金荣中国：美零售销售月率超预期，金价冲高回落加剧震荡

　　行情回顾：

　　国际黄金周二(9月16日)冲高回落震荡收涨，开盘价3680.51美元/盎司，最高价3703.09美元/盎司，最低价3674.73美元/盎司，收盘价3686.23美元/盎司。

　　消息面：

　　美国8月零售销售月率录得0.6%，高于市场预期0.2%，前值为0.5%。

　　分析称，尽管外界担忧经济不确定性会抑制美国民众消费，但8月零售销售仍超出预期，延续上涨态势。美国8月零售销售月率录得0.6%，市场预期为0.2%。加拿大皇家银行首席经济学家Frances Donald写道：“从更长期视角来看，消费活动(尤其是零售销售)仍在稳步推进，既未加速，也未出现显著减速。”Donald补充称，高收入家庭的消费韧性对整体消费活动起到了不成比例的拉动作用。股市创纪录的牛市行情以及房价飙升，推高了许多家庭的财富水平，这使得即便整体经济显现疲软迹象，消费者仍愿意消费。

　　富国银行高级经济学家Sam Bullard表示：“尽管消费者支出存在一定内在韧性，但整体增速正在放缓。家庭目前总体仍有消费能力，但对劳动力市场的担忧日益加剧，这意味着今年剩余时间里，消费增长步伐可能会有所回落。”纽约联邦储备银行周一发布的一项调查显示，未剔除通胀影响的家庭支出，8月同比降至近4年半以来的最低水平。不过，仍有更多消费者选择购买电子产品、家电、家具，购置房产与汽车，同时进行房屋维修或外出度假。

　　评论称，9月美国建筑商信心指数维持不变，但较低的抵押贷款利率以及市场对美联储即将下调联邦基金利率的预期，推动了未来几个月的房屋销售预期走高。全美住房建筑商协会(NAHB)主席Buddy Hughes表示，尽管建筑商仍在应对建筑成本上涨的问题，但过去一个月抵押贷款利率的近期回落应有助于刺激住房需求。NAHB首席经济学家Robert Dietz指出：“预计美联储将在本周会议上下调联邦基金利率，这将有助于降低建筑商和开发商的贷款利率。此外，根据房地美数据，过去四周30年期固定利率抵押贷款平均利率下降了23个基点，至6.35%。这是自去年10月中旬以来的最低水平，也是未来住房需求向好的积极信号。”

　　分析称，数据显示，美国8月工业生产几乎没有增长，这反映出制造业活动略有增加，而公用事业产出则有所下降。占工业总产值四分之三的制造业产出在7月略有下降之后，8月增长了0.2%，好于预期。不包括汽车在内，工厂产出微升0.1%。采矿业和能源开采业增长了0.9%，而公用事业产出下降了2%，这是自3月以来的最大降幅。近几个月来，由于特朗普贸易政策的不确定性抑制了资本支出，制造业在很大程度上难以站稳脚跟。价格上涨和需求不均衡也给该行业带来了阻力。白宫在7月下旬宣布了一些关税调整措施，为企业提供了一定的清晰度。不过，美国尚未与一些国家达成贸易协议，而且美国最高法院计划在11月初就一项决定特朗普大部分关税是否合法的案件进行辩论。

　　“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文：“本周美联储降息基本已成定局，投资者将重点关注鲍威尔是否会进一步推进其近期的立场转向。投资者将密切关注一个关键信息：鲍威尔及其同事是否会将今年的降息总次数定为三次，还是维持6月时的预期(当时就业市场看似更稳健，少数派官员预计降息两次)？上月，在一场备受关注的演讲中，鲍威尔对就业市场的担忧程度超过了当时部分同事对通胀的担忧。如今的问题是：在8月疲软的非农就业报告发布后，鲍威尔是否会进一步强化这种担忧态度？若他这样做，将印证市场对“未来几次会议继续降息”的预期，但同时也可能需要克服部分同事的顾虑——这些同事因对“中性利率水平”及“是否应将利率调至中性水平”存在疑虑，不愿承诺如此快速的政策转向。

