金价在4月下半月的小幅下跌，这对于保持中期看涨趋势的完整性是必要的。分析师Clif表示，尽管美元持续强势，但黄金在经历了一段时间的盘整后，未来或将逐渐回归强势。
近期，尽管股市回暖，但在全球经济不确定的背景下，与避险需求相关的贵金属需求一直在持续增加。
另外，黄金市场连续数周横盘整理的原因之一是市场预计美国几个州将结束对疫情的封锁。同时，这也导致美元指数走强，反过来令金价短期承压。图为美元看涨ETF日线走势图，图中显示过去两个月美元拒绝下跌，尽管美国在“封锁”期间推出了创纪录水平的货币和财政刺激措施来支撑经济。
尽管货币供应以惊人的速度扩张，但美元却在疫情期间依旧强势，这恰恰表明美元的避险需求也很高。图为银行储蓄和活期存款3个月的年化增长，这有力的证明了当前市场对美元的高度需求。
历史表明，每当有新的危机出现时，市场对黄金和美元的避险需求总是会增加。虽然强势美元会对黄金造成一定的压力，但这并不会破坏黄金的上涨势头。
另一方面，美国黄金期货价格和伦敦现货价格之间的巨大差价已经明显收窄。现在，全球最大的两家黄金精炼商恢复了大部分业务，价差正在恢复正常。据路透社5月6日报道，炼油业务的恢复结束了长达6周的停产，中断了全球黄金供应，并进一步推高了纽约和伦敦市场的金价。
不过，世界黄金协会(WGC)4月30日发布的第一季度黄金供求数据显示，黄金基本面依然强劲。最新数据表明，第一季度黄金投资需求显著增加，这主要是因为在疫情期间，全球投资者的避险情绪飙升。
包括金条、金币和黄金ETF在内的黄金投资总需求第一季度同比增长了80%。黄金ETF本季度的巨额资金流入和超过3100吨的创纪录持有量推动了黄金ETF的增长。有点令人意外的是，金条需求在本季度下降了19%，而避险买盘推动金币需求上升了36%。
图为近月黄金合约日线走势图，金价高位震荡，并持稳于50日均线上方。因此，只要黄金保持在1650美元上方，分析师Clif认为黄金的中期趋势仍然是看涨的。
不过，在未来几天或几周内，美国和全球将公布大量经济数据，预计这些数据将显示上个月的贸易关闭对经济的极端负面影响。
总而言之，由于对全球经济疲软状况的持续担忧，黄金仍有充足的安全需求。因此，投资者有理由维持黄金和黄金ETF的中长期头寸，只要金价稳于50日均线上方。
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