尽管越来越多的声音对市场反弹持谨慎态度，但股市仍在攀升。尽管看涨者和看跌者都有合理的理由，但技术面似乎会将天平转向后者。
欧洲股市刚刚触及一个月高点，欧洲斯托克50指数期货再次触及200日移动均线。6月份市场经过大幅上涨后测试该均线阻力，此后出现连续三天的大幅下挫行情。若价格能突破这一强劲阻力，该指数可能会进一步上涨。
但相对强弱指标已非常接近超买区域，这可能暗示潜在涨幅可能有限。
LCM技术分析师AndyDodd在给客户的一份报告中写道，由于过去几周价格都在这样的区间内交易，“持有短期头寸一直是一个挑战”。
长期来看，还有一些不祥的利空信号笼罩着市场。几周前，欧洲斯托克50指数期货周线图显示出所谓的“乌云盖顶”看跌形态，原因是期货在一系列移动平均线上遭到抛售。Dodd表示:“这种形态表明，在这段时间内涨幅有限，这也是我在反弹时卖出的原因。”
FuerstFuggerPrivatbank的技术分析师ChristianCurac赞同他的谨慎言论。Curac指出，中期的重点仍是盘整，股价在区间内交易。因此，Curac认为上涨潜力有限，从风险回报的角度来看，持有防御性头寸似乎是明智的。
至于市场广度指标方面，情况充其量是中性的。自6月触顶以来，现货和期货交易量明显稳步下降，表明在不要追涨的警告之下，投资者的参与度降低了。
花旗集团策略师认为，未来几个月，看涨和看跌的力量将相互抵消。他们称，一方面是大规模的刺激措施和不断改善的经济背景，另一方面是疲弱的收入和不断上升的Covid-19感染人数，人们更倾向于等待下一次经济衰退。
可以肯定的是，在这种横盘整理的环境下，一些投资者可能会倾向于听取摩根士丹利策略师GrahamSecker的意见。Secker认为，新周期开始时经济数据的改善、货币和财政政策的强劲支持，以及迄今投资者对股市上涨的参与减弱，最终都意味着股市将面临一个乐观的环境。
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