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随着美国进入萧条期,股市前所未有地被高估

2020-04-10 16:27:53 来源:图表家 作者:佚名

  近期有分析师表示,美国股市极度低估,必须买入。瑞信首席股票策略师Jonathan Golub——通常是最乐观的华尔街人士之一——发布了一份图表,显示3月下旬股市出现的任何“暂时”下跌早已一去不复返,原因很简单:远期市盈率大幅下降。结果,当标普500指数从3月23日的低点上涨了22%时,远期股票的市盈率已大涨至19.0倍。

  这为什么值得注意?因为正如Golub所写的,“这与2月19日标普500指数创下的历史最高水平相同。”

  换句话说,本周初,股市估值与2月份的历史高点持平。

  美联储最新的声明包括购买垃圾债券ETF和市政债券,并暗示最终将风险价格与任何基本价值分开,而只有美联储资产负债表的规模是重要的,这令标普500指数一度触及2818点。与此同时,标普500指数的远期市盈率已从2月份创下的19.0倍的历史最高水平,升至19.4倍的历史新高。

  换句话说,市场从来没有像现在这样被高估。这还不是全部。

  

随着美国进入萧条期,股市前所未有地被高估


  Golub已经将这个分析扩展到各个部门和子组。周期性股票(能源、原材料、工业、非必需、金融)的市盈率已超过此前水平。而防御性股票(必需品、公用事业、医疗保健、房地产投资信托基金以及科技和通讯)的市盈率仍低于2月19日的水平。

  
随着美国进入萧条期,股市前所未有地被高估


  Golub对整个行业进行了全面细分。

  随着美国经济进入萧条,美国GDP预计将下降50%,美国失业率已经达到15%,并有望达到20%以上。美联储主席已将股票与所有基本指标一手断开,并使标普成为历史上最被高估的股票,因为其远期市盈率达到有史以来最高水平。

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