原油周评：贸易向好不敌美伊降温！三大月报下调需求前景，油价下行风险加剧

　　周六(9月14日)国际油价本周收跌，因对全球经济增长放缓的担忧盖过了经贸摩擦取得进展的迹象。油市似乎在表明，全球经济增长已经受到关税的影响，而股票等其它市场似乎更关注未来的进展。

　　OPEC和IEA本周均表示，尽管OPEC及其盟友已达成限制供应的协议，但石油市场明年可能出现过剩；减产在很大程度上被美国产量的增长所抵消。

　　截止本周收盘，美油报54.82美元/桶，周跌幅3.37%；布油报60.25美元/桶，周跌幅2.47%。

    国际局势缓解

　　相对而言，国际局势的改善，全球股市普遍小幅上涨，一定程度支撑油价。

　　据报道，特朗普周三(9月11日)在推特上宣布将推迟加征中国商品关税！他称，作为善意的表示，将加征2500亿美元高品关税的决定推迟到10月15日。原先这批商品的关税将从10月1日开始由25%提升至30％。

　　中国商务部周四称，中方企业已开始就采购美国农产品进行询价，大豆、猪肉都在中方询价的范围之内。对美方释放的善意行动表示欢迎。中方谈判底线无变化

　　新华网周四报道称，国务院副总理刘鹤表示，美方刚刚宣布推迟10月1日加征关税，中方对此表示欢迎。全世界期盼中美磋商取得进展，双方工作层将于下周见面，围绕贸易平衡、市场准入、投资者保护等共同关心的问题进行认真交流。    鹰派博尔顿遭解雇令地缘紧张情绪有所缓解

　　白宫国家安全顾问约翰博尔顿周二应总统特朗普的请求辞职，特朗普表示，由于众多政策分歧，他要求辞职。特朗普称：“昨晚通知约翰·博尔顿，白宫不再需要他的服务了。我和他在政府中的其他人一样强烈反对他的许多建议。”

　　接近特朗普的消息人士称，特朗普对于博尔顿的行为存在不满，包括他警告俄罗斯不要干涉美国大选，并促进与以色列的紧密联系。

　　由于博尔顿离职的消息，美国油价下跌超过1％，投资者认为这可能导致美国对伊朗政策走软。博尔顿率先采取了对伊朗的强硬政策，其中放弃伊核协议并对伊朗实施制裁。因此随着博尔顿被解雇，可能会缓解美伊的紧张关系，从而压制油价。

　　特朗普准备与鲁哈尼会晤

　　知情人士透露，特朗普准备本月晚些时候与伊朗总统鲁哈尼举行会晤。对于美国这样一个把孤立伊朗作为重要政策的国家，此种谈判将是前所未有的。

　　美国外交政策的互相矛盾进入了公众视野，总统暗示可能与伊朗修好。消息人士称，此前美国国家安全顾问博尔顿反对这一举措。博尔顿被解职使特朗普政府中对伊朗采取强硬路线的最强烈支持者之一离开了白宫。

　　芝加哥Price Futures Group分析师Phil Flynn表示，市场反应如此剧烈的原因是，市场上最大的看跌威胁是伊朗石油可能再度进入市场，去年年底，特朗普给予伊朗石油最大买家豁免权，我们意识到这对市场产生了多么大的影响。博尔顿的离开表明，伊朗石油可能会重返市场，或许是在今年年底。

　　Tortoise的基金经理Brian Kessens表示，原油市场对美伊关系的任何变化都将非常敏感，如果它们的关系改善，市场将出现更多伊朗原油。    OPEC+暂不考虑进一步减产

　　虽然OPEC没有在本周四的阿布扎比会议上讨论深化供应限制，但他们的确施压成员国，敦促履行减产承诺。对此IEA称，由于竞争对手的供应增长，OPEC面临着艰巨的任务。

　　沙特新能源部长阿齐兹的言论也对油价造成了冲击。他表示，在计划于12月召开的OPEC会议之前，不会决定是否进一步减产。

　　此次会议达成了一项承诺，即各国将保持在它们在全球供应协议中承诺的产量配额之内。该协议将限制石油进入市场，因为尼日利亚、伊拉克和俄罗斯的产量有时超过了它们的配额。

　　OPEC+发表声明称，工业国石油库存仍高于五年平均水平。阿曼能源部长表示，2020年的前景不是很好。沙特油长阿齐兹表示，沙特将继续削减超过其在该协议中承诺的减产幅度。该协议已将OPEC的石油日产量削减120万桶以上。

　　因为美伊紧张局势存在不确定性，油价早些时候一度大涨。为了缓解外界有关经济放缓可能令石油供应过剩的担忧，OPEC+敦促所有成员国遵守减产协议。阿曼的石油部长Mohammed Al Rumhy表示，该组织可能会在12月重新审视减产决定。

