最后一次发布会耶伦笑得很开心黄金是福是祸？

2017-12-15 10:07:53来源：黄金网作者：佚名

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　　耶伦最后一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议于北京时间12月14日凌晨召开。

　　虽然，耶伦于明年退休之前，还将在2018年1月底再度召集主持一次政策会议，但那次会议之后将没有新闻发布会，因此，本次的政策新闻发布会已被普遍视作是耶伦的“告别演出”。

　　按照机构的观点耶伦为黄金多头带来好消息　

　　在此次“告别演出”中，时隔半年美联储政策会议决定再次加息25个基点，这是美联储年内第三次加息，也是耶伦掌管美联储以来的第五次加息。

　　美联储此次货币政策决定的投票结果为7:2，两名鸽派美联储高官——芝加哥联储主席埃文斯和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利投了反对票。

　　在任期内最后一次记者会上，耶伦对于通胀的看法仍然模糊，颇让市场失望。但是，对于投资者近期一直在关注的一个谜题，耶伦给予了准确的答复。而按照机构的观点，这对黄金多头来说可不是一个好消息。

　　事情并没那么简单

　　眼下市场最重要的趋势就是美国国债收益率曲线的持续平坦化。看看当前美债各收益率曲线在年初至今的变化，就能明白这一趋势已变得有多明显：两年期至十年期美债收益率差从125个基点降至57个基点；两年期至三十年期美债收益率差从187个基点降至95个基点；五年期至十年期美债收益率差从52个基点降至24个基点；五年期至三十年期美债收益率差从114个基点降至62个基点。主要美债收益率曲线都处于十年来最平坦的水平。

　　

　　这个趋势之所以重要，是因为它一直是经济危机相当准确的先行指标。如果长期收益率大大高于短期收益率，则曲线形状变会变得陡峭，表明经济正在成长且可能会导致通胀升高；如今，短期收益率在美联储加息的影响之下走高，但反映经济及通胀前景的长期收益率却有下降趋势，暗示市场普遍预期未来经济增长会放缓、通胀率会下降。

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