截至8月9日当周，投机者大幅增加了对Comex黄金的净多头持仓。其中，净多头持仓增加了未平仓合约的6%，达到了49%，正在逼近历史高点52%，这意味着多头仓位现在已经吃紧，额外的投机性买盘空间有限。
ETF投资者在截至8月9日的一周内大规模买入30吨黄金，推动月度买盘从前一周的48吨增至81吨。
当前，黄金ETF的持有量为2285吨，为2013年4月以来的最高水平，今年迄今增加了155吨，增幅为7%。自4月底以来，市场对黄金的态度已经发生积极转变。
而且，随着全球国债收益率的持续下挫，投资者正在提高投资组合中黄金的占比。正如下图所示，金价与负收益率债券总量之间存在明显的正相关性。
鉴于美联储温和的货币政策转变，OrchidResearch预计未来几个月黄金的货币需求将继续增长，这将支撑金价进一步走高。黄金投资需求面临的主要下行风险在于美元的强劲反弹。
总的来说，OrchidResearch认为由于投机者做多空间有限，黄金很可能受到突然抛售的冲击，这可能会暂时性的大幅压低金价，但长期来看，受全球央行降息预期的影响，金价未来将继续走高。
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