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原油交易提醒:需求受实质性冲击,OPEC+或无可奈何,美布两油弱势尽显

2020-01-30 09:53:01 来源:汇通网版权所有 作者:佚名

  周四(1月30日)国际油价表现弱势,亚洲突发公共卫生事件对原油的需求冲击正在愈加明显,美油小幅低开,随后一度跌破53美元/桶,最低至52.96美元/桶。美原油现报53.04美元,跌幅0.54%。

  同时美国EIA原油库存大幅超出预期,带给油价下行压力。投资者需要继续关注疫情进展以及带来的风险偏好情绪的改变。

  OPEC+一季度的深化减产行动面临失败,进一步采取行动的分歧将会加大。

    EIA原油库存超预期上升

  北京时间周三23:30,美国EIA公布的数据显示,截至1月24日当周美国除却战略储备的商业原油库存大幅超出预期,精炼油库存降幅略超预期,汽油库存升幅略不及预期。
    具体数据显示,美国截至1月24日当周EIA原油库存变动实际公布354.8万桶,预期增加25.9万桶,前值减少40.5万桶。

  此外,美国截至1月24日当周EIA汽油库存实际公布增加120.3万桶,预期增加161.3万桶,前值增加174.5万桶;美国截至1月24日当周EIA精炼油库存实际公布减少128.9万桶,预期减少59.9万桶,前值减少118.5万桶。

  EIA报告显示,上周美国国内原油产量持平至1300万桶/日不变,为连续3周不变。美国上周原油出口增加9.5万桶/日至350.9万桶/日。上周美国国内原油产量减少0万桶至1300万桶/日。

   

  EIA报告显示,除却战略储备的商业原油上周进口666万桶/日,较前一周增加22.8万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加354.8万桶至4.317亿桶,增加0.8%。

  亚洲突发公共卫生安全事件带给原油实质性需求下滑

  亚洲突发公共卫生安全事件对原油需求的冲击仍在发酵,且造成了一系列大宗商品价格下跌。

  花旗分析师Anthony Yuen在Energy Weekly称,尽管与2019年相比全球贸易有望复苏,但石油市场定价似乎在反映全球石油需求将弱于预期的前景。若公共卫生安全事件广泛扩散导致经济疲软,假设全球GDP增长2.5%,贸易增长2.2%,可能会使石油需求增幅减少约15万桶/日。

  如果公共卫生安全事件持续到夏季,在4月底/5月初达到顶峰,将与2003年SARS相似,当时市场在4月底反弹。

  此外,根据历史情况,在2003年的SARS流行期间,悲观的石油需求预测未能成为现实,并且石油需求在当年的下半年有所恢复。

  Vontobel Asset Management资深投资组合经理Michel Salden表示,在疫情爆发后,商品市场遭遇技术性抛售;但油价可能会在迄今下跌14%之后很快反弹,油价跌幅远远超过股市。 

  OPEC+行动或有限

  阿尔及利亚能源部长此前表示原定在3月初举行的OPEC+会议被提前至2月份的可能性非常大。

  石油输出国组织(OPEC)消息人士表示,OPEC希望将目前的减产计划至少延长到6月,如果中国的石油需求受到公共卫生安全事件的显著影响,OPEC可能会加大减产力度。

  消息人士称,过去几天油价的快速下跌令OPEC官员感到担忧,因为中国和其他几个国家发现的病毒引发了人们对经济增长和石油需求受到冲击的担忧。公共卫生安全事件爆发引发全球抛售风险较高的资产。

  OPEC+一季度的深化减产行动面临失败,进一步采取行动的分歧将会加大,同时非OPEC产油国也在加大生产,油价承压明显。

  瑞银分析师Giovanni Staunovo表示,现在判断此次事件将对2020年下半年石油市场的供需平衡产生不利影响还为时过早,维持对该时期价格前景的乐观展望。布伦特价格可能恢复至每桶64美元,原因是石油生产增速放缓,而OPEC和盟国可能在价格承压下进一步减产。

  全球经济放缓影响原油需求的担忧情绪给油价压力

  IMF敦促各国政策制定者密切关注金融体系的脆弱性,例如债务水平上升可能对全球经济构成中期风险,并表示进一步的宽松货币政策并非解决之道。

  该机构在最新的经济展望中预测,今明两年全球经济活动将出现小幅反弹,尽管幅度低于此前的预测。此前,全球宽松货币政策帮助支撑了2019年的经济增长。

  IMF表示,如果没有去年的行动,全球经济增长率将下降0.5个百分点。这是自2008年全球金融危机以来,发达经济体和新兴市场经济体的政策降息幅度最大的一年。

  然而,IMF货币与资本市场部主任Tobias Adrian和他的助手Fabio Natalucci指出,在经济周期的这一刻,进一步放松全球货币政策和金融脆弱性的上升可能威胁中期增长。

  他们指出,“从更长远的角度来看,在经济周期的末期实施宽松的政策以及不断累积的金融漏洞——包括资产估值过高水平的上升,在一些市场和国家债务的增加,大量资本流入新兴市场——在中期内可能危及经济增长。” 

  美联储降息可能性依旧高于加息

  本月,市场隐含的今年降息概率有所增加,部分原因是人们日益担心亚洲突发公共卫生事件带给全球经济和市场带来的潜在风险。

  U.S. Bank Wealth Management固定收益研究主管Bill Merz表示,鲍威尔的评论证实了我们的观点,降息可能性依然高于加息;随着经济数据触底,通货膨胀应该有机会上升,而且美联储似乎还没有准备仅仅为了刺激通货膨胀就开始降息。

  美股在美联储记者会进行后继续回落,标普500指数转为下跌,因鲍威尔称美国制造业行业尚未见到决定性的复苏势头,且他还认为资本市场的价格已存在虚高状况。

  但原油并未受益于此,因全球经济疲软仍制约原油需求前景。鉴于油价近一个月已经回落近20%,短线进一步下跌的空间较为有限。

  策略建议:高位做空

  分析理由:亚洲突发公共卫生事件对原油的需求冲击正在愈加明显,同时美国EIA原油库存大幅超出预期,带给油价下行压力。OPEC+一季度的深化减产行动面临失败,进一步采取行动的分歧将会加大。

  重点关注:全球公共卫生事件、美国原油库存、中东地缘局势及OPEC+产能政策预期

  阻力:美油53.70 54.20 54.80 布油60.50 61.30 62.10

  支撑:美油52.39 51.38 50.50 布油58.24 58.00 57.38

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