周四(9月16日)，市场上的地雷正在增加。季节性疲软，加上新冠病毒德尔塔变异对消费者行为影响的不确定性，不断上升的劳动力和材料成本推动价格上涨，以及中国经济数据不佳，所有这些都使得市场承压。
在标普500指数仍较历史高点低约1%之际，这些“地雷”正在对大盘造成影响。
CFRA首席投资策略师Sam Stovall在最近给客户的一份报告中称:“过去几个月，多数股票下跌的频率超过上涨的频率，这是市场疲软的证据。”
其他策略师也注意到了这种差异。
古根海姆全球首席投资官Scott Minerd最近在一条推特上表示:“随着股市达到新高，涨跌线之间的背离表明，我们可能正在接近顶部。”“在过去，这种差异表明，市场很容易遭到抛售。”
20%下跌俱乐部越来越庞大
标普500指数成份股中，约有15%的股票比52周高点低了20%以上，但更多的中小盘股下跌了20%或更多。后者不太关注科技，更容易受到经济放缓的影响:
慢速恶化
(比52周高点低20%或以上的股票百分比)
标普500指数 15%
标普中型股 30%
标普小型股 48%
与新冠肺炎相关的疲软正在影响与重新开放相关的行业，如工业和零售业。
巴克莱分析师Blerina Uruci最近在一份客户报告中写道:“疫情的这一阶段给经济复苏带来了下行风险，包括对服务需求中断更为敏感的通胀因素。”
工业/材料类
(从52周高点的下降幅度)
美国航空公司 26%
联邦快递 20%
杜邦公司 20%
PPG Industries 18%
卡特彼勒 17%
Stanley Black & Decker 17%
洛克希德·马丁公司 14%
3M 12%
零售商
(从52周高点的下降幅度)
诺德斯特姆 41%
Gap 36%
阿伯克龙比 24%
科尔士百货 19%
Ross Stores 16%
中国经济放缓，特别是因新冠疫情导致的零售额下降，正极大地影响着奢侈品零售商，其中很多都位于欧洲。
奢侈品零售商
(从52周高点的下降幅度)
Kering 21%
Tapestry 20%
历峰集团 17%
摩凡陀钟表 15%
路易威登 14%
供应链和劳动力问题正在影响一些房屋建筑商完全交付订单的能力。
房屋建筑商
(从52周高点的下降幅度)
Pulte 26%
KB回家 21%
霍顿博士 17%
Lennar 11%
拜登政府对药品价格控制的担忧在过去几周也影响了大型制药公司。
大型制药公司
(从52周高点的下降幅度)
礼来公司 14%
百时美施贵宝 11%
默克公司 11%
强生 8%
爆发还是崩溃?
包括摩根大通的Dubravko Lakos-Bujas在内的多数策略师仍看好股市。然而，就Lakos-Bujas也承认，很难看清经济形势。
他在最近给客户的一份报告中说:“鉴于疫情的独特性质和影响，与历史周期相比，当前周期更难分析。”“这个周期本质上是两个相互交织的周期的叠加——一个是新冠疫情周期，一个是常规商业周期(包括劳动力、资本支出、库存)。”
为何如此多的分析师和策略师仍持乐观态度?这一切都是基于delta变种将被证明是一种递减的力量，收入不会实质性下降的理论。
Lakos-Bujas表示，“随着delta变种的缓解，我们预计这些担忧将消退，导致2021年第四季度假期季更为强劲(不像去年假期季令人失望)，跨境活动将从仍然低迷的水平回升。”
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