金荣中国：美利率决议超级周来临，金价涨势维持或迎历史新高

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(7月24日)震荡收涨，开盘价1896.48美元/盎司，最高价1806.38美元/盎司，最低价1879.00美元/盎司，收盘价1900.08美元/盎司。

　　消息面：

　　周五公布的美国7月Markit制造业PMI初值为51.3，低于市场预期52；美国7月Markit服务业PMI初值为49.6，低于市场预期51.

　　

　　评论称，7月份商业活动企稳是好消息，但缺乏增长令人失望。此外，新企业损失速度再度加速，引发了对需求减弱的担忧。许多公司，尤其是服务行业，再度强制关闭导致销售下降。企业成本急剧上升，服务业成本出现了七年来最大涨幅，部分原因是防范新冠病毒带来的额外负担。值得庆幸的是，过去4个月的裁员似乎已经结束，但鉴于目前订单疲软，企业仍对增加人手持谨慎态度。不过，对未来的预期有所改善，乐观情绪升至一年多以来最高水平，因为越来越多的公司认为未来会更好。由于新冠疫情的不确定性和临近11月选举的政治环境，希望或是有限的。

　　周五公布的美国6月新屋销售总数年化为77.6万户，高于市场预期70万户。

　　

　　评论称，美国6月新单户型房屋销售增幅高于预期，因在利率处于创纪录低位，以及新冠肺炎疫情导致人口从城市中心向较低密度地区迁移，美国房地产市场表现强于整体经济。

　　美国白宫幕僚长梅多斯表示，白宫、美国参议院共和党人就下一份冠状病毒救助法案原则上达成协议。立法提案可能会在周一下午公布；还有“少数”问题有待解决。

　　美国国家经济顾问库的洛表示，不认为经济在走下坡路。预计美国第三和第四季度GDP增速将达20%，经济将出现V型复苏。希望将刺激法案中失业救济的上限在70％。

　　美国财长努钦表示，预计第三季度经济会出现非常大幅的反弹。

　　机构观点：

　　澳洲联邦银行表示，基于目前的驱动因素，未来几个月金价很可能突破每盎司2000美元关口，但届时可能需要美联储的帮助才能维持涨势；我们认为，要想金价继续在每盎司2000美元上方反弹，我们需要看到美联储考虑实施负利率；如果美联储这样做，那么将对美国10年期实际收益率施加巨大的下行压力。

　　道明银行分析称，美联储官员已经明确会很快将前瞻性指引调整地更为鸽派且基于(经济)结果，这最可能与政策评估后正式采取平均通胀目标框架的措施同步进行。预计要在9月份之后才会出现上述变化。而在下周会议，美联储政策声明的变化可能很小，美联储主席鲍威尔可能会在新闻发布会上继续引导市场为政策变化做好准备。一方面，美国疫苗消息以及对新经济刺激措施的希望提振市场信心，另一方面，现在出现暗示经济复苏可能停滞的早期迹象，复杂的信号加剧金融市场动荡。

　　富国银行分析称，预计美国6月耐用品订单月率强劲反弹，达6.4%；预计美国第二季度GDP萎缩36.8%。虽然经济在5月触底，但此前对经济在第三季度强劲反弹的预期面临更多的风险，新冠肺炎病例激增给经济复苏带来严重下行风险。高频数据表明经济活动在6月中旬开始停滞，若持续下去，可能会压制预期的第三季度的反弹。预测美国不会全面重新封锁，但部分地区可能遭遇挫折。预计周五公布的美国6月个人支出月率将反弹6.2%，个人收入月率可能下滑1.3%。失业救济金和其他政府福利抵消了员工薪酬下降的影响，市场仍关注能否在下一份财政刺激中纳入对家庭的直接支持措施。鉴于新冠肺炎病例情况稳定，以及经济活动和信心指标表现好于预期，预计欧元区第二季度GDP降幅将小于此前预期，而第三季度反弹势头好于此前预期。美联储将于周四凌晨公布利率决议，预计在前瞻性指引或收益率曲线控制方面进行任何正式调整都为时过早。今年后续的会议中可能会采用“前瞻性指引”，例如承诺在特定日期或关键经济变量达到某一阈值之前都不调整政策进程。

　　富国银行分析表示，创纪录低位的抵押贷款利率刺激美国房地产市场的反弹，6月成屋销售、新屋销售均大幅增长，预计改善趋势将持续，因购房抵押贷款申请不断增加。但从整体经济来看，领先指标有所下降，虽然经济复苏仍在继续，但其步伐似乎在放缓。美国多地再度爆发新冠疫情，导致商业活动面临更严格的限制，消费者也越发谨慎。

