尽管宏观力量构成了一系列不确定因素,但今年黄金价格的表现却近乎一边倒。
黄金令人困惑的下滑可能很快就会获得喘息之机,因为市场上有一系列即将到来的催化剂,可能给金价带来提振。
黄金价格表现近来很不寻常。虽然美元走强确实对黄金构成了一定的下行压力,但市场却似乎在完全地回避黄金——即便其它宏观力量在支撑着黄金。
黄金价格上周收于1213美元/盎司,略高于1200美元的心理水准。
黄金价格走势
回想一下,这确实是一个令人不安、动荡和不确定的时代。
美国国债收益率曲线趋平,10年期和2年期国债收益率仅相差35个基点。美联储已开始比预期更快地升息,今年料将升息4次,新兴市场资产已然受到了冲击,而我们只能等待加息对8年股市牛市造成打击。
量化宽松政策是否导致了资产价格的上涨?改变量化宽松政策是否会导致资产价格的改变?也许吧。这是任何人的猜测,但关键是,我们确实正在进入一个前所未有的金融时期。然而,黄金价格仍保持着低水平。
鉴于中美之间的贸易战可能比之前担心的还要持久,黄金下跌的走势就更加令人费解了。现在,美国和中国似乎将陷入更长期的僵局,特朗普准备拿出120亿美元的战争资金帮助美国农民渡过难关,而中国则开始实施财政和货币政策组合以支持经济。
中国通过一系列汇率调整来适应人民币汇率走低。人民币汇率走低有助于抵消美国制定的任何潜在进口关税的影响。
但随着这两个最大的经济体陷入谈判僵局,黄金仍然没有找到立足点。
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