2025/10/10 黄金美盘行情分析
消息面：
周五(10月10日)黄金价格美盘初期市场震荡盘子，昨日高位大跌后低位反弹，市场目前在震荡反弹阶段，全球金融市场在美联储主席候选人名单缩减至五人的消息传出后，呈现出明显的观望姿态。美国财长贝森特主导的严格筛选过程，将初始11人名单精简至现任美联储副主席鲍曼、理事沃勒、国家经济委员会主任哈塞特、前美联储理事沃什以及贝莱德首席投资官里克·里德尔五位候选人。这些候选人可能先被提名为美联储理事，明年1月前完成程序，但最终主席人选的敲定或需等到感恩节后特朗普的最终拍板。这一时点敏感的变动，正值美联储FOMC会议临近，市场对降息路径的解读愈发分化，黄金作为避险资产的吸引力进一步凸显，而美元的疲软则放大外围不确定性。
黄金的上涨源于对央行政治化的担忧，而非单纯美元避险，美元指数的稳定反而凸显了这一结构性转变。散户解读则更直观，认为黄金突破3900美元/盎司并非恐慌信号，而是对美元帝国式衰落的预警，潜在重置或推升其至1万美元/盎司。这些声音交织，勾勒出市场对候选人政策立场的敏感度——谁上位，将直接重塑美联储的降息节奏，并放大对黄金和美元的传导效应。
这一背景并非孤立事件，而是美联储独立性面临考验的延续。近期，特朗普的关税言论引发市场避险情绪升温，叠加俄乌局势的持续波动，推升了全球流动性偏好。知名机构分析指出，美联储政策转向的预期已主导短期行情：黄金本周高点后回落，部分源于多头在高位减仓，但整体多头仓位仍处于高位，暗示回调空间有限；美元指数的低位震荡，则源于对宽松政策的定价已达80%以上，任何鸽派信号都可能加剧其下行压力。
黄金回调至3900美元/盎司的支撑位，而美元指数或在99点附近筑底。降息预期的分化将从曲线传导至资产配置：鸽派路径利好权益和商品，鹰派则重塑债市避险逻辑，确保美联储的平衡但也放大波动。将强化降息定价，降低持有黄金的机会成本，推动其避险溢价扩张。当前黄金报价3998.25美元/盎司，本周高点4060美元的回落仅为技术性调整，知名机构预测，若宽松路径确认，黄金或重测4100美元，甚至在通胀重燃下触及5000美元。这利多黄金的多头逻辑自洽：低利率环境下，实际收益率下滑，央行和ETF需求涌入，特朗普对美联储的压力已成黄金“乱世”燃料。
沃什的鹰派可能逆转这一叙事。通过放缓降息，他或锚定美元指数于100以上，抬升黄金的机会成本，导致其回落至3800美元支撑。机构观点认为，这一冲击将从汇率传导：美指反弹利空非美商品，但也缓冲通胀压力。有机构从长期视角补充道，黄金的美元计价回报本就依赖汇率贬值，鹰派上位或重现1980年式回调。总体上，利空黄金的鹰派信号短期更具冲击，但长期看，鸽派主导的概率更高——特朗普低利率诉求主导——确保黄金的结构性多头。这一冲击的逻辑链条清晰：从政策预期到资产定价，再到全球配置调整。全球南方国家对黄金作为跨境抵押的依赖，将放大美元弱势下的价格上行。短期回调不改多头趋势，但鹰派惊喜或引发连锁抛售。展望未来，美联储主席人选的最终落地，将在2026年初重塑全球流动性格局。短期内，感恩节前后的面试结果或引发波动放大。
趋势：上涨趋势
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