基本面：黄金7浪反弹，8浪黄金做空。
周一(8月8日)，国际金价持稳，上周公布的美国7月非农就业报告表现强劲，重新提振了美联储大幅加息前景，美元受到支撑，限制金价反弹。即将公布的美国7月通胀数据可能会巩固美联储下个月加息75个基点预期。
上周五公布美国非农就业数据，结果大超市场预期，9月FOMC会议加息75BP概率从34%上升至68%，超过了加息50BP的概率。强劲的就业数据使得此前市场频频交易谈论的衰退预期有所证伪，这不仅给予了美联储更宽的政策空间，更是刺激了市场重新审视交易逻辑，收回美联储立马将边际转向的乐观预期，更加谨慎地对待即将到来的美国7月CPI通胀数据。而对黄金来说，下半年通胀之于黄金的支撑力度或不及加息预期边际变动的影响，倘若目前的加息节奏和目标被大幅重置或拔高，黄金将陷入对上方压力更敏感的弱势区间。
本周金银均收涨，白银涨幅远超黄金，令金银比自前周的93.0显著回落至86.9。美国5年期TIPS继续回落至-0.03%，主要因名义利率下降的同时通胀预期小幅抬升，令实际利率继续走低。黄金此轮触及关键技术位置1670-1680后反弹，基本面上的驱动主要来自于7月FOMC会议的落地。此次会议本质上而言，我们认为联储实际并不如市场所预期的那么“鸽派”，事实上鲍威尔依旧保持了对通胀严肃对待的论调，这就意味着如果未来CPI数据再度超预期走强的话，完全有可能推翻现在年底加到3.25%-3.5%的基准情形(9月加息50bp、11月12月各加息25bp)，再次打消市场现在对联储加息节奏边际放缓的乐观预期。然而当下，市场可能将迎来一段时间的预期真空期。
然而对未来黄金的反弹高度我们也不看高。从其本身的驱动来讲，黄金并没有明显的上行动能，一方面是通胀强增长预期减弱，另一方面是毕竟联储货币紧缩周期犹在，从绝对估值的角度，也难以走出超跌反弹估值修复的逻辑。所以我们认为，黄金仍然将维持短期反弹，但是整体偏震荡的格局。做多金银比的头寸在过去两周我们已经建议止盈，待未来择机再入
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