INE原油创逾一周新低，美国经济负面信号增多，油市需求前景遭看衰

　　周五(11月1日)上海原油价格下跌。主力合约SC1912，以443.6元/桶收盘，下跌8.6元，跌幅为1.9%，创逾一周新低。对于全球经济增长和石油需求的担忧情绪继续笼罩在市场上空，AxiTrader亚太区市场策略师Stephen Innes称，美国原油库存大幅增加和过去24小时中公布的糟糕经济数据则加剧了这种负面情绪。近期美国经济数据多数变坏，令投资者担忧美国经济可能正陷入衰退之中，原油需求前景被看衰。美联储周三宣布今年第三次降息可能提振原油需求。不过，在库存开始出现持续下降之前，涨势可能会受到限制。

　　一项调查显示，今明两年油价可能承压。接受调查的51位经济学家和分析师预计布伦特原油2019年均价为每桶64.16美元，明年均价为62.38美元。荷兰皇家壳牌在发布第三季度业绩时警告称，不确定的经济状况可能会令其规模全球最大的250亿美元股票回购计划放缓，并已导致其下调油价预期。晚间将公布美国非农数据，考虑到通用汽车罢工造成的巨大破坏，预计10月非农就业岗位的招聘将继续放缓，仅增加7.5万人。

     

　　期货合约和成交情况一览

　　上海国际能源交易中心成交情况 2019年11月1日(周五)    交易综述与交易策略

　　上海原油价格下跌。主力合约SC1912，以443.6元/桶收盘，下跌8.6元，跌幅为1.9%。全部合约成交144106手,持仓增加1282手至49856手。主力合约成交135110手,持仓减少670手至30498手。    交易逻辑：对于全球经济增长和石油需求的担忧情绪继续笼罩在市场上空。

　　支撑位：美油54关口存支撑；INE原油420支撑明显。

　　阻力位：INE原油450大关面临阻力；美原油56关口构成阻力。

　　交易策略：短线基本面多空各有，空头建议450上方做空，多头可以背靠430做多。

　　中国及海外消息

　　【中石油页岩油开发连续取得重大突破 两大国家级示范区攻关试验获重要成果】

　　从中石油集团获悉，国家级页岩油开发示范区长庆油田陇东10亿吨级庆城油田一口超长水平井——华H50-7井近日顺利完井。这口井完钻井深6266米，水平段长4088米，储层钻遇率89.2%，刷新亚洲陆上水平段最长纪录。与此同时，中石油在新疆吉木萨尔陆相页岩油示范区开发的一口JHW00422井近日也顺利完钻，意味着该公司的页岩油开发连续取得重大突破。(上证报)

　　【沙特预计2020年财政赤字将扩大】

　　沙特阿拉伯财政大臣穆罕默德·贾丹10月31日表示，2020年沙特财政赤字预计将从2019年的1310亿里亚尔(1美元约合3.75里亚尔)升至1870亿里亚尔。贾丹当天在首都利雅得公布2020年财政预算前报告时说，沙特2020年财政收入预计为8330亿里亚尔，低于2019年的预期值9170亿里亚尔。贾丹还说，沙特国内生产总值预计2019年将增长0.9%，2020年增速将加快至2.3%。(新华网) 

　　【机构调查：10月OPEC原油产量较上月增加69万桶/日至2959万桶/日，因沙特产量在遇袭之后迅速恢复，OPEC国家中10月原油产量降幅最大的是厄瓜多尔，因抗议活动，该国产量降低12万桶/日】

　　【传统燃油车加速退出，“油改电”成大势所趋】

　　① 随着国家全面推广新能源汽车，出租车、网约车、公交车全部更换为新能源汽车，出租车“油改电”在深圳率先施行；

　　② 此外，广州、武汉、太原等地都在加速推进出租车“油改电”；

　　③ 今年5月，中国石油消费总量控制和政策研究项目在北京发布《中国传统燃油车退出时间表研究》报告指出，中国有望在2050年以前实现传统燃油车的全面退出，其中，公共用车、专用车等领域应该会最早实现燃油车全面退出 (证券日报) 

