周三(5月8日)丰业银行在调整其此前2019年的“看涨黄金”投资主题时表示，今年需要新的催化剂能量来唤醒金价。
丰业银行大宗商品策略师在5月的报告中写道：“我们仍然认为，黄金想要突破1350美元指定的周期区间不会只需要一次尝试，因黄金仍是二级投资，而市场正等待负或正交投催化剂的演变。”
该行告补充称：“我们最初的2019年投资主题——长期看波动、短期看政治和做空美元(最好的方式是通过做多黄金来表达)——但是在过去两个月里，事情发生了巨大变化。黄金应该在低利率且实际利率不断下跌的环境中表现良好……
黄金应该在低利率且实际利率不断下跌的环境中表现良好……但除非宏观担忧和自满情绪被打破，否则很难看到黄金真正跑赢大盘。”
投资者对今年春季金价窄幅波动感到失望，但丰业银行认为，考虑到宏观环境，黄金的表现还算不错。
“ 4月金价几乎持平，无法完全脱离1300美元，因美元温和走强，且缺乏持续的宏观忧虑，以及美国股市上扬，”该行称，“结构性看跌美元的理由有(MMT、政治两极化、赤字、美联储暂停等等)尚未对美元产生影响。”
报告指出，美国联邦储备理事会今年“暂停”甚至可能降息，但美元未能作出反应，这为黄金交易创造了完美的窄幅交易环境。
由于各国央行提高了利率，黄金价格一直维持在1270美元上方。但丰业银行警告称，这只能起到这么大的作用。
“全球各国的央行们在第一季度购买了约146吨黄金，为2013年以来的最高水平……尽管来自新兴市场的央行和通常的黄金买家(中国、俄罗斯、印度等国央行)的购买黄金对金价有支撑作用，但这是一个众所周知的事实，而且几乎已经被计入1250-1300美元的价格。”“只有来自新地区的央行购买和/或通常储备黄金的央行们的购买步伐显著加快，才能构成温和看涨黄金，”丰业银行表示。
所有这些都意味着，令人垂涎的1350美元水平将是“更难攻克的难题”，该报告还指出另外一个原因是美国股市表现强劲。
眼下黄金最需要的是一个新的驱动因素，这可能会推动金价走出最近的舒适区间。
“尽管印度、中国和全球央行需求的组合，为目前黄金在1270-1280美元左右提供了一个颇为稳固的底部，但
投资环境需要一段时间的震荡，才能让金价从低迷区间回升；这当然不是之前没有听说过——黄金往往在没有人注意的时候表现出色，”丰业银行指出。
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