　　高盛分析，预计美国国会将把疫情期间支撑收入的补充失业救济金削减一半，从而会导致经济复苏放缓，如果最终能够通过一份救济法案。未来四年失业率仍将在4%以上。长期的高失业率也意味着美联储在未来几年将不会加息。预计在2025年前美联储不会加息，与此同时，美联储将建立某种“基于结果的指引”，即他们承诺在通胀率持续性达到2%水平并且失业率降至某个水平下方之前不会加息。

　　分析称，黄金价格已连续6个交易日处于稳定增长轨道上，距离2011年创下的历史高位1921美元/盎司不过一步之遥。考虑到对全球经济状况的持续担忧，以及日益加剧的地缘政治冲突，金价将在接下来的交易时段创下历史新高，而更重要的心理关口是2000美元/盎司。美元走弱，以及全球央行持续宽松也是看涨黄金的因素之一。虽然市场普遍预期周四凌晨美联储将维持利率不变，但鸽派言论可能导致美元抛售，届时黄金可能跳升至1950美元/盎司甚至更高水平。不过，随着黄金迈向新高，许多交易员也感到忧虑并倾向于止盈。大量卖单可能形成强烈的看跌偏向，并在金价恢复涨势前将其压低至1883-1900美元/盎司。但相对强弱指标RSI并未出现反转信号，意味着多头仍完全主导市场，金价的向下调整幅度不会太深。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加1.76吨，增幅0.14%，当前持仓量为1228.81吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%。

　　本周重点关注：

　　周一：16:00 德国7月IFO商业景气指数；20:30美国6月耐用品订单月率；22:30美国7月达拉斯联储商业活动指数；

　　周二：18:00 英国7月CBI零售销售差值；21:00美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率；22:00美国7月谘商会消费者信心指数、美国7月里奇蒙德联储制造业指数；

　　周三：9:30澳大利亚第二季度CPI年率；16:00瑞士7月ZEW投资者信心指数；16:30英国6月央行抵押贷款许可；22:00美国6月成屋签约销售指数月率；

　　周四：02:00美国至7月29日美联储利率决定；14:00 德国第二季度未季调GDP年率初值；15:00瑞士7月KOF经济领先指标；15:55 德国7月季调后失业人数和失业率；17:00欧元区6月失业率、7月工业和经济景气指数和消费者信心指数终值；20:00德国7月CPI月率初值；20:30 美国初请失业金人数、美国第二季度实际GDP年化季率初值、实际个人消费支出季率初值、核心PCE物价指数年率初值；

　　周五：13:30法国第二季度GDP年率初值；14:30瑞士6月实际零售销售年率；14:45法国7月CPI月率；17:00欧元区7月CPI月率及年率初值、欧元区第二季度GDP年率初值；20:30 美国6月核心PCE物价指数月率及年率、美国6月个人支出月率、加拿大5月GDP月率；21:45美国7月芝加哥PMI；22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值；

　　技术面：

　　

　　

　　国际黄金周五震荡走高维持涨势，周五凌晨金价自短线高点1898一线震荡回落最低触及1878一线后反弹维稳于短线1890-1882窄幅震荡。亚盘交易时间金价维持短线区间横盘，进入下午盘金价扩大涨幅再度上探1898一线，进入欧盘时间金价逐步维稳于1890上方形成短线高点1898一线横盘表现。美盘时间金价再创新高最高触及1906一线后回踩1897一线，周六凌晨金价震荡收盘于1901一线。短期金价震荡上行维持，中长期维持较为强劲单边上行趋势。周一早间金价开盘小幅回踩1900一线后再度走高，短线上行延续良好，当前价格最高触及1918一线后扩大回落幅度，关注短期回落支撑位价格表现。日线连续6个交易日收涨，整体日线技术指标呈较为规整向上发散排列，多头趋势维持良好。小时线显示，短期金价连续区间上移带来短周期较为强劲多头技术指标排列，短期走高过程中技术指标回踩支撑位表现积极，当前价格走高延续良好，短期回落仍面临较为密集技术指标支撑位价格影响。日内谨慎维持偏多区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进1910一线参与，止损3-5个点，获利目标1914上方

　　稳健1900一线参与，止损3-5个点，获利目标1904上方

　　空单：

　　激进1930一线参与，止损3-5个点，获利目标1925下方

　　美利率决议超级周来临，金价涨势维持或迎历史新高，日内谨慎维持偏多区间操作思路，以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。