　　【10月财新中国制造业PMI大幅好于预期】

　　11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.7，较9月上升0.3个百分点，连续四个月回升，与2017年2月持平，均为2017年以来最高；10月新订单指数大幅上扬，创下2013年2月以来最高，外需明显改善，新出口订单指数显著反弹至荣枯分界线以上。财新智库莫尼塔研究钟正生表示，10月中国经济继续以较快速度修复，倘若终端需求，尤其是基建和出口好转得以持续，制造业将逐步具备企稳基础。 

　　【商务部：2020年原油非国营贸易进口允许量为20200万吨】

　　商务部：根据《中华人民共和国货物进出口管理条例》和我国加入世贸组织的有关承诺，商务部制定了《2020年原油非国营贸易进口允许量总量、申请条件和申请程序》。

　　【美国对伊朗实施新制裁：针对建筑业及一系列材料】

　　① 美国10月31日表示，已对伊朗的建筑业和用于军事或核项目的四种材料的贸易，实施新的制裁。不过，美国放弃了另一项制裁，将允许外国公司继续在伊朗进行核不扩散工作；

　　② 据报道，美国国务院宣布的决定反映出，美国仍在通过范围更广的经济制裁，增加对伊朗的施压。但美国通过后一项举措，为与伊朗的对话打开了大门，同时也使伊朗更难开发核武。(中新网)

　　【发改委：9月我国原油进口4124万吨同比增10.8%】

　　2019年9月我国完成原油产量1564万吨，比去年同期增长2.9%；完成原油进口量4124万吨，比去年同期增长10.8%；完成原油加工量5649万吨，比去年同期增长9.4%；完成原油表观消费量5680万吨，比去年同期增长9.0%。

　　原油与大类资产比价关系    机构观点

　　【华泰期货：8月美国原油产量增长超预期】

　　昨日EIA发布PSM月报数据，其中美国8月原油产量环比增加60万桶/日，剔除了飓风巴里导致7月份基数偏低的影响后，二叠盆地页岩油产量增长超预期，主要原因是8月份生产商完井数创新高，目前所有的页岩盆地完井数均要高于钻井数，而对于二叠盆地而言，由于EPIC以及Cactus二期管道投产，短期生产商加快完井兑现利润的动力较强，DUC库存井的产能释放支撑了短期的产量增长，但正如我们在此前报告中所提到的，到了明年，考虑到优质DUC井逐步消耗以及钻井活动低迷，老井产量衰减将会吞噬新井投产带来的产量增长，因此预计明年美国原油产量增长将会放缓。

　　【分析师认为沙特仍将在12月推动减产】

　　① 德国商业银行分析师Carsten Fritsch认为沙特将在必要时加大减产力度，以保持石油市场平衡，且确保油价至少保持稳定；

　　② 沙特正面临越来越重的减产压力。即使9月14日沙特油田遇袭，但是沙特在产量恢复后第一时间表示未来仍将倾向于减产以支撑油价，并表示自愿超额减产40万桶/日；

　　③ 而就在本周，尼日利亚石油部长Timipre Sylva表示，OPEC最大产油国沙特暗示准备进一步减产，且减产幅度甚至超过目前的幅度。据Timipre Sylva称：“他向我保证，他们已经做好了进一步减产的准备。”

　　④ 据悉，沙特阿美IPO将从12月4日开始进行认购。沙特寄希望通过阿美上市估值2万亿美元，从而为2030愿景计划筹措资金。因此沙特持续减产以支撑油市被市场视作是为了提高阿美估值的必要手段；

　　⑤ 但是总体而言，随着全球需求疲软，OPEC+减产对于油价的支撑作用越来越不明显，这使得市场担忧沙特阿美的估值或很难达到预期目标；

　　⑥ 而此前沙特油田遇袭暴露了沙特基础设施在面对不确定性事件时的脆弱性，资本市场也对此进行了定价；

　　⑦ 考虑到当前提振油价的手段有限，沙特可能或考虑进一步减产以支撑油价从而提高阿美的上市估值。