　　欧洲央行管委艾斯克里瓦表示，尽管通胀得到控制，但不确定性依然存在，因此欧洲央行必须随时准备对利率采取行动。艾斯克里瓦说，“我们需要非常灵活，随时准备在货币政策上朝着任何方向行动。”“即使我们的核心设想正在成为现实，也不意味着不确定性因素已经消除。”欧洲央行已经暗示，在一年内八次降息后，它不倾向于进一步降息。消费者价格的涨幅与2%的目标基本一致，而在布鲁塞尔与华盛顿达成贸易协议后，欧元区经济的能见度有所提高。“反通胀是成功的，”艾斯克里瓦说。“两三年前，情况很复杂。目前2%的利率对我们来说是合理的。”

　　贸易局势：

　　印度商业和工业部在周二于德里举行的又一轮双边会谈后表示，印度和美国决定加紧努力尽快达成贸易协议。印度商工部在声明中指出：“此次会谈积极且具有前瞻性，涵盖了贸易交易的方方面面。双方决定加紧努力，尽快达成一项互利互惠的贸易协议。”印度商工部指出，由印美双边贸易协议首席谈判代表布伦丹·林奇率领的美国贸易代表办公室官员代表团到访了印度。

　　地缘局势：

　　两位知情人士透露，特朗普政府首批由盟友出资的对乌克兰武器援助计划已获批准，并可能很快发货，标志着华盛顿在与盟友达成新的金融协议后，恢复向基辅运送武器。这是美国及其盟友首次使用一种新的机制，利用北约国家的资金，从美国库存中向乌克兰提供武器。知情人士称，负责政策的国防部副部长埃尔布里奇·科尔比已批准根据这项名为“乌克兰优先需求清单”(PURL)的新机制提供多达两批、每批价值5亿美元的武器运输。

　　欧盟委员会主席冯德莱恩：和特朗普讨论加强我们的共同努力，通过额外措施增加对俄罗斯的经济压力。委员会将很快提出第19轮对俄制裁措施，针对加密货币、银行和能源。俄罗斯的战争经济依靠化石燃料收入维持。为了杜绝这种情况，委员会将提议加快逐步淘汰俄罗斯化石燃料的进口。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加3.14吨，当前持仓量为979.95吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储本周降息25个基点的概率为96.1%，降息50个基点的概率为3.9%。美联储10月累计降息25个基点的概率为20.1%，累计降息50个基点的概率为76.8%，累计降息75个基点的概率为3.1%。

　　今日重点关注：

　　14:00 英国8月CPI月率

　　14:00 英国8月零售物价指数月率

　　15:00 国新办举行新闻发布会

　　17:00 欧元区8月CPI年率终值

　　17:00 欧元区8月CPI月率终值

　　20:30 美国8月新屋开工总数年化

　　20:30 美国8月营建许可总数

　　21:45 加拿大央行公布利率决议

　　22:30 加拿大央行行长麦克勒姆召开新闻发布会

　　次日02:00美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要

　　次日02:30美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会

　　次日03:00美国总统特朗普在英国接受福克斯新闻的采访

　　技术面：

　　国际黄金周二冲高回落维持震荡走势，周二早间金价最低下探3676一线后短线走高，亚盘初期金价最高上探3689一线后震荡回落再度下探3674一线。进入下午盘金价维持短线震荡上行逐步企稳于3682上方。欧盘时段金价扩大日内涨幅逐步企稳于3698窄幅整理。美盘开盘前后金价加剧短线震荡，美盘金价小幅回踩3685一线后再度冲高、最高撒谎给你谈3703一线后快速回落3678。周三凌晨金价触底反弹维持较为温和上行整理走势企稳收盘于3690附近。日线录得小幅阳线，短期金价陷入高位震荡走势，整体日线移动平均线维持较为规整向上发散排列，维持上涨趋势指引参考。小时级别显示，短期金价冲高回落反弹企稳于高位整理，逐步带来小时级别RSI均值回归，小时级别短期指标呈粘合表现，维持短期偏多这对你的指引参考，短线回落面临较为密集支撑位影响。四小时级别维持较为规整向上发散多头趋势指引参考。短线金价连续冲高多头疲态逐步显现，日内谨慎维持逢低多交易思路，警惕冲高反转风险。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进3678一线参与，止损3-5个点，获利目标3688上方

　　稳健3662一线参与，止损3-5个点，获利目标3678上方

　　空单：

　　激进3710一线参与，止损3-5个点，获利目标3696下方

　　美零售销售月率超预期，金价冲高回落加剧震荡，日内谨慎维持逢低多交易思路。

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