　　Price Futures Group Inc.的高级市场分析师Phil Flynn表示，市场原本希望OPEC宣布可能会让市场安心的更深层减产措施，但该组织可能会推迟做出进一步限制供应的决定。

　　原油库存及钻井数据衰减，但精炼油大增

　　周三晚间，美国EIA商业原油库存降幅远超预期，连续4周录得下滑。具体数据显示，美国截至9月6日当周EIA原油库存变动实际公布降低691.20万桶，预期降低265.5万桶，前值降低477.1万桶。

　　此外，汽油库存实际公布降低68.2万桶，连续3周录得下滑，预期降低85.7万桶，前值降低239.6万桶；精炼油库存实际公布增长270.4万桶，创7月19日当周以来新高，预期降低50.9万桶，前值降低253.8万桶。

　　另一方面，周六贝克休斯数据显示，美国至9月13日当周石油钻井总数录得733口，为2017年11月以来最低水平。随着钻井数据的减少，暗示美油产量或出现低迷，上周美国国内原油产量减少0万桶至1240万桶/日。

　　知名金融博客零对冲表示，EIA原油库存，库欣库存以及汽油库存连续三周录得减少，但精炼油库存意外大幅增加，令数据公布后美油快速走低并抹去日内涨幅。

　　机构Lipow Oil Associates的总裁Andy Lipow表示，此前飓风“多里安”影响了东海岸的石油进口，市场预期汽油库存减少，且需求能够上升。但EIA报告中汽油库存降幅不及预期，精炼油意外大增都打击了多头信心。

　　与此同时，KeyBanc Capital Markets的分析师Leo Mariani表示，“对伊朗制裁的任何放松都可能会令美国页岩油生产商承压，更多的伊朗石油可能会在一两个月内重回市场。”    油市三大月报回顾

　　EIA月报：下调油价、产量及需求增速预期

　　EIA月报显示，预计2019年WTI原油价格为56.31美元/桶，此前预期为57.87美元/桶；预计2020年WTI原油价格为56.5美元/桶，此前预期为59.50美元/桶。

　　另一方面，预计2019年布伦特原油价格为63.39美元/桶，此前预期为65.15美元/桶；预计2020年布伦特原油价格为62美元/桶，此前预期为65美元/桶。

　　对于产量方面，预计2019年美国原油产量为1224万桶/日，此前预期为1227万桶/日；预计2020年美国原油产量为1323万桶/日，此前预期为1326万桶/日。

　　对于需求增速，将2019年全球原油需求增速预期下调11万桶/日至89万桶/日，将2020年全球原油需求增速预期下调3万桶/日至140万桶/日。

　　OPEC月报：下调原油需求增速

　　OPEC月报显示，8月原油产量增加13.6万桶/日至2974万桶/日，该组织将2019年原油需求增速下调8万桶至102万桶/日。预计2019年全球原油需求为9984万桶/日，预计2020年全球原油需求为10092万桶/日。

　　此外，由于经济放缓，OPEC将2020年全球石油需求增长预期下调6万桶/日至108万桶/日。OPEC预计2020年OPEC原油需求为2940万桶/日。2019-2020年非OPEC石油供应强劲增长突出表明，石油生产国需要支持市场稳定，以避免潜在的供过于求。

　　8月沙特及伊拉克均提升原油产量。沙特称，提高了8月原油产出至978.9万桶/日，环比增加20.9万桶/日；伊拉克上报数据显示，该国8月原油产量为465万桶/日，较上月增加3万桶/日。

　　据二手资料显示，沙特8月份的石油产量增加了13.6万桶/日至2974万桶/日，伊朗8月原油产量减少2.4万桶/日至219.4万桶/日，尼日利亚8月原油产量增加8.6万桶/日至186.6万桶/日。

　　IEA月报：OECD石油需求连续三个季度下降

　　周四，IEA月报显示，经济合作暨发展组织(OECD)石油需求连续三个季度下降，为2014年以来首见，而对2019年和2020年石油需求增长预估分别维持在110万桶/日和130万桶/日不变。

　　全球石油需求1-5月增加52万桶/日，为2008年以来同期最小增幅。石化产能增加提振7月石油需求同比增幅至130万桶/日，美国6月以逾300万桶的日出口量短暂超过沙特成为最大石油出口国。

　　此外，8月OPEC产量增加5万桶/日至2974万桶/日，8月非OPEC石油供应按年增加160万桶/日，2019年料增加190万桶/日，2020年料增加230万桶/日。IEA预计，对OPEC原油的需求2020年上半年将降至2,830万桶/日，比8月OPEC产量低出140万桶/日。

　　而在库存及产量方面，OECD商业原油库存7月增加150万桶至29.31亿桶，比五年均值高1970万桶。伊朗8月产油量减少4万桶/日至219万桶/日，约为30年最低位；伊朗8月石油出口较前月减少17万桶/日至20万桶/日；俄罗斯、尼日利亚和伊拉克8月产量超出配额60万桶/日。