在股市不断创下新高之际，多个风险正在汇聚，这可能会令市场愈发不安。
delta病例、通货膨胀、美联储逐步缩减以及中国的监管。这些都是投资者可能很快对股市更加紧张的原因之一。
标普500指数上周五再创新高，此前鲍威尔(Jerome Powell)温和的缩减购债规模讲话安抚了投资者。不过，与几周前相比，市场情绪似乎更为谨慎，当时企业正处于创纪录的财报季。
所有的担忧都归结为一场大辩论：从疫情中复苏的势头是否已经达到顶峰？这个问题只有在未来几个月才能得到答案。目前，投资者表示，他们正在从政策决定者的评论和经济数据中寻找任何可能的线索。
“我并不完全看空，但我确实看到了需要关注的风险，”Allianz Global Investors投资组合经理Marcus Morris-Eyton表示。
以下是对未来主要风险的概述：
新冠变体
尽管德尔塔病毒变种在许多国家肆虐，但目前投资者对大流行的传统看法是，接种疫苗将抑制冠状病毒。
风险在于，医院再次不堪重负，迫使全球再次实施封锁，打击经济和旅游业等关键行业。旅游业已经是今年下半年欧洲和美国表现最差的行业之一。
美联储缩减
当然，如果经济继续稳步增长，美联储可能会加快缩减经济刺激计划的步伐，以遏制通胀。
10多年来，超低的借贷成本推动投资者投资股市，股市因此受益。加息对估值最高的股票打击尤其严重。
“缩减购债规模的潜在决定导致债券收益率的相应上升，可能会导致股票贬值，”Waverton投资管理公司的基金经理Tommy Faber说。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周五表示，美联储今年可能会开始减少月度债券购买规模，不过此后不会急于开始加息。就美联储缩减购债规模而言，忘记什么时候开始，什么时候结束更重要。
财报高门槛
Aberdeen标准投资公司的投资总监Karolina Noculak表示，美国第二季度的财报季创下了记录——标普500指数成份股公司中有87%的公司公布了好于预期的业绩，这一数字在近30年的历史数据中是前所未有的，
由于看好的财报如此普遍，对未来几个季度的预期可能过高。她表示：“投资者现在已经相当习惯于企业超出分析师预期。”
芯片短缺
从科技巨头到汽车制造商，所有行业都受到了半导体短缺的打击。
德国最大的芯片公司英飞凌科技公司的老板预计，这一插曲将持续到2023年。这意味着未来许多季度，多个行业的利润增长都面临风险。
成本飙升
投入不足不仅限于芯片。原材料、集装箱和劳动力供应不足正在冲击一系列行业，导致价格飙升。
由于担心成本上升可能影响利润率，杀菌消毒家居清洁品牌Lysol生产商利洁时集团、东芝、泰森食品和汉高等大公司受到了冲击。
对中国的担忧
由于病毒变体持续存在，中国的经济复苏步履蹒跚。杰富瑞(Jefferies)策略师警告称，中国增长减速将给全球利润带来压力，可能的负面意外最早可能在第四季度出现。
除此之外，中国最近还对科技、教育和房地产等行业进行了打击。Federated Hermes国际业务的全球股票投资组合经理Louise Dudley说，她继续减持中国股票。“到目前为止，我们看到的监管主要集中在科技领域，”她在电话中说。“我们的预期是，这一规模将会扩大。”
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