王奶贵：关税方案公布后，美元磨刀霍霍向非农

　　行情回顾

　　本周美国钢铝关税计划指引全球金融市场走势，在金融市场上所带来的影响是股市的反复，美元的反复，消息释放后，几乎全球国家都表示反对，甚至连特朗普经济顾问科恩因此宣布辞职，美元和美股都疲弱走低，美元指数触及89.4低位，而隔夜公布了最终的关税方案是，在15日内开始征收25%和10%的钢铝税，同时，所有的国家都被邀请就美国新的钢铁及铝进口关税进行豁免谈判。在资本市场的影响上，美元，美股，美债收益率皆录得上涨，国际金价承压走低至1318美元/盎司。

　　那么这就很有意思了，既然要开征高关税，又留了豁免通道，给了15天缓冲期，而且外围其他国家反对不说，就在美国国内，可以说各路大佬，包括经济顾问、众议院老大瑞恩都反对，且表示将立法废除这个关税计划。那么如此折腾意欲何为，后市金融市场，尤其是美元，黄金市场有什么影响呢？

　　在最近相当一段时间里，美元美股美债市场交替出现危机，这是不同以往的一个特点。理想中的情形是，美股强势稳住，长端美债收益率压低，美元短期强势以吸引资本流入，但是近期这段时间以来美股下跌，10年期美债收益率居高不下，美元不间断的遭遇抛售，这些都是金融上的风险，且有失控可能，在本质上无法扭转的情况下，最好的办法就是释放预期，各种预期，最近说美元今年加息4次5次，包括这次关税方案的公布，目前都只是一个预期，否则就开始直接征收了而不是留了15天缓冲期，明显是意在逼迫相关国家妥协，意在缩小贸易逆差，最新的贸易帐数据显示，美国1月贸易逆差566亿美元，是近十年以来的最高，不管这个数据真假，其实已经为特朗普搞这个关税计划提供了更多口实。再比如一个预期，昨日到现在，全球媒体争相报道的特朗普可能与朝鲜领导人金正恩破天荒会面的消息，在我看来真正要实现这个历史性突破的可能性不大，为什么说它仍是个预期，真正会面的可能性不大呢？美国的表态是朝鲜必须先弃核，朝鲜是要美国先给安全承诺，实质其实是日韩撤军，其实都不可能，是一个死结。这就是韩国派特使团访问朝鲜后，美国就宣布新一轮对朝鲜制裁了，而且美韩4月军演正常进行的原因。即便特朗普愿意，也会面临建制派的巨大反对。释放这个预期，刚好还在宣布关税计划后，这给外界的第一印象是美国解决朝韩局势的决心，这对市场就起到了“安稳”效果，利于金融稳定。

　　但是，对于目前美股美债美元市场最核心的影响始终还是美国内部两派的争斗，关于这一逻辑，本人趋势分析文章中已经分享并结合消息验证过多次，尤其是那份调查特朗普通俄备忘录公布后，特朗普对对手的反击使得近期美元美股止跌，这里不再赘述。否则你根本解释不了为何同样的消息，此时利空，彼时利多，拿关税影响来说，美元和美股是反复的影响，而不是单边走势。现在特朗普政府对关税计划如此***，外部不说，就在国内遭到如此多的反对，尽管表面上这个关税方案利于美国本土的相关行业，但却未必有利于在海外有广泛利益的资本集团，接下来就不排除反对方针对金融上的软肋进行警告的可能，具体就体现在美股美债美元市场上，在这关税方案15天缓冲期里，美股下跌，美债收益率上涨，可能是将呈现的局面，这样就会危及金融稳定，逼迫特朗普方“松口”，而美元市场要综合考虑强烈加息预期，非农数据的短期影响等因素，个人对美元走势长期走弱，短期存在较大多头护盘观点不变。这样的话，黄金价格在这个过渡期里也将大概率跟随其他资产价格同步调整，这与二月初以来我说的金价调整至3月份的思路吻合。然后3-4月份逐步筑底走强新一轮中线上涨。至于本次非农交易日的短线影响，黄金价格需注意测试支撑回抽的可能性。

　　技术分析及布局思路

　　黄金我们先看下周K，在上周宽幅过山车后是类十字星阴K收官，本周再度测试上周高点回落，这是震荡下跌中继，多数情况下，如上周阴K不是孕线范畴，按照上周阴K的连接下跌要连续，条件一是不破高，二是破低，现在连接的周K是基本破高了，那么再度破低又收盘为阴K的可能性反而不高，从这个K形态构筑上我看本次非农直接破位1300的可能性不大，大概率是继续震荡。日线中周三饱和中阴，周四阴实体缩短，表明空头能量不足，还需要震荡来进一步构筑下跌平台。均线系统中，虽然这几次，从1366开始的至1300关口附近的调整中，每一次下跌半途都遭遇洗盘，不过现在阶段顶部周均线终究形成短期死叉。综合来看，黄金价格还是调整下跌中的蓄力期，虽然非农不一定会直接破位，存震荡反复预期，但趋势仍是跌。也是为什么我在盘中指导时建议2月16号开始1360/1347/1339逐步建空并在1305盈利减仓并在测试1340未果后于1333加仓空的原因所在。下面简单分享一下中短线的布局思路以及阻力支撑的大致分布。

　　月K目前从MA(100)处回撤，也就是1340区域开始回撤后面临非农抉择，现在美元在低位中经历近期反复构筑即将在周K中形成短期金叉，当前90--90.5是比较关键的多空分水岭，一旦上破周K就是一根底部强阳，未来1-2月拉升至92--93区域则是大概率。按照近期黄金和美元较好的负相关来看，也可能是黄金3-4月份的调整结束并构筑中线底部开启下一轮涨势的时间窗口，所以黄金的中空布局思路还是先空后多，下方1260区域仍可期，介入阻力则参考1340下方，因为在这几次反复中，每一次洗盘后的高点都是逐步下移，先是1366，其次是1361，原本这两次后高位日K有望构筑大双顶，结果未构筑成功再来一次洗盘就是两次的几乎一样的1340，接下来再反复的话高点原则上不会高于1340，具体的参考阻力个人看在1330--1332附近，短空阻力则位于1324--1326附近，那么下方支撑，前面说短线直接下破1302--1300的可能性其实不大，那么日内短线现在的支撑一是1310美元附近，其次就是1302--1300强支撑，这样一来本次非农的布局思路就有了，阻力分别关注1324--1326附近，以及1330--1332附近短中空，低多支撑1310以及1302--1300附近短线，其中，多单轻仓做短线并宜快进快出。比较激进的欧盘1316--1315附近可安排一次快进快出，不宜恋战。

　　白银的操作上，大同小异，趋势布局上也看先空后多策略布局，只不过银子的空间较小需要更多耐心，每日短线交易意义不大，上方沽空阻力参考16.6--16.7附近，下方支撑大概率还是要同步测试一次16--15区域。

　　原油市场，在高点66美元区域调整至58--57区域后，过去的两三周已经验证了高位宽幅震荡期，接下来还会继续维持这种区间模式，但是随着时间越长，后市向下破位的可能性就更大，因为高位短期横盘不是顶，周期拉长反而利空。上一篇的趋势分析中建议这几天62.1--62.5一带阻力做空，目标59.5--59附近，盘中走势基本吻合，本次非农短线建议先区间交易，下方阻力参考59.5--59.2附近，上方阻力参考60.5--60.8附近。

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