债价格以及助推黄金原油等商品价格上行，另一种可能还是商品期货中拉高出货，这样的话，那么未来这几天抛售就可能出现。

　　我反复强调的是，黄金还是会继续维持这几年的低位宽幅区间，暂时还无法让我做出牛市提前开启的判断，当然，往下继续熊市的可能性就更低。这种中长线宽幅区间看待主要考量是两点，一是尽管资本市场动荡，但是还不至于发生系统性的崩盘等情形，且大国间的局部军事斗争还不至于这么快到来。二是主要经济体货币政策还未正常化开启，美国目前是表面加息，实质上货币政策是宽松的。这样一来，那么在操作布局上，中长线坚持大区间交投，年初以来我给的中长线一直是建议1360+-20~~~~1240+-20内看，对于短期的小波段和短线的操作布局，结合技术面我们做进一步分享。

　　【技术分析及投资思路分享】

　　黄金价格从1366美元以来，到1302的这个区间里，过了几轮过山车，先是1月25号的1366到2月8号的1366，再涨到2月16号的1361，接着是跌回3月1号的1302，又是涨到3月7号1340，然后跌回3月20号的1307，最后是现在突破1340美元，接着这一轮可能还将继续向上靠近我们说的1360+-~~1240+-20中线区间的上沿，然后继续反复，继续往上开启牛市就不大可能。这是这两个月以来的总体走势特点。演变成现在通俗讲就是在这个大区间中的前半部分进行小波段过山车。

　　周线和月线上看，目前的K棒形态有点类似，周线上，上周阴K，本周阳K破高，那最终目前的K棒就几乎不可能再上演反杀转成阴K，这个走势特点过去文中我强调几次，至少过去的近两年时间里，还没有出现过类似的周K组合----在不是孕线的情形下，前周阴K，次周破高后再度接阴K。(很明显上周阴K不是孕线范畴)。也就是说，接下来的到收盘最后一分钟，不会出现大暴跌且最终收于1313(本周开盘价)下方的走势，充其量会像2月11号当周类似的带上影阳K。那么下周能否再出现新高，则看接下来周尾的回落幅度强弱，例如测试1350关口未果价格回撤，然后日线收低，这样周线就又是一根带成上隐中阳，下周就未必再出新高，而是提前见顶，进而又演变成近期小波段运行的下行趋势；假设周K周尾这段时间继续高位按照目前的多头震荡持续，周线收高，实体较长且饱和，下周出新高则是大概率走势。所以现在布局思路就比较明确了，不管以上两种节奏呈现哪一种，顺势短线做多都是稳健安全之策，利润空间的差别在于介入的位置，下方支撑目前欧盘参考1337--1335美元附近，美盘如振幅加大，强支撑关注1330--1327附近。对于做空，动机就是前面说的周线尾盘回落日线收低情形，激进的交易员可以考虑在靠近1350阻力关口逢高轻仓安排一笔，如1345--1349，但持仓有一个前提就是，美盘中后段如价格仍无出现明显回落，则不能继续持仓，那样意味着周K可能收盘强势，下周继续冲高的可能就更大。

　　上文分享了操作思路，那接下来这个近期过山车运行的时间窗口同步需要注意，月线上看，目前的构筑和周线有点类似，不过上月阴K高点1361还未破，如上破则同理看待，即中线区间从上沿走到下沿的可能时间点最早就要拖到4月份，反之，周尾今日收弱提前见顶的话，月末剩余一周的交易日月线重新转阴的可能性还是存在的。

　　白银走势依旧不温不火，这几天维持了16.1--16.7小区间交投，今日短线建议维持16.3----16.7继续区间交易。

　　原油市场，在上月大阴线后，本月收复了上月的大部分跌幅，目前是高位区间震荡逾一个月后从3月12号当周破位，目前再度冲击前高66美元区域，多头最大的支持因素就是目前美国是仅次于俄罗斯的第二大产油国，国内油企们的利益不可能会长期损害，他们可也是特朗普的选民，空头最大的压力在于华尔街在期货市场的抛售，这是过去民主党执政时期的老套路，就是通过压低油价给中欧俄等输入性通缩，尤其是中欧，长期低油价引发的通缩风险对经济创伤很大。现在时局在转变，所以我的判断是大体上会维持60--70美元的周期平衡。如意外消息带来的动荡，留10左右震荡，即60+-10~~~70+-10维持平衡。短线上看，关注64.1附近支撑短多。小波段空仓的朋友布局尽可能等待下周后。

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