周四(4月25日)亚市盘中，现货黄金在隔夜小幅反弹后继续交投低迷，目前徘徊在1275美元附近，今年以来的涨幅已经全部回吐，并转向下跌。
(黄金日图)
针对黄金的后市表现，Fidante Partners的研究显示，投资者对黄金“过于乐观”，预计黄金2019年第二季度将遭遇利空而下跌，而多数资产类别将要么出现“复苏”，要么出现“繁荣”。
该公司在其季度Hype Cycle报告中发现，黄金和巨灾债券是唯一显示出“负增长势头信号”的资产类别。该报告通过谷歌搜寻、ETF流动及相关投资信托的资产净值溢价，分析金融市场的投资情绪，
Fidante称，在第一季炒作周期中处于繁荣期的黄金价格已出现停滞，但投资者兴趣未减，因此造成“过度炒作的局面”。
该公司表示，尽管机构投资者在投资组合中大多“回避”黄金，但黄金一直是全球私人投资者“常年最喜欢的”。
根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，2018年金条和金币的需求增长了4%，全球实物黄金基金的持有量增长了2.9%。
然而，Fidante强调，黄金需求的增长的同一时期内，黄金价格的年回报率只有1.1%，因为投资者“没有把资金放在谷歌搜索的地方”。
虽然近几个月全球黄金ETF和基金持有量的年增长率一直徘徊在3%左右，但在欧洲，黄金的受欢迎程度却出现了异常的增长。过去12个月，欧洲的黄金持有量增长了11.7%。
德国和英国的情况尤其如此，这两个国家的黄金储备同期分别增长了21.7%和13.8%。
该公司补充称，黄金价格也被过度炒作，而且由于“其价格模式的季节性”，黄金价格将迈向负增长的季节。黄金这一资产类别通常在6月份触底，然后在年底回升。
Fidante的投资研究主管Joachim Klement表示：“我们对未来3个月的回报率持谨慎态度的一项资产是黄金。
“在我们看来，投资者对黄金的情绪过于乐观，而且没有遵循这种积极的情绪来投资实物黄金ETF和基金，”该主管说道。
Klement指出：“鉴于第二季度实物黄金需求的季节性下降，我们预计未来几个月金价将下跌。”
相比之下，该报告对美国、欧盟和英国的上市房产公司以及不动产投资信托基金(REITs)持乐观态度。
该报告解释称，过去3个月，美国和欧洲房地产类股的表现优于全球股市，而英国房地产类股仅略微落后。
此外，不动产投资信托基金(REITs)从长期利率下降中受益。
然而，尽管表现强劲，Fidante表示，其hype指数“表明投资者并不乐观”，未来几个月市场情绪仍有很大改善空间，资金流入也在增加，这意味着市场情绪目前应继续受到支撑。
Klement补充称：“考虑到我们对风险资产当前人气和价格势头的评估，我们预计目前的市场涨势将在2019年第二季度继续。
他指出：“REITs尤其如此，该基金受益于适度乐观的人气和不断加速的价格上涨势头。未来3个月，这两个因素应会继续推高REITs的价格，因此投资于这些资产类别绝不是太晚。”
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